Sådan læser du markedets psykologiske tilstand

Når volumen er høj, mærker erhvervsdrivende uheldige nok til at miste penge i deres positioner den skarpe brodder af deres tab. For at lindre smerten lukker de handlende hurtigt deres positioner (med et tab). Når tabere forlader markedet, vil en tendens, der er baseret på et højt volumen, sandsynligvis være kortvarig. Men en tendens, der er baseret på moderat volumen, kan vare længe, ​​da små tab kan akkumuleres over tid for at blive store tab. De længste tendenser er sandsynligvis drevet af markeder, der enten går intet, ændrer sig moderat eller endda bevæger sig op og ned dag efter dag. Disse bevægelser danner en gradvis tendens, som kun er synlig, når den ses i eftertid.

Men volumenet vedrører også markedspsykologi, et bredt emne, fordi der er mange flere handelsindikatorer, der måler markedets psykologiske tilstand. Denne artikel fokuserer på Dr. Alexander Elders arbejde, der beskriver mange af følgende koncepter og indikatorer på en klar, kortfattet og forståelig måde for handlende overalt.

Key takeaways

• For at forstå den psykologiske tilstand for investorer og markedet som helhed skal du starte med at se på handelsvolumen, herunder hvilke aktier og fonde der ser mest og mindst aktivitet, og hvilket tidspunkt på dagen aktiviteten finder sted.
• Volumen på balance (OBV) er en daglig kørende total og førende indikator; en ny høj implicerer tyre, en ny lav er en stemme for bjørnene.
• Akkumulering / distribution (A / D) ser på, hvor priserne blev åbnet og lukket for at bestemme stemningen; hvis et marked åbner højere og lukker lavere, skubber A / D lavere, kan et bullish marked være svagere, end det ser ud.
• Åben rente henviser til futuresmarkedet, og når fremtidige kontrakter eller optioner udløber; åben interesse er en mere kompliceret indikator - for at den kan bevæge sig op eller ned, skal både tyre og bjørne være lige så optimistiske for, at deres position enten er korrekt eller forkert.

Volumen på balance (OBV)

Udviklet af Joseph Granville er volumen på balance (OBV) en løbende sum, der stiger eller falder hver handelsdag baseret på, om priserne lukker højere eller lavere end den foregående dag. OBV er en førende indikator, så den typisk stiger eller falder inden de faktiske priser. En ny OBV-høj indikerer tyrenes styrke, bjørnens svaghed og den sandsynligvis resulterede prisstigning. En ny OBV-lav indikerer et modsat mønster: bjørnenes styrke, tyks svaghed og en mulig reduktion i værdien. Når OBV viser et signal, der adskiller sig fra det, der gælder for de faktiske priser, indikerer det, at volumen (markedets følelse) ikke er i overensstemmelse med konsensus om værdi (faktiske priser) - et prisskifte, der ville lindre denne ubalance, er nært forestående.

Akkumulering / distribution (A / D)

Akkumulering / distribution er også en førende indikator for volumen, men der tages hensyn til åbning og lukning af priser. En positiv A / D indikerer, at priserne var højere, når de lukkede, end da de åbnede; en negativ A / D indikerer det modsatte. Men vinderne af tyre eller bjørn krediteres kun en brøkdel af hver dags volumen afhængigt af dagsinterval og afstanden fra åbningen til slutprisen. Naturligvis frembringer et bredt interval mellem åbent og tæt et stærkere signal A / D, men mønsteret for A / D-høje og lave er det vigtigste. Hvis et marked åbner højere og lukker lavere og derved får A / D til at falde, kan et opadgående marked være svagere, end det oprindeligt ser ud.

Betydningen af ​​akkumulering / distribution ligger i den indsigt, den giver i aktiviteterne for de forskellige grupper af professionelle og amatørhandlere. Amatører som gruppe er mere tilbøjelige til at påvirke åbningskursen på markedet. Amatører baserer deres første handler på de økonomiske nyheder, de har læst natten over, samt på virksomhedsnyhederne, der er udstedt af deres foretrukne virksomheder efter markedets lukning. Men som handelsdagen fortsætter, bestemmer fagfolk dagens ultimative resultater. Hvis fagfolkene er uenige i amatørenes habilitet i det åbne, vil fagfolkene føre priserne lavere til slutningen. Når profferne er mere bullish end amatører, vil profferne føre priserne højere hele dagen og til det nære. Som indikatorer for fremtidige tendenser er de faglige aktiviteter typisk vigtigere end amatørernes aktiviteter.

