Aktivist ValueAct tager $ 1,2 B stake i Citigroup

Citigroup Inc. (C) er misforstået og derfor undervurderet af markedet ifølge en aktivistfond. Value Capital Management har taget en andel på 1, 2 milliarder dollars i New York City-baserede bank og forventer, at den finansielle institution vil returnere mere end 50 milliarder dollars til investorerne i løbet af de næste to år. (Se også: Citi, Wells 'underprestation er mulighed: UBS. )

Mens Citigroup, den fjerde største bank i USA af samlede aktiver, længe har været betragtet som en følge af sine jævnaldrende i finanskrisetiden efter 2008, forventer San Francisco-baserede ValueAct sin styrke som tjenesteudbyder til store erhvervskunder til at hjælpe kompenserer for tabt terræn, ifølge The Wall Street Journal, der gennemgik et brev sendt til fondens investorer. ValueAct's andel på ca. 0, 7% af Big Bank afspejler en markedsværdi på 175 milliarder dollars og blev samlet i de seneste fire til fem måneder.

ValueAct vil fortsat øge sin Citigroup-bedrift "opportunistisk" ifølge WSJ. I februar afslørede hedgefonden, der ledes af Jeff Ubben, en andel på 75 millioner dollars i banken. "Baseret på den aktiekurs, som vi har været i stand til at samle vores andel af i virksomheden, tror vi ikke, at markedet ser Citigroup på samme måde som vi gør, " skrev ValueAct. Lukket ca. 0, 8% på mandag på $ 68, 50, afspejler Citigroup et næsten 8% fald år til dato (YTD) og en gevinst på 13, 7% i de seneste 12 måneder sammenlignet med S&P 500's flade handel og 11, 4% afkast i løbet af samme respektive perioder.

ValueAct: Trods volatilitet er Citigroup bedre end nogensinde

ValueActs kvartalsbrev til investorer kræver ikke direkte væsentlige strategiske ændringer, men viser, at Citigroup kunne returnere omkring 50 milliarder dollars i frie kontanter til aktionærerne via tilbagekøb og udbytte uden at påvirke dens evne til at nå sine indtjeningsvækstmål. Hedgefonden ser potentiale for Citigroup at returnere yderligere $ 18 milliarder til $ 20 milliarder kapital om året. "Vi har haft konstruktive samtaler med ValueAct og byder dem velkommen som investorer, " sagde en talsmand for Citigroup.

ValueAct hævdede, at Citigroups omstruktureringsbestræbelser er overset af markedet, mens fremskridtene stort set ikke er blevet bemærket. Hedgefonden bemærkede, at Citigroup i det sidste årti har forladt mere end 20 globale forbrugermarkeder og kastet ca. 800 milliarder dollars i ikke-kerneaktiver. I mellemtiden har virksomheden opretholdt sin skala og fordoblet sig på en "attraktiv institutionel franchise, " skrev ValueAct. Alligevel har investorer været for fokuserede på kortsigtet volatilitet, på trods af at banken er "bedre aktiveret og mere finansieret end på noget tidspunkt i vores levetid."

”Nogle af vores mest succesrige investeringer er foretaget i situationer, hvor andre investorer ikke ser ud til at kaste deres fortidens opfattelse af et virksomheds udsigter, ” læste ValueAct-brevet. "Dette var tilfældet med Microsoft Corp. (MSFT), og vi mener, at det også er tilfældet med Citigroup, der længe har været betragtet som bagatellene for de store universelle banker."

Hedgefonden sagde, at Citigroup kunne placere en indtjening pr. Aktie (EPS) vækst på 100% eller mere fra 2017 til 10 dollar i 2020, mens bestanden kunne returnere 15% eller mere på konkret fælles egenkapital. (Se også: 4 bankbeholdninger, der skal overgå i 2018: Oppenheimer. )