Valg af tilbageblik
Også kendt som en bakspejlsindstilling giver en tilbagekoblingsmulighed indehaveren fordelen ved at kende historien, når han afgør, hvornår han skal udnytte sin mulighed. Denne type option reducerer usikkerheder forbundet med tidspunktet for markedsindtræden og reducerer chancerne for, at optionen udløber værdiløst. Valgmuligheder til tilbageblik er dyre at udføre, så disse fordele kommer til en omkostning.
Key takeaways
- Valgmuligheder til tilbageblik er eksotiske muligheder, der tillader en køber at minimere anger.
- Valgmuligheder til tilbageblik er kun tilgængelige Over The Counter (OTC) og ikke på nogen af de største børser.
- Disse muligheder er dyre at etablere, og det potentielle overskud bliver ofte annulleret af omkostningerne.
Sådan fungerer en tilbagekoblingsindstilling
Som en type eksotisk mulighed giver tilbagekoblingen brugeren mulighed for at "se tilbage" eller gennemse priserne på et underliggende aktiv over optionens levetid, efter at det er købt. Indehaveren kan derefter udnytte optionen baseret på den mest fordelagtige pris på det underliggende aktiv. Indehaveren kan drage fordel af den bredeste forskel mellem strejkeprisen og prisen på det underliggende aktiv. Valgmuligheder til tilbagekobling handles ikke på større børser. I stedet for er de unoterede og handler over-the-counter (OTC).
Valgmuligheder er kontante afviklede optioner, hvilket betyder, at indehaveren modtager et kontantafvikling ved udførelse baseret på den mest fordelagtige forskel mellem høje og lave priser i købsperioden. Sælgere af tilbageblikksmuligheder ville prissætte optionen på eller i nærheden af den største forventede afstand mellem prisforskellen baseret på tidligere volatilitet og efterspørgsel efter optionerne. Omkostningerne ved at købe denne mulighed ville blive taget foran. Afviklingen svarer til det overskud, de kunne have gjort ved at købe eller sælge det underliggende aktiv. Hvis afviklingen var større end de oprindelige omkostninger ved optionen, ville optionskøberen have fortjeneste ved afviklingen, andet klogt tab.
Faste kontra flydende tilbagetagelsesindstillinger
Når du bruger en tilbagetagelsesoption med fast strejke, indstilles eller fastlægges strejkeprisen ved køb, svarende til de fleste andre typer optionshandler. I modsætning til andre optioner bruges imidlertid på udnyttelsestidspunktet den mest fordelagtige pris på det underliggende aktiv i kontraktens levetid i stedet for den aktuelle markedspris. I tilfælde af et opkald kan optionsejeren gennemgå prishistorikken og vælge at udøve på det punkt med det højeste afkastpotentiale. For en salgsoption kan indehaveren udføre på aktivets laveste prispunkt for at realisere den største gevinst. Optionskontrakten afregnes til den valgte tidligere markedspris og mod den faste strejke.
Når du bruger en flydende tilbagetagelsesoption for strejke, indstilles strejkeprisen automatisk ved forfald til den mest gunstige underliggende pris, der er nået i løbet af kontraktens levetid. Opkaldsmuligheder fastlægger strejken til den laveste underliggende aktivpris. I modsætning hertil sætter salgsoptioner strejken til det højeste pris. Derefter afregnes optionen mod markedsprisen, der beregner fortjeneste eller tab mod den flydende strejke.
Muligheden for fast strejke løser problemet med markedets exit - det bedste tidspunkt at komme ud. Den flydende strejke løser problemet med markedsadgang - det bedste tidspunkt at komme ind på.
Eksempler på muligheder for tilbageblik
I eksempel nummer et, hvis du antager, at en aktie handler med $ 50 både i starten og slutningen af den tre-måneders optionskontrakt, så der er ingen nettoændring, gevinst eller tab. Stien til bestanden vil være den samme for både de faste og flydende strejkeversioner. På et tidspunkt i løbet af optionens levetid er den højeste pris $ 60, og den laveste pris er $ 40.
- For en tilbagetagelsesindstilling med fast strejke er strejkeprisen $ 50. Den bedste pris i løbet af levetiden er $ 60. I strejke er bestanden $ 50. Fortjenesten for opkaldsindehaveren er $ 60 - 50 = $ 10.
- For en tilbagetagelsesindstilling med flydende strejke er den laveste pris i levetiden $ 40. Ved udløb er bestanden $ 50, hvilket er strejkursen. Indehaverens fortjeneste er $ 50 - 40 = $ 10.
Overskuddet er det samme, fordi aktien flyttede det samme beløb højere og lavere i løbet af optionens levetid.
I eksempel nummer to, lad os antage, at bestanden havde samme højde på $ 60 og lavt på $ 40, men lukkede ved afslutningen af kontrakten på $ 55 for en nettogevinst på $ 5.
- For en tilbagetagelsesoption med fast strejke er den højeste pris $ 60. Strejkeprisen er $ 50, som blev sat ved køb. Fortjenesten er $ 10 (60 - 50 = 10).
- For en tilbageværende mulighed for flydende strejke er strejkekursen $ 55, der er indstillet til optionens løbetid. Den laveste pris er $ 40. Tjener et overskud på $ 15 (55 - 40 = 15).
Endelig, i eksempel nummer tre, lad os antage, at bestanden lukket på $ 45 for et nettotab på $ 5.
- For en tilbagetagelsesoption med fast strejke er den højeste pris $ 60. Mindre strejkeprisen på $ 50, som blev sat ved køb. Giver et overskud på $ 10 (60 - 50 = 10).
- For en tilbageværende mulighed for flydende strejke er strejkekursen $ 45, der er indstillet til optionens løbetid. Mindre den laveste pris på $ 40, giver et overskud på $ 5 (45 - 40 = 5).