International Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Den internationale kapitalaktive prisfastsættelsesmodel (ICAPM) er en finansiel model, der udvider konceptet med kapitalimportprismodellen (CAPM) til internationale investeringer. Standard CAPM-prismodellen bruges til at hjælpe med at bestemme det afkast, som investorerne kræver for et givet risikoniveau. Når man ser på investeringer i en international sammenhæng, bruges den internationale version af CAPM-modellen til at inkorporere valutarisici (typisk med tilføjelse af en valutarisikopræmie), når man handler med flere valutaer.
Key takeaways
- Den internationale kapitalaktionsprismodel (CAPM) er en finansiel model, der anvender det traditionelle CAPM-princip på internationale investeringer.
- Den internationale CAPM hjælper med at bestemme det afkast, som investorerne søger efter et givet risikoniveau, inklusive udenlandske risici forbundet med forskellige valutaer.
- CAPM blev dannet under forudsætning af, at investorer skulle kompenseres for den mængde tid, de besidder investeringer, og den risiko, de påtager sig for at holde investeringer.
- International CAPM udvides ud over standard CAPM ved at kompensere investorerne for deres eksponering for fremmed valuta.
Forståelse af den internationale kapitalaktionsprismodel (CAPM)
CAPM er en metode til beregning af forventede investeringsrisici og afkast. Economist og Nobel Memorial Prize-vinder William Sharpe udviklede modellen i 1990. Modellen formidler, at afkastet på investeringerne skal svare til dets kapitalomkostninger, og at den eneste måde at opnå et højere afkast er ved at påtage sig mere risiko. Investorer kan bruge CAPM til at evaluere attraktiviteten af potentielle investeringer. Der er flere forskellige versioner af CAPM, hvoraf international CAPM kun er en.
International CAPM vs. Standard CAPM
Hvis du vil beregne et aktivs forventede afkast på grund af dets risiko i standard CAPM, skal du bruge følgende ligning:
Hvor:
- r f = Risikofri rente
- β a = Beta for sikkerheden
- r m = Forventet markedsafkast
CAPM hviler på den centrale idé, at investorer skal kompenseres på to måder: tidsværdien af penge og risiko. I formlen ovenfor er tidsværdien af penge repræsenteret af den risikofri rente; dette kompenserer investorerne for at binde deres penge i enhver investering over tid (i modsætning til at holde dem i en mere tilgængelig, likvid form).
Den risikofri rente er generelt afkastet på statsobligationer som amerikanske statsobligationer. Den anden halvdel af CAPM-formlen repræsenterer risiko ved at beregne det kompensationsbeløb, en investor har brug for for at påtage sig mere risiko. Dette beregnes ved at tage en risikomål (beta), der sammenligner aktivets afkast til markedet over tid og med markedspræmien (r m - r f ), hvilket er markedets afkast minus den risikofri sats.
I den internationale CAPM belønnes investorerne, udover at få kompenseret for tidsværdien af penge og præmien for at beslutte at tage markedsrisiko, også for direkte og indirekte eksponering for udenlandsk valuta. ICAPM giver investorer mulighed for at redegøre for følsomheden over for ændringer i fremmed valuta, når investorer besidder et aktiv.
ICAPM voksede ud af nogle af de problemer, som investorerne løb ind i med CAPM, inklusive antagelser om ingen transaktionsomkostninger, ingen skatter, evnen til at låne og låne til den risikofri rente og investorer er risikovillige. Mange af disse gælder ikke for virkelige scenarier.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.