Multilateral handelsfacilitet (MTF)

Hvad er en multilateral handelsfacilitet?

En multilateral handelsfacilitet (MTF) er en europæisk betegnelse for et handelssystem, der letter udvekslingen af ​​finansielle instrumenter mellem flere parter. Multilaterale handelsfaciliteter gør det muligt for støtteberettigede kontraktdeltagere at samle og overføre en række værdipapirer, især instrumenter, der muligvis ikke har et officielt marked. Disse faciliteter er ofte elektroniske systemer, der kontrolleres af godkendte markedsoperatører eller større investeringsbanker. Forhandlere sender normalt ordrer elektronisk, hvor en matchende softwaremotor parrer købere med sælgere.

Grundlæggende om en multilateral handelsfacilitet (MTF)

Multilaterale handelsfaciliteter (MTF'er) giver detailinvestorer og investeringsselskaber et alternativ til traditionelle børser. Inden deres introduktion var investorer nødt til at stole på nationale værdipapirbørser som Euronext eller London Stock Exchange (LSE). Hurtigere transaktionshastigheder, lavere omkostninger og handelsincitamenter har hjulpet MTF'er til at blive mere og mere populære i Europa, selvom NASDAQ OMX Europe blev lukket i 2010, da MTF'er står over for hård konkurrence med hinanden og etablerede børser. MTF'er opererer under Den Europæiske Unions (EU's) MiFID II-lovgivningsmiljø - en revideret lovgivningsmæssig ramme for at beskytte investorer og skabe tillid til finanssektoren.

Produkter handlet på multilaterale handelsfaciliteter

MTF'er har færre begrænsninger for adgangen til finansielle instrumenter til handel, hvilket giver deltagerne mulighed for at udveksle mere eksotiske aktiver og OTC-produkter. For eksempel tilbyder LMAX-børsen handel med valutamarkeder og ædle metaller. Indførelsen af ​​MTF'er har ført til større fragmentering på de finansielle markeder, da enkeltværdipapirer nu kan noteres på tværs af flere spillesteder. Mæglere svarede ved at tilbyde smart ordreruting og andre strategier for at sikre den bedste pris mellem disse mange spillesteder.

Multilaterale handelsfaciliteter i USA

I USA fungerer alternative handelssystemer (ATS'er) på samme måde som MTF'er. ATS'er reguleres som mæglerforhandlere i stedet for børser i de fleste tilfælde, men skal stadig godkendes af Securities and Exchange Commission (SEC) og opfylde visse begrænsninger. I de senere år har SEC intensiveret sine håndhævelsesaktiviteter omkring ATS'er i en bevægelse, der kan føre til strengere MTF-regulering i Europa. Dette gælder især for mørke puljer og andre ATS'er, der er relativt uklare og vanskelige at handle og værdsætte. De mest kendte ATS'er i USA er elektroniske kommunikationsnetværk - eller ECN'er - der letter ordrer.

Key takeaways

• En MTF giver detailinvestorer en alternativ platform til handel med finansielle værdipapirer.
• Markedsoperatører og investeringsbanker driver normalt MTF'er.
• MTF'er opererer under EU's lovgivningsmæssige rammer for MiFID II.
• MTF'er tilbyder typisk mere eksotiske handelsinstrumenter og OTC-produkter.
• MTF'er er kendt som Alternative Trading Systems i USA.

Real Life-eksempel på multilaterale handelsfaciliteter

Investeringsbanker og finansielle datafirmaer kan udnytte stordriftsfordele for at konkurrere med traditionelle værdipapirudvekslinger og potentielt realisere synergier med deres eksisterende handelsoperationer.

Nogle investeringsbanker - som allerede havde interne krydsningssystemer - har også konverteret deres interne systemer til MTF'er. For eksempel etablerede UBS Group AG (UBS) sin egen MTF, der fungerer sammen med sine interne krydsningssystemer, mens andre internationale investeringsbanker også planlægger at lancere deres egne MTF'er. For nylig annoncerede finansielle data- og medievirksomheden Bloomberg, at det modtog tilladelse fra den nederlandske myndighed for de finansielle markeder (AFM) til at drive en MTF fra Amsterdam i hele EU. Bloombergs MTF har til hensigt at give tilbuds- og handelsfunktionalitet til støtteberettigede deltagere i produkter, såsom kontante obligationer, repos, credit default swaps (CDS'er), rentepapirer (IRS'er), børshandlede fonde (ETF'er), kapitalandele og Forex (FX) derivater.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

MiFID II MiFID II er en EU-pakke med lovgivning om finanssektorreform, der er indført med henblik på at regulere de finansielle markeder, der blev rullet ud 3. januar 2018. Den erstatter den oprindelige MiFID. mere Aktiemarked | Investopedia Aktiemarkedet består af børser eller OTC-markeder, hvor aktier og andre finansielle værdipapirer i offentligt ejede selskaber udstedes og handles. mere OTCQX Definition OTCQX er det øverste niveau på de tre markedspladser til handel med markante aktier leveret og drevet af OTC Markets Group. mere Sådan fungerer Den Europæiske Bankmyndighed Den Europæiske Bankmyndighed (EBA) er et regulerende organ, der arbejder for at opretholde finansiel stabilitet i EU's bankindustri. mere International Commodities Clearing House (ICCH) International Commodities Clearing House (ICCH) var et uafhængigt clearinghus, der gik forud for det britiske London Clearing House Ltd (LCH). mere Over-The-Counter - OTC Over-The-Counter (OTC) handler om værdipapirer, der handles via et forhandlernetværk i modsætning til på en centraliseret børs som New York Stock Exchange (NYSE). Disse værdipapirer opfylder ikke kravene til at have en notering på en standard markedsbørs. flere Partner Links