Betydningen af ​​BNP

Bruttonationalprodukt (BNP) er et af de mest anvendte mål for en økonomis produktion eller produktion. Det defineres som den samlede værdi af varer og tjenester, der er produceret inden for et lands grænser i en bestemt tidsperiode - månedligt, kvartalsvis eller årligt. BNP er en nøjagtig indikation af en økonomis størrelse. BNP-vækstraten er sandsynligvis den eneste bedste indikator for økonomisk vækst. Imidlertid har BNP pr. Indbygger en tæt sammenhæng med udviklingen i levestandarden over tid.

Som Nobelprisvinderen Paul A. Samuelson og økonom William Nordhaus udtrykte det;

Mens BNP og resten af ​​nationalindkomstregnskabet kan synes at være arkane begreber, er de virkelig blandt de store opfindelser i det tyvende århundrede. ”

Hvorfor er BNP så vigtigt?

Hvorfor BNP er vigtigt

Samuelson og Nordhaus opsummerer pænt vigtigheden af ​​nationalregnskaberne og BNP i deres sædvanlige lærebog ”Økonomi.” De sammenligner evnen af ​​BNP til at give et samlet billede af økonomiens tilstand med en satellit i rummet, der kan undersøge vejr på tværs af et helt kontinent. BNP gør det muligt for beslutningstagere og centralbanker at bedømme, om økonomien er ved at trække sig sammen eller ekspandere, om den har brug for et løft eller tilbageholdenhed, og om en trussel som en recession eller inflation veltes op i horisonten.

De nationale indkomst- og produktregnskaber (NIPA), som danner grundlaget for måling af BNP, giver politikere, økonomer og erhvervslivet mulighed for at analysere virkningen af ​​sådanne variabler som pengepolitikken og finanspolitikken, økonomiske chok såsom en stigning i olieprisen samt skatte- og udgiftsplaner, på den samlede økonomi og på specifikke komponenter i den. Sammen med bedre informerede politikker og institutioner har nationalregnskaber bidraget til en betydelig reduktion i sværhedsgraden af ​​konjunkturcykler siden slutningen af ​​2. verdenskrig. (For relateret læsning, se "Hvad er BNP, og hvorfor er det så vigtigt for økonomer og investorer?")

Beregning af BNP

BNP kan beregnes enten gennem udgiftsmetoden (summen af ​​det, som alle i en økonomi har brugt i en bestemt periode) eller indkomstmetoden (summen af ​​det, alle tjente). Begge skal give det samme resultat. En tredje metode - værditilvækstmetoden - bruges til at beregne BNP efter branche.

Udgiftsbaseret BNP producerer både reelle (inflationsjusterede) og nominelle værdier, mens beregningen af ​​indkomstbaseret BNP kun udføres i nominelle værdier. Udgiftsmetoden er den mere almindelige og opnås ved at opsummere det samlede forbrug, offentlige udgifter, investeringer og nettoeksport.

Således er BNP = C + I + G + (X - M), hvor

C er privatforbrug eller forbrugerudgifter;

Jeg er mængden af ​​forretningsudgifter;

G er offentlige udgifter;

X er værdien af ​​eksporten, og

M er værdien af ​​importen.

Hvorfor BNP svinger

BNP svinger på grund af konjunkturcyklen. Når økonomien blomstrer, og BNP stiger, kommer der et punkt, hvor inflationstrykket hurtigt opbygges som arbejdskraft og produktionskapacitet nær fuld udnyttelse. Dette får centralbanken til at indlede en cyklus med stramere pengepolitik for at køle den overophedede økonomi og dæmpe inflationen.

Når renten stiger, reducerer virksomheder og forbrugere deres forbrug, og økonomien bremser. Langsom efterspørgsel fører til, at virksomheder afskediges, hvilket yderligere påvirker forbrugernes tillid og efterspørgsel. For at bryde denne onde cirkel letter centralbanken pengepolitikken for at stimulere økonomisk vækst og beskæftigelse, indtil økonomien igen blomstrer. Skyl og gentag.

Forbrugerudgifter er den største del af økonomien og tegner sig for mere end to tredjedele af den amerikanske økonomi. Forbrugertillid har derfor en meget betydelig indflydelse på den økonomiske vækst. Et højt tillidsniveau indikerer, at forbrugere er villige til at bruge, mens et lavt tillidsniveau afspejler usikkerhed om fremtiden og en manglende vilje til at bruge.

