10 aktier med høj afkast på egenkapitalen
En stigende tidevand af kræfter øger omkostningerne og presser fortjenstmargenerne over det amerikanske erhvervsliv. De største drivkræfter bag denne tendens er Fed-kursstigninger, højere arbejdsomkostninger, inflation og hvad mange eksperter forventer at være en langsommere økonomi næste år. Goldman Sachs hævder, at snesevis af lagre med en stærk vækst i afkastet på egenkapitalen (ROE) vil overgå i dette miljø. "Vi fortsætter med at anbefale vækstbestande og fremhæve vores kurv af virksomheder med den stærkeste forventede ROE-vækst, når marginpresset fortsætter med at intensiveres. Ligesom vækstlagrene typisk overgår, når den økonomiske vækst går ned, bør virksomheder, der formår at udvide ROE, overgå, når modvind bygger mod ROE-vækst, Siger Goldman.
Blandt de 50 aktier i Goldmans ROE-vækstkurv er disse 10: TripAdvisor Inc. (TRIP), Under Armor Inc. (UAA), Expedia Group Inc. (EXPE), Nike Inc. (NKE), MetLife Inc. (MET), Amgen Inc. (AMGN), IQVIA Holdings Inc. (IQV), Union Pacific Corp. (UNP), Apple Inc. (AAPL) og Cisco Systems Inc. (CSCO). Bemærk, at udvælgelseskriteriet for Goldmans kurv er en hurtig forventet vækst i ROE, ikke nødvendigvis en høj ROE, selvom en given bestand deri kan tilbyde begge dele. Tabellen nedenfor rangerer disse aktier efter de ROE-vækstrater, der er forventet af Goldman, fra ROE baseret på indtjening fra sidste 12 måneder (LTM) til ROE baseret på indtjening i næste 12 måned (NTM). Goldman fremsatte henstillingerne i sin seneste US Weekly Kickstart-rapport.
10 hurtigvækstlagre, der kan føre
| lager | ROE-vækst | YTD Total Return |
| Æble | 46% | 28% |
| Cisco | 46% | 19% |
| Under rustning | 46% | 26% |
| Tripadivsor | 41% | 30% |
| Union Pacific | 38% | 15% |
| Expedia | 38% | (3%) |
| Amgen | 35% | 14% |
| MetLife | 27% | (11%) |
| Nike | 26% | 20% |
| IQVIA | 16% | 25% |
Kilde: Goldman Sachs; beregninger pr. 11. oktober.
Betydning for investorer
Medianbeholdningen i Goldmans høje ROE-vækstkurv har en fremtidig ROE på 19% og en forventet ROE-vækstrate på 23%. Tallene for medianbeholdningen i S&P 500-indekset (SPX) er henholdsvis 19% og 2%. Disse fund blev præsenteret i den samme rapport, der hævder, at fundamentale forhold forbliver stærke, hvilket peger på flere fremtidige aktiemarkeder. Blandt disse grundlæggende elementer er ROE-tal for S&P 500, der er steget hurtigt og er på eller nær rekordniveauer.
"Ligesom vækstlagrene typisk overgår, når den økonomiske vækst går ned, bør virksomheder, der formår at udvide ROE, overgå, når modvind bygger mod ROE-vækst." -- Goldman Sachs
Goldman angiver, at "stigende inflationstryk" er et voksende problem hos investorer, og de siger, at "stigende amerikanske arbejdsomkostninger [repræsenterer] en nøglerisiko." En anden stor bekymring omgiver tariffer, som også øger omkostningerne og komprimerer marginer. Goldman tildeler en sandsynlighed på 60% for sandsynligheden for, at USA vil placere told på det meste eller hele det beløb på 267 milliarder dollars import fra Kina, som ikke allerede er målrettet. Stigende renter er en anden modvind for ROE-vækst, men indtil videre har de hovedsageligt handlet for at reducere egenkapitalvurderinger i stedet for at hæve virksomhedens omkostninger væsentligt, bemærker Goldman.
Jernbaneselskab Union Pacific præsenterer en interessant sag, da den burde være en modtager af stigende fragtpriser, som en nylig Morgan Stanley-rapport nævner som en stor makrostyrke, der lægger et pres nedad på andre selskabers fortjenstmargener. Dens forventede ROE-vækstrate på 38% er langt over kurvmedianen på 23% og S&P 500-medianen på 2%. I mellemtiden er dens fremtidige ROE på 37% næsten det dobbelte af tallet på 19% for både kurven og S&P 500.
Union Pacifics andet kvartal EPS, det bedste nogensinde for virksomheden, steg med 36, 6% år over år (YOY) og slog konsensusestimatet med 2, 1% pr. Zacks Investment Research. Konsensusestimater kræver 39, 3% vækst i EOY EPS i tredje kvartal og 34, 6% i fjerde kvartal, også pr. Zacks. Union Pacific skal rapportere den 25. oktober.
Ser frem til
Stigende renter, inflation og arbejdsomkostninger samt sandsynligheden for en afmatning i efterspørgslen er kræfter, der giver bestande med hurtigt voksende ROE potentiale til at overgå fremadrettet. Resultatrapporter fra 3. kvartal skulle indikere, om disse bestande stadig er på vækst, eller om de begynder at møde modvind.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.