Kend dine aktionærrettigheder

Hvis du netop har købt aktier i Disney, som en delejer af virksomheden, betyder det, at du og familien kan ramme Disneyland gratis i sommer? Modtager Anheuser-Busch-aktionærer en sag om øl hvert kvartal? Disse hypotetiske frynsegoder er meget usandsynlige, men de rejser et spørgsmål: Hvilke rettigheder og privilegier har aktionærerne? Selvom de muligvis ikke har ret til gratis forlystelser og øl, er mange investorer uvidende om deres rettigheder som aktieejere. Her er flere privilegier, der følger med at være aktionær.

Key takeaways

• Hvis et selskab afvikler, er kreditorer de første til at få deres gæld betalt fra virksomhedens aktiver.
• Obligationsejere er den næste i kø for at modtage ethvert provenu fra likvidation.
• Fælles aktionærer er de sidste, der har betalt gæld fra det likviderende selskabs aktiver.
• Fælles aktionærer tildeles seks rettigheder: stemmerettighed, ejerskab, retten til at overføre ejerskab, udbytte, retten til at inspicere virksomhedsdokumenter og retten til at sagsøge for uretmæssige handlinger.

At kende dine rettigheder som aktionær

Niveauer for ejendomsrettigheder

Hver virksomhed har en hierarkisk rettighedsstruktur for de tre hovedklasser af værdipapirer, som virksomheder udsteder: obligationer, foretrukne aktier og fælles aktier. Der er med andre ord en rettighedsrækkefølge.

Prioriteten for hver sikkerhedsklasse forstås bedst ved at se på, hvad der sker, når et firma går konkurs. Du kan måske tro, at du som en fælles aktionær med en ejerandel i virksomheden ville være først i køen for at modtage en del af selskabets aktiver, hvis det går konkurs. I virkeligheden er fælles aktionærer i bunden af ​​virksomhedens fødekæde, når et selskab afvikler. Under insolvensbehandling er kreditorerne de første til at få deres udestående gæld betalt fra selskabets aktiver.

Obligationsejerne er den næste prioritet efterfulgt af foretrukne aktionærer og endelig de fælles aktionærer. Dette hierarki bestemmes af det, der kaldes "absolut prioritet", de regler, der bruges i konkurser til at bestemme, hvilken del af betalingen der vil blive modtaget af hvilke deltagere.

Ud over reglerne om absolut prioritet er andre rettigheder forskellige for hver sikkerhedsklasse. For eksempel angiver et selskabs charter typisk, at kun de fælles aktionærer har stemmerettigheder, og foretrukne aktionærer skal modtage udbytte før fælles aktionærer. Obligationsejers rettigheder bestemmes forskelligt, fordi en obligationsaftale eller indskud repræsenterer en kontrakt mellem udsteder og obligationsejer. Betalinger og privilegier, som obligationsejeren modtager, styres af indrykket (kontraktsprincippet).

Risici og belønninger

Fælles aktionærer er stadig dele af virksomheden, og hvis virksomheden kan skabe et overskud, er fælles aktionærer til gavn. Den ovenfor beskrevne likvidationspræference giver logisk mening. Aktionærer påtager sig en større risiko, da de får næsten intet, hvis firmaet går konkurs, men de har også et større belønningspotentiale gennem eksponering for aktiekursvurdering, når virksomheden lykkes. I modsætning hertil oplever foretrukne aktier generelt mindre kursudsving.

Fælles aktionærers vigtigste rettigheder

1. Afstemning om større spørgsmål. Stemmeret inkluderer valg af direktører og forslag til grundlæggende ændringer, der berører virksomheden, såsom fusioner eller likvidation. Afstemning finder sted på selskabets årlige møde. Hvis aktionæren ikke kan deltage, kan de gøre det ved fuldmagt og mail i deres afstemning.
2. Ejerskab i en del af selskabet. Tidligere diskuterede vi en virksomhedsafvikling, hvor obligationsejere og foretrukne aktionærer først betales. Men når forretningen trives, ejer fælles aktionærer et stykke af noget, der har værdi. Fælles aktionærer har krav på en del af de aktiver, der ejes af virksomheden. Da disse aktiver genererer overskud, og når overskuddet geninvesteres i yderligere aktiver, ser aktionærerne et afkast, når værdien af ​​deres aktier stiger, når aktiekurserne stiger.
3. Retten til at overføre ejerskab. Retten til at overføre ejerskab betyder, at aktionærerne kan handle deres aktier på en børs. Retten til at overføre ejerskab kan virke jordisk, men likviditeten fra børser er vigtig. Likviditet - i hvilket omfang et aktiv eller sikkerhed hurtigt kan købes eller sælges på markedet uden at påvirke aktivets pris - er en af ​​de vigtigste faktorer, der adskiller aktier fra en investering, såsom fast ejendom. Hvis en investor ejer ejendommen, kan det tage måneder at konvertere denne investering til kontanter. Fordi aktier er så likvide, kan investorer næsten øjeblikkeligt flytte deres penge til andre steder.
4. En ret til udbytte. Sammen med et krav på aktiver modtager investorer også et krav på eventuelt overskud, som virksomheden udbetaler i form af et udbytte. Ledelse af en virksomhed har i det væsentlige to muligheder med fortjeneste: De kan geninvesteres tilbage i firmaet (man håber således, at øge virksomhedens samlede værdi) eller udbetales i form af et udbytte. Investorer har ikke noget at sige, hvilken procentdel af overskuddet der skal udbetales - bestyrelsen beslutter dette. Hver gang aktionærer dog erklæres, har fælles aktionærer ret til at modtage deres andel.
5. Mulighed for at inspicere firmabøger og poster. Forordninger kræver, at offentlige virksomheder frigiver deres finansielle poster i form af to årsrapporter: en for Securities and Exchange Commission (SEC) og en for deres aktionærer. Form 10-K er den årlige rapport, der er afgivet til SEC, og dens indhold styres strengt af føderale statutter.
6. Retten til at sagsøge for uretmæssige handlinger. At sagsøge et selskab har typisk form af en aktionærs retssag mod aktionærer. For eksempel stod Worldcom over for en storm af aktionærklassesøgsmål i 2002, da det blev opdaget, at virksomheden havde overdrevet overdrevent indtjening, hvilket gav aktionærer og investorer et fejlagtigt syn på dets økonomiske sundhed.

