6 aktievalg af en af ​​Buffetts foretrukne investorer

Den anerkendte investor Warren Buffett lider ikke dårer, og har en kort liste over andre pengeadministratorer, som han beundrer meget. En af disse er mangeårige højre mand Charlie Munger i Berkshire Hathaway. En anden er Lou Simpson, den "tredje mastermind", der tog investeringsbeslutninger i Berkshire, da GuruFocus stylede ham. Buffett har kaldt Simpson, pr. GuruFocus, "en kløft, der skal trækkes ind i investeringens Hall of Fame, " og "en top-notch investor med en enestående langtidsrekord."

Som Buffett er Simpson en værdiinvestor, der foretrækker at styre en koncentreret portefølje. MarketWatch rapporterer, at hans firma SQ Advisors besiddte kun 15 aktier pr. 31. marts. Blandt disse er disse seks, med deres opadgående potentiale, som antydes af konsensusprismålene fra værdipapiranalytikere:

Kilde: FactSet, som rapporteret af MarketWatch den 13. juni.

Hvorfor Buffett beundrer Simpson

Da Berkshire sluttede sit køb af et gigantisk forsikringsselskab GEICO i 1996. Simpson var dens administrerende direktør for kapitaloperationer. Buffettt blev imponeret over hans track record og fortsatte med at fungere som Chief Investment Officer (CIO), en stilling, som han havde, da han først tiltrådte GEICO i 1979, efter at have været en økonominstruktør ved Princeton University, administrerende direktør for Western Asset Management, og en partner hos Stein Roe og Farnham.

Fra 1980 til 2004 leverede Simpson et gennemsnitligt årligt afkast på 20, 3% mod 13, 5% for S&P 500-indekset (SPX) pr. GuruFocus. Han oplagde negativt afkast på kun tre år og returnerer under dobbeltcifre på kun fire år. Efter pensionering fra GEICO i 2010 grundlagde Simpson sit eget investeringsselskab, SQ Advisors.

Investeringsfilosofi

I et interview fra 2010, der blev citeret af GuruFocus, beskrev Simpson sin investeringsmetode som "eklektisk" med disse nøgleelementer:

• "Jeg prøver at læse alle virksomhedsdokumenter omhyggeligt."
• "Vi prøver at tale med konkurrenter."
• "Vi forsøger at finde folk mere kyndige til virksomheden end vi er."
• "Vi er ikke afhængige af Wall Street-genereret forskning."
• "Vi laver vores egen research."
• "Vi prøver at mødes med øverste ledelse."

I deres nylige artikel opsummerede MarketWatch de vigtigste målinger, som SQ Advisors bruger til at evaluere aktier, baseret på kommentarer fra Simpson:

• Høj afkast på investeret kapital (ROIC)
• Højt cash flow-afkast
• Relativt lavt forhold mellem pris og pengestrøm

Dette er dog ikke hårde og hurtige skærme, der bruges af Simpson. MarketWatch fandt, at 7 af de 15 aktier i hans portefølje halter efter deres branchejævnaldrende i en variation på ROIC kaldet afkast på erhvervskapital (ROCC), mens databegrænsninger forhindrede beregninger for hinanden. For så vidt angår pris til fri pengestrøm, havde 10 af de 15 højere værdiansættelser end S&P 500-gennemsnittet, hvis du også inkluderer tre aktier med negativ fri pengestrøm.

Anvendelse af Simpsons metoder

Ved hjælp af data fra FactSet Research Systems fandt MarketWatch, at forholdet mellem pris og fri pengestrøm er 20, 4 for S&P 500, baseret på aktiekurser pr. 8. juni og eksklusive virksomheder med negativ kontantstrøm. Blandt de seks aktier ovenfor fremstår Liberty Global som den billigste med et forhold på 5, 7, og Brookfield er nummer to på 13, 1.

Afkast på erhvervskapital (ROCC) svarer til den årlige nettoindkomst plus renteudgifter og indkomstskatter divideret med slutbeholdningen af ​​samlede aktiver minus samlede forpligtelser, men det udelukker rentebærende gæld fra de samlede forpligtelser. MarketWatch foretog sammenligninger efter branche, da nogle brancher er mere kapitalintensive end andre og brugte 5-års gennemsnit.

ROCC-standouts var Berkshire, som blev sammenlignet med brand-, sø- og havariforsikringsselskaber og trådløs tårnsejer SBA Communications sammenlignet med andre ejendomsinvesteringer (REITs). Da Berkshire er et multibranche-konglomerat, der også har en stor investeringsportefølje, er det ikke metodisk at sammenligne det med rene forsikringsselskaber.

Kopiering af Buffett

I betragtning af den fantastiske fænomen, Buffett har haft, prøver mange investorer at efterligne hans metoder. Hans grundlæggende regler for investorer er: invester kun inden for din kompetencekreds; forstå, at køb af lager gør dig til en ejer; og købe aktier, der sælger langt under deres egenværdi. Som ejer mener han, at du skal investere i det lange løb og ignorere kortsigtede markedsudsving. Derudover fraråder Buffett at købe aktier på margin. (For mere, se også: Buffetts 3 bedste regler for aktieinvestering .)

I mellemtiden tager forskellige analytikere og investeringsforvaltere det ekstra skridt med at identificere specifikke aktier, der kan være Buffetts næste mål, baseret på hans kriterier. Et hold hos Credit Suisse har netop gjort det for nylig. (For mere, se også: 5 aktievalg, der ville tiltrække Warren Buffett .)