Sæt bestemmelse
En salgsafsætning er en bestemmelse i nogle obligationer, der giver obligationsejeren mulighed for at videresælge en obligation tilbage til obligationens udsteder til pari eller pålydende af obligationen, før obligationen forfalder. Når obligationen købes, udsteder udsteder datoer, hvor obligationsejeren kan vælge at udnytte put-hensættelsen og indløse deres obligation for tidligt for obligationens hovedstol.
BREAKING NED Put bestemmelse
Mens udøvelsen af den afsatte bestemmelse betyder, at obligationsejeren ikke modtager det fulde forventede afkast eller udbytte til forfald (YTM) af investeringen, beskytter det obligationsejeren mod et ultimativt tab på deres investering. Denne beskyttelse skyldes etablering af en bundpris for obligationen. Gulvet er dets største værdi. Hvis obligationens værdi falder på grund af stigende renter, eller forringelsen af udstederens kreditkvalitet, vil en put-bestemmelse beskytte obligationsejeren mod tab.
En salgsafsætning vil normalt specificere flere datoer, når obligationen kan indløses inden udløbsdatoen. Flere datoer giver obligationsejeren mulighed for at revurdere deres investering hvert par år, i tilfælde af at de ønsker at indløse til geninvestering.
Men hvis obligationsejeren købte obligationen, når renten var høj, og renten siden er faldet, er det usandsynligt, at obligationsejeren vil ønske at udnytte put-bestemmelsen. Denne modvilje skyldes, at deres fastforrentede investering stadig tjener den samme højere afkast. Hvis de skulle indløse obligationen og geninvestere i en anden fastforrentet sikkerhed, ville de sandsynligvis have et lavere afkast på grund af de lavere tilgængelige renter. Desuden foretrækker investoren at fortsætte med at modtage obligationens betalingskuponer til fordel for blot at samle engangsbeløbet ved at indløse.
Valg af at udøve en "Put Bestemmelse."
En investor vil sandsynligvis udnytte den afsatte hensættelse i en obligation, hvis de har grund til at tro, at obligationens udsteder vil misligholde betaling, når obligationen kommer til udløb. En investor kan søge kreditvurderingsbureauer som Moody's og Standard & Poor's (S&P) for at vurdere, hvor sandsynligt obligationens udsteder er i misligholdelse. Det er dog værd at bemærke, at mange obligationer med salgsudbytter garanteres af tredjepart, såsom banker. Hvis en udsteder således ikke er i stand til at foretage sine betalinger på indløste obligationer, kan obligationsejeren stadig garanteres betaling af tredjepart.
En investor kan også vælge at udøve salgsafsætningen, hvis renten stiger, og de har mistanke om, at en anden type investering i sidste ende kan være mere indbringende. For eksempel kan en obligationsejer købe en obligation, når renten er på 3, 25%. Men hvis renten stiger til 4, 75%, kan de muligvis begynde at overveje deres obligationsrente på 3, 25% uønsket lav og ønsker at indløse den for at geninvestere den til den aktuelle højere rente.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.