Undtagelsesrettigheder

Hvad er undtagelsesrettigheder?

Tegningsretter er en kontraktbestemmelse, der giver en aktionær ret til at købe yderligere aktier i enhver fremtidig udstedelse af selskabets fælles aktie, før aktierne er tilgængelige for offentligheden. Aktionærer, der har en sådan klausul, er generelt tidlige investorer eller majoritetsejere, der ønsker at opretholde størrelsen på deres andel i selskabet, når og hvis der tilbydes yderligere aktier.

En præemptiv ret kaldes undertiden en "bestemmelse mod fortynding." Det giver investoren mulighed for at opretholde en vis procentdel af ejerskabet af virksomheden, når det vokser.

Key takeaways

• En undtagelsesret giver en tidlig investor mulighed for at opretholde stemmeafgivelse i et selskab, selvom der udstedes nye aktier.
• Retten kan også beskytte den tidlige investor mod et tab, hvis de nye aktier er lavere end de oprindelige aktier.
• Tegningsretter tilbydes rutinemæssigt kun til tidlige investorer og majoritetsaktionærer, ikke til alle aktionærer.

Derudover kan den præemptive ret beskytte investoren mod et tab, hvis den nye runde af fælles aktier udstedes til en lavere pris end den foretrukne aktie, der ejes af investoren. I dette tilfælde har ejeren af ​​den foretrukne aktie ret til at konvertere aktierne til et større antal fælles aktier og modregne tabet i aktieværdien.

Forståelse af den præemptive ret

Klausulen om forebyggelse bruges ofte som et incitament til de tidlige investorer til gengæld for risikoen, der er taget i finansieringen af ​​en ny virksomhed.

Denne ret tildeles ikke rutinemæssigt til alle aktionærer. Flere stater tildeler undtagelsesrettigheder som et lovspørgsmål, men endda disse love giver virksomheden mulighed for at ophæve denne ret i dens vedtægter.

En undtagelsesret er i det væsentlige en ret til første afvisning. Aktionæren kan udnytte muligheden for at købe yderligere aktier, men er ikke forpligtet til at gøre det.

00:57

Forebyggende ret

Fordelen for aktionærerne

Tegningsretter beskytter en aktionær fra at miste stemmeretten, når flere aktier udstedes, og selskabets ejerskab udvides.

Da aktionæren får en insiderpris for aktier i den nye emission, kan der også være et stærkt overskudsincitament.

I det mindste er der mulighed for at konvertere foretrukken aktie til flere aktier, hvis den nye emission er lavere.

Fordelen for virksomhederne

Det er billigere for et selskab at sælge aktier til nuværende aktionærer i et nyt tilbud end at sælge aktier til offentligheden, da virksomheden ikke behøver at betale for investeringstjenester.

Disse besparelser ville sænke selskabets egenkapitalomkostninger og dermed dens kapitalomkostninger og øge virksomhedens værdi.

Tegningsretter er også et incitament for virksomheder til at klare sig godt, så de kan udstede en ny lagerrunde til en højere værdiansættelse, når det er nødvendigt.

Den fortegningsret giver aktionæren en mulighed, men ikke en forpligtelse til at købe yderligere aktier.

Eksempel på undtagelsesrettigheder

Lad os antage, at et selskabs oprindelige offentlige udbud (IPO) består af 100 aktier og en enkeltperson køber 10 af aktierne. Det er en 10% egenkapitalandel i virksomheden.

Undervejs fremsætter selskabet et sekundært tilbud på 500 ekstra aktier. Den aktionær, der har en fortegningsret, skal have mulighed for at købe op til 50 aktier eller 10% af det nye tilbud. Investoren kan udøve denne ret og opretholde en 10% egenkapitalandel i virksomheden.

Hvis investoren beslutter ikke at udøve den fortrinsret, vil selskabet sælge aktierne til andre parter, og den tidlige aktionærs ejerskabsprocent i virksomheden vil falde.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Lær mere om anti-fortyndingsbestemmelse En anti-fortyndingsbestemmelse beskytter investorer mod fortynding som følge af senere udstedelser af aktier til en lavere pris end den investor, der oprindeligt betalte. mere Forståelse af Full Ratchet-bestemmelser Full Ratchet er en anti-fortyndingsbestemmelse, der anvender den laveste salgspris som den justerede optionskurs eller konverteringsprocent for eksisterende aktionærer. mere Fortyndingsbeskyttelse Fortyndingsbeskyttelse er en bestemmelse, der søger at beskytte aktionærer og tidlige investorer i et selskab mod et fald i deres ejerskabsposition. mere Definition af warrant dækning Warrant dækning er en aftale mellem selskab og aktionærer om at udstede warrants svarende til en procentdel af dollarbeløbet for investeringer. mere Hvad er en afståelig ret? En afståelig ret er et tilbud, der udstedes af et selskab til aktionærerne om at købe flere aktier af selskabets aktie (normalt med en rabat). mere Tegningsret En tegningsret er de eksisterende aktionærers ret i en virksomhed til at beholde en lige procentdel ejerskab, hvilket giver aktionærerne mulighed for at udveksle rettigheder til aktier af fælles aktie til en pris, der generelt er lavere end hvad aktien i øjeblikket handler med. flere Partner Links