Merger
En fusion er en aftale, der forener to eksisterende virksomheder til et nyt selskab. Der er flere typer fusioner og også flere grunde til, at virksomheder gennemfører fusioner. Fusioner og erhvervelser udføres ofte for at udvide et virksomheds rækkevidde, udvide til nye segmenter eller få markedsandel. Alle disse gøres for at øge aktionærens værdi. Under en fusion har virksomheder ofte en ikke-shop-klausul for at forhindre køb eller fusioner fra yderligere virksomheder.
En fusion er frivillig fusion af to virksomheder på stort set lige vilkår til en ny juridisk enhed.
01:42Merger
Sådan fungerer en fusion
En fusion er frivillig fusion af to virksomheder på stort set lige vilkår til en ny juridisk enhed. De virksomheder, der er enige om at fusionere, er nogenlunde ens med hensyn til størrelse, kunder, omfang af operationer osv. Derfor bruges undertiden udtrykket "fusion af ligestillinger". Erhvervelser, i modsætning til fusioner, eller generelt ikke frivillige, og involverer en virksomhed, der aktivt køber en anden.
Fusioner udføres oftest for at få markedsandel, reducere driftsomkostningerne, udvide til nye territorier, forene fælles produkter, vokse indtægter og øge overskuddet - alt dette bør gavne virksomhedernes aktionærer. Efter en fusion distribueres aktier i det nye selskab til eksisterende aktionærer i begge originale virksomheder.
På grund af et stort antal fusioner blev der oprettet en gensidig fond, der gav investorer en chance for at drage fordel af fusionsaftaler. Fonden fanger spændet eller beløbet, der er tilbage mellem tilbudsprisen og handelsprisen. Fusionsfonden fra Westchester Capital Funds har eksisteret siden 1989. Fonden investerer i virksomheder, der offentligt har meddelt en fusion eller overtagelse. For at investere i fonden kræves et minimumsbeløb på $ 2.000 med en omkostningsprocent på 1, 91%. Fra 2. marts 2019 har fonden returneret 6, 1% årligt siden starten i 1989.
Den samlede værdi af fusioner og erhvervelser steg for det tredje år i år og toppede $ 3, 89 billioner.
Typer af fusioner
konglomerat
Dette er en fusion mellem to eller flere virksomheder, der beskæftiger sig med ikke-forretningsmæssige aktiviteter. Virksomhederne kan operere i forskellige brancher eller i forskellige geografiske regioner. Et rent konglomerat involverer to virksomheder, der ikke har noget til fælles. På den anden side finder et blandet konglomerat sted mellem organisationer, der, mens de opererer i ikke-forretningsmæssige aktiviteter, faktisk forsøger at få produkt- eller markedsudvidelser gennem fusionen.
Virksomheder uden overlappende faktorer vil kun fusionere, hvis det giver mening ud fra et aktionærformuesperspektiv, det vil sige, hvis virksomhederne kan skabe synergi. En konglomeratfusion blev dannet, da The Walt Disney Company fusionerede med American Broadcasting Company (ABC) i 1995.
kongeneriske
En kongenerisk fusion er også kendt som en produktudvidelsesfusion. I denne type er det en kombination af to eller flere virksomheder, der opererer i det samme marked eller sektor med overlappende faktorer, såsom teknologi, markedsføring, produktionsprocesser og forskning og udvikling (F&U). En fusion af produktudvidelse opnås, når en ny produktlinje fra det ene firma føjes til en eksisterende produktlinje fra det andet firma. Når to virksomheder bliver en under en produktudvidelse, er de i stand til at få adgang til en større gruppe af forbrugere og dermed en større markedsandel. Et eksempel på en kongenerisk fusion er Citigroups 1998-forening med Travellersforsikring, to virksomheder med komplementerende produkter.
Markedsudvidelse
Denne type fusion forekommer mellem virksomheder, der sælger de samme produkter, men konkurrerer på forskellige markeder. Virksomheder, der deltager i en fusion med markedsforlængelse, søger at få adgang til et større marked og dermed et større kundegrundlag. For at udvide deres markeder fusionerede Eagle Bancshares og RBC Centura i 2002.
Vandret
En horisontal fusion opstår mellem virksomheder, der opererer i samme branche. Fusionen er typisk en del af konsolideringen mellem to eller flere konkurrenter, der tilbyder de samme produkter eller tjenester. Sådanne fusioner er almindelige i brancher med færre virksomheder, og målet er at skabe en større virksomhed med større markedsandel og stordriftsfordele, da konkurrencen mellem færre virksomheder har en tendens til at være højere. Fusionen af Daimler-Benz og Chrysler i 1998 betragtes som en horisontal fusion.
Lodret
Når to virksomheder, der producerer dele eller tjenester til en produktsammenslutning, omtales foreningen som en lodret fusion. En lodret fusion opstår, når to virksomheder, der opererer på forskellige niveauer inden for den samme industris forsyningskæde, kombinerer deres aktiviteter. Sådanne fusioner gøres for at øge synergier, der opnås gennem omkostningsreduktionen, der følger af fusion med et eller flere forsyningsselskaber. Et af de mest kendte eksempler på en lodret fusion fandt sted i 2000, da internetudbyderen America Online (AOL) kombineret med mediekonglomeratet Time Warner.
Key takeaways
- Fusioner er en måde, hvorpå virksomheder kan udvide deres rækkevidde, udvide til nye segmenter eller få markedsandel.
- En fusion er frivillig fusion af to virksomheder på stort set lige vilkår til en ny juridisk enhed.
- De fem hovedtyper af fusioner er konglomerat, kongenerisk, markedsudvidelse, vandret og lodret.
Eksempel på en fusion
Anheuser-Busch InBev er et eksempel på, hvordan fusioner fungerer og forener virksomheder sammen. Virksomheden er resultatet af flere fusioner, konsolidering og markedsudvidelser på ølmarkedet. Det nyligt navngivne firma, Anheuser-Busch InBev, er resultatet af fusionerne af tre store internationale drikkevarevirksomheder - Interbrew (Belgien), Ambev (Brasilien) og Anheuser-Busch (USA).
Ambev fusionerede med Interbrew, der forener verdens nummer tre og fem største bryggerier. Da Ambev og Anheuser-Busch fusionerede, forenede det verdens største og to største bryggerier. Dette eksempel repræsenterer både horisontal fusion og markedsudvidelse, da det var branche-konsolidering, men udvidede også den internationale rækkevidde for alle de kombinerede selskabers mærker.
De største fusioner i historien har samlet set udgjort over 100 milliarder dollars hver. I 2000 erhvervede Vodafone Mannesmann for 181 milliarder dollars for at skabe verdens største mobiltelefonfirma. I 2000 fusionerede AOL og Time Warner lodret i en aftale på $ 164 millioner, der betragtes som en af de største flopper nogensinde. I 2014 købte Verizon Communications Vodafones 45% -andel i Vodafone Wireless for 130 milliarder dollars.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.