Misappropriationsteori
Forkert anvendelse af teori postulerer, at en person, der bruger insiderinformation i handel med værdipapirer, har begået værdipapirsvig mod informationskilden. I USA vil en person, der er skyldig i henhold til misbrugsteorien, sandsynligvis blive dømt for insiderhandel. Selvom det ikke udtrykkeligt er forbudt amerikanske værdipapirlovgivninger, anses insiderhandel for at falde ind under forbuddet mod villedende handelspraksis.
Forståelse af misbrugsteori
Forkert brugsteori adskiller sig fra den klassiske teori om insiderhandel. I den klassiske teori er en person, der ikke er en insider, men som lærer om materiel ikke-offentlig information og bruger denne til at handle, ikke skyld i insiderhandel. Den klassiske teori kræver, at den, der beskyldes for insiderhandel, er en faktisk insider - en officer eller medarbejder i det selskab, hvis værdipapirer han / hun køber eller sælger. I henhold til denne teori skylder kun virksomhedens insider en tillidsforpligtelse over for selskabet og dets aktionærer for ikke at engagere sig i at købe eller sælge selskabets værdipapirer ved hjælp af væsentlig ikke-offentlig information. Den outsider, der sker på tværs af materielle ikke-offentlige oplysninger, skylder ikke denne tillidsforpligtelse og kan ikke være skyld i insiderhandel.
Under misbrug af teori er det dog, at den outsider, der sker på tværs af nogle materielle ikke-offentlige oplysninger fra et selskab, måske ikke bruger disse oplysninger til handel, fordi han / hun skylder en tillidspligtig pligt til informationskilden. Misforvaltningsteori er beregnet til at beskytte værdipapirmarkeder mod udenforstående, der har adgang til fortrolige virksomhedsoplysninger, men som ikke skylder en tillidsforpligtelse over for selskabet eller dets aktionærer.
Eksempel på misbrug af teori
Misforvaltningsteorien fik fremtrædende rolle i Højesteret overbevisning af James H. O'Hagan. O'Hagan var en advokat, der handlede med oplysninger om insider om et overtagelsestilbud på Pillsbury. De Forenede Stater versus O'Hagan var en vandforsyningssag for teorien.
Et typisk eksempel på, hvordan fejlagtiggørelsesteori finder anvendelse på insiderhandel, er tilfældet med Carl Reiter, en ejendomsudvikler i 1980'erne. Reiter spillede golf med venner, da en af disse venner rådede ham til at købe noget lager i apotekskæden Revco Drug Stores. Venen foreslog, at han havde indvendig viden om en kommende fusion, der ville være rentabel for investorer. Reiter fulgte sin vens råd ved at købe et par tusind dollars værdi af aktien og udbetalte to måneder senere, efter at have haft et overskud på $ 2.625, da vennens tip viste sig at være korrekt.
Som ejendomsudvikler uden personlig involvering i Revco-selskabet gik Reiter videre med sit liv og vidste ikke, at han havde deltaget i ulovlig insiderhandel. Reiter var imidlertid ikke den eneste person på golfbanen den dag og var ikke den eneste, der fulgte tipset. To år senere blev Reiter og hans venner tiltalt for insiderhandel i henhold til misforvaltningsteorien - de havde ikke været insidere i sig selv, men de havde modtaget oplysninger fra en person, der var og anvendt det uhensigtsmæssigt. I sidste ende blev Reiter bedt om at aflade sit overskud fra den ulovlige investering og betale en bøde til SEC.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.