Mezzanine gæld

Hvad er mezzaninegæld?

Mezzanine-gæld opstår, når en hybrid gældsemission er underlagt en anden gældsemission fra den samme udsteder. Mezzanine-gæld har indlejrede egenkapitalinstrumenter tilknyttet, ofte kendt som warrants, som øger værdien af ​​den efterstillede gæld og giver større fleksibilitet, når man handler med obligationsejere. Mezzaninegæld er ofte forbundet med erhvervelser og opkøb, som den kan bruges til at prioritere nye ejere foran eksisterende ejere i tilfælde af konkurs.

01:26

Mezzanine-finansiering

Nedbrydning af mezzaninegæld

Mezzanine-gælden bro bygger broen mellem gæld og finansiering af aktier og er en af ​​de mest risikofylte former for gæld. Det er underlagt ren egenkapital, men senior til ren gæld. Dette betyder dog, at det også tilbyder nogle af de højeste afkast sammenlignet med andre gældstyper, da det ofte modtager satser mellem 12% og 20% ​​pr. År.

Generelle eksempler på mezzaninegæld

De typer egenkapital, der er inkluderet i gælden, kan være mange. Nogle eksempler på indlejrede optioner inkluderer optioner, rettigheder og warrants. I praksis opfører mezzaninegæld sig mere som aktier end gæld, fordi de indlejrede optioner gør konverteringen af ​​gælden til aktier meget attraktiv.

Mezzanin gældsstrukturer er mest almindelige i gearede opkøb. For eksempel kan et private equity-selskab forsøge at købe et selskab for $ 100 millioner med gæld, men långiveren ønsker kun at lægge 80% af værdien ved at tilbyde et lån på $ 80 millioner. Private equity-firmaet ønsker ikke at lægge $ 20 millioner i sin egen kapital og ser i stedet efter en mezzanininvestor til at finansiere $ 15 millioner. Derefter er firmaet kun nødt til at investere $ 5 millioner af sine egne dollars for at imødekomme $ 100 millioner prismærket. Da investoren brugte mezzaninegæld, kan han konvertere gælden til egenkapital, når visse krav er opfyldt. Ved hjælp af denne finansieringsmetode udnyttes køberens potentielle afkast, samtidig med at det kapital, som den har til rådighed for transaktionen, minimeres.

Under amerikanske generelt accepterede regnskabsprincipper (GAAP) er en hybrid sikkerhedsklassificering i balancen afhængig af, hvordan den indlejrede option påvirkes af gældsdelen. Hvis handlingen med udøvelse af den indlejrede option er påvirket af gældsstrukturen på nogen måde, skal de to dele af hybrid - gælden og den indlejrede egenkapitaloption - klassificeres i både passiv- og aktionærers egenkapitalafsnit balance.

Eksempel på ægte verden på mezzaninegæld

Mezzanin gæld anvendes ofte til fusioner og erhvervelser (M&A). F.eks. Modtog Olympus Partners, et private equity-selskab med base i Connecticut, i 2016 gældsfinansiering fra Antares Capital for at erhverve AmSpec Holding Corp, et firma, der leverer test-, inspektions- og certificeringstjenester til oliehandlere og raffinaderier.

Det samlede finansieringsbeløb var $ 215 mio., Som omfattede en revolverende kreditfacilitet, et termilån og et forsinket lån med løbetid. Antares Capital leverede den samlede kapital i form af mezzaninegæld, hvilket gav det aktieoptioner.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Sandheden om mezzaninfinansiering Mezzaninfinansiering kombinerer finansiering af gæld og egenkapital, der starter som gæld og giver långiveren mulighed for at konvertere til egenkapital, hvis lånet ikke betales til tiden eller i sin helhed. mere Definition af efterstillet gæld Ansvarlig gæld (obligation) er et lån eller sikkerhed, der ligger under andre lån eller værdipapirer med hensyn til fordringer på aktiver eller indtjening. mere egenkapital: Hvad investorer har brug for at vide Der er forskellige typer egenkapital, men egenkapital henviser typisk til egenkapitalen, som repræsenterer det beløb, der ville blive returneret til et selskabs aktionærer, hvis alle aktiver blev likvideret og hele selskabets gæld blev betalt. mere Hvordan gearede opkøb arbejde En gearet opkøb er erhvervelse af et andet selskab, der bruger et betydeligt beløb af lånte penge (obligationer eller lån) for at imødekomme anskaffelsesomkostningerne. mere Underordnet finansiering Underordnet finansiering er gældsfinansiering, der er placeret bag det, der er indeholdt af sikrede långivere i henhold til den rækkefølge, hvor gælden tilbagebetales. mere Definition og Bridge Bridge-finansiering er en finansieringsmulighed på kort sigt, der bruges af virksomheder til at dække omkostninger eller finansiere et projekt, før der forventes at komme indkomst eller mere permanent finansiering. flere Partner Links