Definition af renteswap
En renteswap er en terminkontrakt, hvor en strøm af fremtidige rentebetalinger udveksles til en anden baseret på et specificeret hovedbeløb. Renteswaps involverer normalt udveksling af en fast rente for en variabel rente, eller omvendt, for at reducere eller øge eksponeringen for udsving i rentesatser eller for at opnå en marginalt lavere rente, end det ville have været muligt uden swap.
En swap kan også involvere udveksling af en type flydende kurs til en anden, der kaldes en basis swap.
01:37Renteudskiftning
Key takeaways
- Renteswaps er terminkontrakter, hvor en strøm af fremtidige rentebetalinger byttes til en anden baseret på et specificeret hovedbeløb
- Renteswaps kan være fast eller variabel rente for at reducere eller øge eksponeringen for udsving i rentesatserne
Renteswaps forklaret
Renteswaps er udveksling af et sæt pengestrømme til et andet. Fordi de handler over disk (OTC), er kontrakterne mellem to eller flere parter i henhold til deres ønskede specifikationer og kan tilpasses på mange forskellige måder. Swaps bruges ofte, hvis en virksomhed let kan låne penge til en type rente, men foretrækker en anden type.
Der er tre forskellige typer renteswaps: Fast-til-flydende, flydende-til-fast og flydende-til-flydende.
Fastgjort til flydende
Overvej for eksempel et selskab ved navn TSI, der kan udstede en obligation til en meget attraktiv fast rente til sine investorer. Virksomhedens ledelse mener, at det kan få en bedre pengestrøm fra en variabel rente. I dette tilfælde kan TSI indgå en swap med en modpartsbank, hvor virksomheden modtager en fast rente og betaler en variabel rente. Swap'et er struktureret til at matche løbetiden og pengestrømmen for den fastforrenteobligation, og de to fastforrentede betalingsstrømme nettes. TSI og banken vælger det foretrukne variabelt renteindeks, som normalt er LIBOR til en løbetid på en, tre eller seks måneder. TSI modtager derefter LIBOR plus eller minus en spredning, der afspejler både rentebetingelser på markedet og dens kreditvurdering.
Flydende til fast
Et firma, der ikke har adgang til et fast rentelån, kan låne til en variabel rente og indgå en swap for at opnå en fast rente. Tenor-, nulstillings- og betalingsdato på variabelt rente afspejles på swap og nettes. Swapens faste rente bliver selskabets lånerente.
Float to Float
Virksomheder indgår undertiden en swap for at ændre typen eller tenoren for det variabelt renteindeks, som de betaler; dette er kendt som en basisbytte. Et firma kan skifte fra tre-måneders LIBOR til seks-måneders LIBOR, for eksempel enten fordi renten er mere attraktiv eller den matcher andre betalingsstrømme. Et selskab kan også skifte til et andet indeks, såsom den føderale fondsrente, kommercielle papirer eller statskassen.
Real World-eksempel på en renteswap
Antag, at PepsiCo har brug for at samle 75 millioner dollars for at erhverve en konkurrent. I USA kan de muligvis låne pengene med en rente på 3, 5%, men uden for USA kan de muligvis låne på kun 3, 2%. Fangsten er, at de bliver nødt til at udstede obligationen i en fremmed valuta, som er genstand for udsving baseret på hjemlandets renter.
PepsiCo kunne indgå et renteswap under obligationens varighed. I henhold til aftalens betingelser betaler PepsiCo modparten en rente på 3, 2% over obligationens levetid. Virksomheden vil derefter bytte $ 75 millioner for den aftalte valutakurs, når obligationen modnes og undgå enhver eksponering for valutakursudsving.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.