Handelsomfang henviser til antallet af aktier eller kontrakter, der handles i et værdipapir eller marked i en bestemt periode.

Åben interesse

Åben interesse er en anden vigtig indikator for crowd psychology. Åben rente gælder for futuresmarkedet og refererer til en læsning af fremtidige kontrakter eller optioner, der udløber på et bestemt tidspunkt i fremtiden. Åben rente tilføjer de samlede lange og korte kontrakter på markedet på en given dag, og den absolutte værdi af åben rente svarer til en kumulativ lang eller kort position. Åben interesse stiger eller falder kun, når en ny kontrakt oprettes eller ødelægges - en lang og en kort sælger skal ind på markedet for at øge den åbne interesse, og en lang og en kort sælger skal lukke deres positioner for, at åben interesse kan falde.

Åben interesse er kun af interesse (ordspil beregnet), når den afviger fra sin norm. En absolut værdi er uden interesse. Åben interesse afspejler markedets psykologi gennem markedets iboende konflikt mellem tyre og bjørne. For at flytte indikatoren for åben interesse op eller ned, skal både tyre og bjørne være lige sikre på, at deres lange eller korte position er korrekt (eller forkert). En stigende åben interesse viser, at tyre er tillidsfulde nok til at indgå kontrakter med bjørne, som er lige sikre på, at deres bugtighed indgår i positionen. Én gruppe vil uundgåeligt tabe, men så længe potentielle tabere (enten tyre eller bjørne) indgår kontrakter, vil stigningen eller faldet i åben interesse fortsætte. Men der er mere at åbne interesse end møder øjet.

Læsning af åbne interessesignaler

En stigende åben interesse peger på en stigning i udbuddet af potentielle tabere og fremhæver udviklingen fremad. Åben interesse, der stiger under en stigning, afslører, at et vist antal bjørner mener, at markedet er for højt; men hvis trenden stiger, vil deres korte positioner blive presset, og deres efterfølgende køb fremmer markedet endnu højere. Den åbne interesse, der forbliver relativt konstant under en markedsudvikling, indikerer imidlertid, at udbuddet af tabere er ophørt med at vokse, da de eneste potentielle kandidater, der har indgået en kontrakt, er tidligere købere, der ønsker at drage fordel af deres position. I dette tilfælde nærmer trenden sig sandsynligvis.

Under en nedtur sælger shorts aggressivt, mens de eneste deltagere, der køber, er bundplukkere. Men selv værdiinvestorer forlader deres positioner, når priserne falder for langt, så priserne vil gå endnu lavere. Hvis den åbne interesse stiger i et faldende marked, vil tilbøjeligheden sandsynligvis fortsætte. Hvis åben interesse forbliver flad i en nedadgående tendens, er der få resterende bundplukkere, og de eneste resterende kandidater til kontrakten er yderligere bjørne, der er korteret tidligere og nu vil dække og forlade markedet. Bjørne, der afslutter med et overskud, forårsager en flad åben interesse i en nedtrend, hvilket betyder, at de bedste gevinster fra nedtrenden sandsynligvis allerede har været.

Faldende åben interesse

Endelig viser en faldende åben interesse, at tabere forlader positioner, mens vinderne tager fortjeneste. Det viser også, at der ikke er nogen yderligere tabere, der kan tage plads til dem, der har givet op. At miste åben interesse er et klart signal om, at vinderne tager deres overskud og kører for grænsen, mens tabere opgiver håbet. Et tab af en kontrakt (og en faldende åben rente) peger på det sandsynlige slut på en tendens.

Bundlinjen

Der er tidspunkter, hvor læsning af markedstendenser og markedspsykologi ved hjælp af specifikke målinger virker lige så effektiv som at læse teblade. Men hvis du omhyggeligt vælger indikatorerne, forstår deres begrænsninger og anvender dem holistisk, vil du være i en meget bedre position til at måle stemningen på markedet og justere din position i overensstemmelse hermed.