Forretningsinvesteringer er en anden kritisk del af BNP, da det øger produktionsevnen og øger beskæftigelsen. Offentlige udgifter har en særlig betydning som en del af BNP, når både forbrugsudgifter og erhvervsinvesteringer falder kraftigt, som for eksempel efter en recession. Endelig øger et overskud på de løbende poster en lands BNP, da (X - M) er positivt, mens et kronisk underskud er et træk på BNP.

Ulemper ved BNP

Nogle kritik af BNP som et mål for den økonomiske produktion er:

• Det tager ikke højde for den underjordiske økonomi - BNP er afhængig af officielle data, så det tager ikke hensyn til omfanget af den underjordiske økonomi, som kan være betydelig i nogle nationer.
• Det er i nogle tilfælde en ufuldstændig foranstaltning - Bruttonationalprodukt (BNI), der måler produktionen fra borgere og virksomheder i en bestemt nation uanset deres placering, betragtes som et bedre mål for produktionen end BNP i nogle tilfælde. F.eks. Tager BNP ikke hensyn til overskud, der er optjent i en nation af oversøiske virksomheder, der tilbageføres til udenlandske investorer. Dette kan overdrive et lands faktiske økonomiske output. For eksempel havde Irland et BNP på $ 210, 3 milliarder og BNI på $ 164, 6 milliarder i 2012, hvor forskellen på $ 45, 7 milliarder (eller 21, 7% af BNP) hovedsagelig skyldtes tilbagetagelse af overskud fra udenlandske virksomheder med base i Irland.
• Det understreger den økonomiske produktion uden at overveje økonomisk velvære - BNP-vækst alene kan ikke måle en lands udvikling eller borgernes velbefindende. F.eks. Oplever en nation hurtig BNP-vækst, men dette kan medføre betydelige omkostninger for samfundet med hensyn til miljøpåvirkning og en stigning i indkomstforskellene.

Globale BNP-tendenser

Drøftelser om BNP-vækst vender uvægerligt sig til den hårde væksttakt, som Kina har registreret siden slutningen af ​​1970'erne og Indien fra 1990'erne, efter økonomiske reformer, der revitaliserede de asiatiske giganter. Mindre nationer som de asiatiske tigre - Hong Kong, Singapore, Sydkorea og Taiwan - havde allerede opnået hurtig økonomisk vækst fra 1960'erne og frem ved at blive eksportdynamier og fokusere på deres konkurrenceevne. Men Kina og Indien lykkedes på trods af deres enorme befolkning, da en gennemsnitlig 10% BNP-vækstrate i Kina siden 1978 og et langsommere væksttakt i Indien gjorde det muligt for hundreder af millioner at undslippe fattigdomssamlingerne.

Mens det nye marked og udviklingslandene er vokset i et hurtigere tempo end den udviklede verden siden 1990'erne (tabel 1), er forskellen i vækstrater blevet afsluttet siden afslutningen af ​​den store recession i begyndelsen af ​​2009. I 2011, f.eks., udviklede lande samlet en BNP-vækst på 6, 2%, mens de udviklede lande kun voksede med 1, 7%. For 2017 forventes førstnævnte at vokse med 3, 4% mod 4, 6% for sidstnævnte.

Fremtidige BNP-skift

Organisationen for økonomisk samarbejde og udvikling (OECD) forudser i en rapport, der blev udgivet i november 2012, store forskydninger i det globale BNP i år 2060. Rapporten sagde, at Kina baseret på værdier for købekraftparitet i 2005 ville have BNP på 15, 26 billioner dollars i 2016, hvilket overskrider USAs BNP på 15, 24 billioner dollars for første gang og blev verdens største økonomi.

Forventet vækst i Kina og Indien

Den kinesiske økonomi forventes at være 1, 5 gange større end USA i 2030 og 1, 7 gange større i 2060. Indien forventes også at overhale den amerikanske økonomi til at blive den næststørste i 2051. Rapporten forudsiger også, at det samlede BNP i Kina og Indien vil overstige det i de kombinerede G-7 nationer (verdens rigeste økonomier) i 2025 og være 1, 5 gange større i 2060.

