NYSE og Nasdaq: Sådan fungerer de

Hver gang nogen taler om aktiemarkedet som et sted, hvor der udveksles aktier mellem købere og sælgere, er det første, der kommer ind i tankerne, enten New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq, og der er ingen debat om hvorfor. Disse to børser tegner sig for handel med en stor del af aktier i Nordamerika og over hele verden. Samtidig er NYSE og Nasdaq imidlertid meget forskellige i deres måde at operere på og i hvilke typer aktier der handles deri. At kende disse forskelle vil hjælpe dig med bedre at forstå funktionen af ​​en børs og mekanikken bag køb og salg af aktier.

Beliggenhed, beliggenhed, beliggenhed

Placeringen af ​​en udveksling henviser ikke så meget til dens gade-adresse, men "stedet", hvor dens transaktioner finder sted. Mens NYSE stadig beholder sit fysiske handelsgulv på Wall Street i New York City, forekommer langt de fleste udvekslinger i Mawah, New Jersey, på NYSEs datacenter.

Nasdaq har derimod slet ikke et fysisk handelsgulv. På begge telekommunikationscentre foregår handel direkte mellem investorer og deres købere eller sælgere, der er markeds beslutningstagere (hvis rolle vi diskuterer nedenfor i næste afsnit), gennem et omfattende system af virksomheder, der er elektronisk forbundet med hinanden.

Forhandler Vs. Auktionsmarked

Den grundlæggende forskel mellem NYSE og Nasdaq er den måde, hvorpå værdipapirer på børserne handler mellem købere og sælgere. Nasdaq er et forhandlermarked, hvor markedsdeltagerne ikke køber fra og sælger til hinanden direkte, men gennem en forhandler, der i tilfælde af Nasdaq er en market maker. NYSE adskiller sig i, at det på åbent og tæt marked fungerer som et auktionsmarked, hvor enkeltpersoner typisk køber og sælger mellem hinanden, og der forekommer en auktion; det vil sige, at den højeste budpris matches med den laveste pris.

Hvilket år blev NYSE dannet? InvestoTrivia

Trafikstyring

Hvert aktiemarked har sin egen trafikkontrolpoliti. Jepp, det er rigtigt: ligesom et brudt trafiklys har brug for en person til at kontrollere strømmen af ​​biler, kræver hver udveksling mennesker, der er i "skæringspunktet", hvor købere og sælgere "mødes", eller afgiver deres ordrer. Trafikcontrollere i begge børser håndterer specifikke trafikproblemer og gør det igen muligt for deres markeder at arbejde. På Nasdaq er trafikcontrolleren kendt som market maker, som vi allerede har nævnt, handler med købere og sælgere for at holde strømmen i handel igang. På NYSE er vekseltrafikcontrolleren kendt som specialisten, der er ansvarlig for at matche op købere og sælgere.

Definitionerne af markedsmakternes og specialistens rolle er teknisk forskellige; en market maker skaber et marked for en sikkerhed, mens en specialist blot letter det. Både market maker og specialist er imidlertid at sikre glatte og ordnede markeder for kunder. Hvis for mange ordrer bliver sikkerhedskopieret, vil trafikcontrollerne på børserne arbejde for at matche budgivere med spørgerne for at sikre gennemførelsen af ​​så mange ordrer som muligt. Hvis der ikke er nogen, der er villig til at købe eller sælge, vil markedsproducenterne af Nasdaq og NYSE's specialister prøve at se, om de kan finde købere og sælgere og endda købe og sælge fra deres egne varebeholdninger.

Opfattelse og omkostninger ved NYSE og Nasdaq

En ting, som vi ikke kan kvantificere, men må erkende, er den måde, investorer generelt opfatter virksomhederne på hver af disse børser. Nasdaq er typisk kendt som et high-tech marked, der tiltrækker mange af de firmaer, der beskæftiger sig med internettet eller elektronik. Derfor betragtes lagrene på denne børs for at være mere ustabile og vækstorienterede. På den anden side opfattes virksomhederne på NYSE som mindre ustabile. Dens lister inkluderer mange af de blå chip-virksomheder og industrier, der var før vores forældre, og dens lagre betragtes som mere stabile og etablerede.

Om en aktiehandel på Nasdaq eller NYSE ikke nødvendigvis er en kritisk faktor for investorer, når de beslutter sig for aktier at investere i. Men fordi begge børser opfattes forskelligt, er beslutningen om at notere på en bestemt børs vigtig for mange virksomheder. En virksomheds beslutning om at notere på en bestemt børs påvirkes også af de noteringsomkostninger og krav, der er sat af hver børs. Indgangsgebyret, som et selskab kan forvente at betale på NYSE, er op til $ 500.000, mens det på Nasdaq kun er $ 50.000 til $ 75.000. Årlige noteringsgebyrer er også en stor faktor: På NYSE er de baseret på antallet af aktier i en børsnoteret værdipapir og er på $ 500.000, mens Nasdaq-gebyrerne kommer på omkring $ 27.500. Så vi kan forstå, hvorfor aktierne i væksttypen (virksomheder med mindre startkapital) findes på Nasdaq-børsen.

Offentlige Vs. Privat

Før den 8. marts 2006 var den sidste store forskel mellem disse to børser deres type ejerskab: Nasdaq-børsen blev noteret som et børsnoteret selskab, mens NYSE var privat. Det hele ændrede sig i marts 2006, da NYSE blev offentlig efter at have været en non-profit-børs i næsten 214 år. Oftest tænker vi på Nasdaq og NYSE som markeder eller børser, men disse enheder er begge faktiske virksomheder, der leverer en service for at tjene til fortjeneste for aktionærerne.

Aktierne i disse børser, ligesom ethvert offentligt selskab, kan købes og sælges af investorer på en børs. (I øvrigt handler både Nasdaq og NYSE med sig selv.) Som børsnoterede virksomheder skal Nasdaq og NYSE følge standardarkiveringskravene, der er fastsat af Securities and Exchange Commission. Nu hvor NYSE er blevet et børsnoteret selskab, begynder forskellene mellem disse to børser at falde, men de resterende forskelle bør ikke påvirke, hvordan de fungerer som markedspladser for aktiehandlere og investorer.

Bundlinjen

Både NYSE og Nasdaq-markederne rummer den største del af alle aktier, der handler i Nordamerika, men disse børser er på ingen måde ens. Selvom deres forskelle muligvis ikke påvirker dine aktievalg, vil din forståelse af, hvordan disse børser fungerer, give dig en vis indsigt i, hvordan handler udføres, og hvordan et marked fungerer. (For relateret læsning, se "NYSE American vs. Nasdaq: Hvad er forskellen?")