Hvad forårsagede krisen i aktiemarkedet i 1929?

Det årti, kendt som "Brølende tyverne", var en periode med sprudlende og betydelig politisk, økonomisk og social vækst og forandring i USA og i udlandet, men æraen kom til en dramatisk og pludselig ende. I oktober 1929 styrtede aktiemarkedet og banede vej ind i Amerikas store depression i 1930'erne.

I de kommende år ville nogle af de mange konsekvenser af styrtet være fiasko fra tusinder af banker og tab af beskæftigelse for næsten en fjerdedel af arbejdsstyrken (inden dagene af arbejdsløshedskontrollen); det anslås, at millioner tabte deres livsbesparelser i børskrakket i 1929.

Sort torsdag

Ulykken startede den 24. oktober 1929, kendt som "Black Thursday", da markedet åbnede 11% lavere end foregående dags lukning. Institutioner og finansfolk trådte ind med bud over markedsprisen for at dæmme op for panikken, og tabene den dag var beskedne med lagre, der sprang tilbage i de næste to dage.

Dette afvisning viste sig imidlertid at være illusorisk, da den følgende mandag, nu kendt som den frygtede sorte mandag, lukkede markedet 13% med tabene forværret af marginopkald. Den næste dag (sort tirsdag) forsvandt bud helt, og markedet faldt yderligere 12%. Derfra tendens markedet lavere indtil rammer bunden i 1932.

Eksperter konkluderer, at nedbruddet skete, fordi markedet var overkøbt, overvurderet og overdrevent bullish, stigende, selvom økonomiske forhold ikke understøttede fremskridt.

Før dette styrt, der ødelagde både forretnings- og individuel velstand, toppede aktiemarkedet den 3. september 1929 med Dow Jones Industrial Average (DJIA) på 381, 17. Den ultimative bund nås den 8. juli 1932, hvor Dow stod på 41, 22. Fra top til lavpunkt var dette et tab på 89, 19%.

Prisen på blue chip-aktier faldt, men der var mere smerter i small-cap og spekulative aktier, hvoraf mange erklærede konkurs og blev afnoteret fra markedet. Det var først den 23. november 1954, at Dow nåede sit tidligere højdepunkt på 381, 17.

Før styrtet: En periode med fænomenal vækst

I første halvdel af 1920'erne oplevede virksomheder en stor succes med at eksportere til Europa, som blev genopbygget fra krigen. Arbejdsløsheden var lav, og biler spredte sig over hele landet og skabte job og effektivitet for økonomien. Indtil toppen i 1929 steg aktiekurserne næsten 10 gange. I 1920'erne blev investering i aktiemarkedet noget af et nationalt tidsfordriv for dem, der havde råd til det, og endda dem, der ikke kunne - sidstnævnte lånte fra børsmæglere for at finansiere deres investeringer.

Den økonomiske vækst skabte et miljø, hvor spekulation i aktier næsten blev en hobby, hvor befolkningen generelt ville have et stykke af markedet. Mange købte aktier på margin - praksis med at købe et aktiv, hvor køberen kun betaler en procentdel af aktivets værdi og låner resten fra banken eller en mægler - i forhold så højt som 1: 3, hvilket betyder, at de satte $ 1 $ kapital for hver $ 3 på lager, de har købt. Dette betød også, at et tab på en tredjedel af værdien i aktien vil udslette dem.

Overproduktion og overforsyning i markeder

Folk købte ikke aktier på grundlæggende grunde; de købte i forventning om stigende aktiekurser. Stigende aktiekurser bragte ganske enkelt flere mennesker på markederne, overbeviste om, at det var lette penge. I midten af ​​1929 snublede økonomien på grund af overskydende produktion i mange brancher, hvilket skabte et for stort udbud. I det væsentlige var virksomheder i stand til at erhverve penge billigt på grund af høje aktiekurser og investere i deres egen produktion med den nødvendige optimisme.

Denne overproduktion førte til sidst til overforsyning i mange områder af markedet, såsom landbrugsafgrøder, stål og jern. Virksomheder blev tvunget til at dumpe deres produkter med et tab, og aktiekurserne begyndte at vakle. På grund af antallet af aktier, der blev købt på margin af offentligheden og manglen på kontanter på sidelinjen, blev hele porteføljer likvideret, og aktiemarkedet spiraliseret nedad.

Eftervirkningen af ​​nedbruddet

Aktiemarkedet og det efterfølgende store depression (1929-1939) havde direkte indflydelse på næsten ethvert segment af samfundet og ændrede en hel generations perspektiv og forhold til de finansielle markeder.

På en måde var tidsrammen efter markedskrisen en total vending af holdningen fra de brølende tyverne, som havde været en tid med stor optimisme, høje forbrugsudgifter og økonomisk vækst.