Men kan man ekstrapolere de bemærkelsesværdige vækstrater for de asiatiske giganter på ubestemt tid ind i fremtiden? I en rapport, der blev offentliggjort i november 2013, stillede den tidligere amerikanske finansminister, Lawrence Summers og Harvard-økonomen Lant Pritchett spørgsmålstegn ved denne antagelse, og dubbede tendensen til at tro, at Kina og Indien kunne vokse hurtigt i en ubestemt periode som "Asiaphoria." Summers og Pritchett bemærkede, at hvis Kina og Indien fortsætter med at vokse kraftigt indtil 2033, deres samlede BNP ville være $ 56 billioner, mens hvis de bremser ned til verdensgennemsnittet, ville deres samlede BNP være omkring $ 12 billioner til $ 15, 5 billioner, hvilket er ca. en fjerdedel af det hurtige -vækst-scenarie.

Men selv hvis deres vækstrater bremser, takket være deres store størrelse, ser Kina og Indien ubønhørligt på banen for at blive verdens største økonomier på tid. De største og bedst drevne virksomheder i disse lande vil være blandt de største modtagere af langsigtet økonomisk ekspansion.

Investering i Kina og Indien

En investor, der ønsker at deltage i disse vækstmuligheder, kan let gøre det gennem børshandlede fonde som iShares FTSE China Large-Cap ETF (FXI), der sporer resultaterne for 26 af de største kinesiske virksomheder som China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings og PetroChina. Eller India Fund (IFN), en lukket fond, der blev indført i februar 1994 og har nogle af subkontinentets bedst kendte virksomheder som HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank og Hindustan Unilever.

Brug af BNP-data

De fleste nationer frigiver BNP-data hver måned og kvartal. I USA offentliggør Bureau of Economic Analysis (BEA) en forudgående frigivelse af kvartalsvis BNP fire uger efter kvartalets udløb og en endelig frigivelse tre måneder efter kvartalets udløb. BEA-udgivelserne er udtømmende og indeholder et væld af detaljer, der gør det muligt for økonomer og investorer at få information og indsigt om forskellige aspekter af økonomien.

BNP-datas markedspåvirkning er begrænset, da de er ”tilbagevendende”, og der er allerede gået en betydelig tid mellem kvartalets udgang og offentliggørelse af BNP-data. Imidlertid kan BNP-data have indflydelse på markederne, hvis det faktiske antal adskiller sig markant fra forventningerne. For eksempel havde S&P 500 sit største fald i to måneder den 7. november 2013, ifølge rapporter om, at det amerikanske BNP steg med en 2, 8% årlig sats i 3. kvartal sammenlignet med økonomernes estimat på 2%. Dataene fremkaldte spekulationer om, at den stærkere økonomi kunne føre til, at Federal Reserve skaler tilbage sit massive stimulusprogram, der var i kraft på det tidspunkt.

Samlet markedskapital til BNP

En interessant beregning, som investorer kan bruge til at få en fornemmelse af værdiansættelsen af ​​et aktiemarked, er forholdet mellem den samlede markedskapitalisering og BNP, udtrykt i procent. Det nærmeste svarer til dette med hensyn til aktieværdiansættelse er markedets cap til det samlede salg (eller indtægter), der pr. Aktie er den velkendte pris-til-salg-ratio.

Ligesom aktier i forskellige sektorer handler med vidt forskellige pris-til-salg-nøgletal, handler forskellige nationer med markeds-cap-to-BNP-forhold, der bogstaveligt talt er overalt på kortet. For eksempel havde USA et marked-cap-to-BNP-forhold på 120% ved udgangen af ​​3. kvartal i 2013, mens Kina havde et forhold på lidt over 41%, og Hong Kong havde et forhold på over 1300% ultimo- 2012.

Imidlertid ligger nytten af ​​dette forhold i at sammenligne det med historiske normer for en bestemt nation. Som et eksempel havde USA et marked-cap-to-BNP-forhold på 130% ved udgangen af ​​2006, hvilket var faldet til 75% ved udgangen af ​​2008. I eftertid repræsenterede disse zoner med henholdsvis betydelig overvurdering og undervurdering, for amerikanske aktier.

Bundlinjen

Med hensyn til dens evne til at formidle information om økonomien i et antal kan få datapunkter matche BNP og dens vækstrate. (For relateret læsning, se "Hvordan beregner du BNP med indkomstmetoden?")