Forventet afkast kontra standardafvigelse: Hvad er forskellen?

Forventet afkast og standardafvigelse er to statistiske mål, der kan bruges til at analysere en portefølje. Det forventede afkast af en portefølje er det forventede afkast af en portefølje, mens en porteføljes standardafvigelse måler det beløb, som afkastet afviger fra dets gennemsnit.

Key takeaways

• Forventet afkast beregner gennemsnittet af et forventet afkast baseret på vægten af ​​aktiver i en portefølje og deres forventede afkast.
• Standardafvigelse tager højde for det forventede gennemsnitlige afkast og beregner afvigelsen fra det.
• En investor bruger et forventet afkast til prognose og standardafvigelse for at finde ud af, hvad der klarer sig godt, og hvad der måske ikke er.

Forventet afkast

Forventet afkast måler middelværdien eller den forventede værdi af sandsynlighedsfordelingen af ​​investeringsafkast. Det forventede afkast af en portefølje beregnes ved at multiplicere vægten af ​​hvert aktiv med dets forventede afkast og tilføje værdierne for hver investering.

For eksempel har en portefølje tre investeringer med vægt på 35% i aktiv A, 25% i aktiv B og 40% i aktiv C. Det forventede afkast af aktiv A er 6%, det forventede afkast af aktiv B er 7% og det forventede afkast af aktiv C er 10%. Derfor er porteføljens forventede afkast 7, 85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%).

Dette ses ofte hos hedgefonde og gensidige fondsforvaltere, hvis resultater på en bestemt aktie ikke er lige så vigtige som deres samlede afkast for deres portefølje.

Standardafvigelse

Omvendt måler standardafvigelsen for en portefølje, hvor meget investeringsafkastet afviger fra gennemsnittet af sandsynlighedsfordelingen af ​​investeringer. Standardafvigelsen for en portefølje med to aktiver beregnes ved at kvadrere vægten af ​​det første aktiv og multiplicere det med variansen af ​​det første aktiv, tilføjet til kvadratet af vægten af ​​det andet aktiv multipliceret med variansen af ​​det andet aktiv .

Føj derefter denne værdi til 2 ganget med vægten af ​​det første aktiv og det andet aktiv ganget med samvariationen i afkastet mellem det første og det andet aktiv. Endelig tager du kvadratroten af ​​denne værdi, og porteføljens standardafvigelse beregnes.

Forventet afkast er ikke absolut, da det er en fremskrivning og ikke et realiseret afkast.

Overvej for eksempel en portefølje med to aktiver med lige vægt, afvigelser på henholdsvis 6% og 5% og en samvariation på 40%. Standardafvigelsen kan findes ved at tage kvadratroten af ​​variansen. Derfor er porteføljens standardafvigelse 16, 6% (√ (0, 5² * 0, 06 + 0, 5² * 0, 05 + 2 * 0, 5 * 0, 5 * 0, 4 * 0, 0224 * 0, 0245)).

Standardafvigelse beregnes, ligesom forventet afkast, for at bedømme den realiserede præstation af en porteføljemanager. I en stor fond med flere forvaltere med forskellige investeringsformer kan en administrerende direktør eller hovedporteføljeforvalter beregne risikoen for at fortsætte med at ansætte en porteføljeforvalter, der afviger for langt fra gennemsnittet i en negativ retning. Dette kan også gå den anden vej, og en porteføljemanager, der overgår deres kolleger og markedet, kan ofte forvente en heftig bonus for deres præstationer.