575 millioner dollars

Det mindste, Wells Fargo & Company måtte betale for at afvikle en aktionærklassesagsmål i 2018, ifølge CNN.

Aktionærrettigheder varierer fra stat til stat og land til land, så det er vigtigt, at investorer tjekker med lokale myndigheder og offentlige vagthundgrupper. I Nordamerika har aktionærers rettigheder imidlertid en tendens til at være standard ved køb af enhver fælles aktie. Disse rettigheder er afgørende for beskyttelsen af ​​aktionærerne mod dårlig ledelse.

Virksomhedsstyring

Ud over de seks grundlæggende rettigheder for fælles aktionærer, bør investorer grundigt undersøge virksomhedernes styringspolitikker for de virksomheder, de investerer i. Disse politikker afgør, hvordan et selskab behandler og informerer sine aktionærer.

Aktionærrettighedsplan

På trods af sit navn adskiller denne plan sig fra de almindelige aktionærrettigheder skitseret af regeringen (de seks rettigheder nævnt ovenfor). Aktionærrettighedsplaner skitserer en aktionærs rettigheder i et specifikt selskab. (Oplysningerne er normalt tilgængelige i afsnittet om investor relations på sin virksomhedswebsted eller ved at kontakte virksomheden direkte.)

I de fleste tilfælde er disse planer designet til at give selskabets bestyrelse beføjelsen til at beskytte aktionærinteresser i tilfælde af et forsøg fra en udenforstående til at erhverve selskabet. Et selskab vil have en aktionærrettighedsplan, der kan udøves, når en anden person eller firma erhverver en vis procentdel af udestående aktier for at forhindre en fjendtlig overtagelse.

Den måde, hvorpå en aktionærrettighedsplan fungerer, demonstreres bedst med et eksempel: Cory's Tequila Company bemærker, at dens konkurrent, Joe's Tequila Company, har købt mere end 20% af sine fælles aktier. En aktionærrettighedsplan kan derefter bestemme, at eksisterende fælles aktionærer har mulighed for at købe aktier til en rabat til den aktuelle markedspris (normalt en rabat på 10% til 20%). Denne manøvre omtales undertiden som en "inddrivende giftpille." Ved at være i stand til at købe flere aktier til en lavere pris, får investorer øjeblikkelig fortjeneste, og vigtigere af alt: de udvinder aktierne i den konkurrent, hvis overtagelsesforsøg nu er vanskeligere og dyre. Der er adskillige teknikker som denne, virksomheder kan indføre for at forsvare sig mod en fjendtlig overtagelse.

Nogle gange er der lidt ekstra

Selvom gratis øl måske er lidt langsigtet, er der virksomheder, der tilbyder aktionærer lidt ekstra. Carnival Corporation-aktionærer modtager for eksempel rabatter, når de rejser på Carnival Cruises. Andre virksomheder har været kendt for at give deres aktionærer små tegn på deres påskønnelse sammen med deres årsrapporter. For eksempel har AT&T givet aktionærerne et 10-minutters telefonkort med sin årsrapport, McDonald's inkluderede en voucher for gratis pommes frites, og Starbucks betalte for en gratis kop kaffe.

Inden de køber ejerskab i et selskab, bør investorer grundigt undersøge dets politik for virksomhedsledelse. Disse politikker bestemmer, hvordan et selskab behandler og informerer sine aktionærer.

Bundlinjen

At købe en aktie betyder, at ejerskab i et selskab giver visse rettigheder. Selv om fælles aktionærer muligvis er den sidste, der betales, når det kommer til likvidation, er dette afbalanceret af andre muligheder, såsom aktiekursvurdering. At kende dine rettigheder er en væsentlig del af at være en informeret investor. Selvom SEC og andre regulerende organer forsøger at håndhæve en vis grad af aktionærrettigheder, er velinformerede investorer, der fuldt ud forstår deres rettigheder, mindre modtagelige for risici. (For relateret læsning, se "Hvilke rettigheder har alle fælles aktionærer?")