Futures
Futures er afledte finansielle kontrakter, der forpligter parterne til at handle med et aktiv på en forudbestemt fremtidig dato og pris. Her skal køberen købe, eller sælgeren skal sælge det underliggende aktiv til den fastlagte pris, uanset den aktuelle markedspris på udløbsdatoen.
Underliggende aktiver inkluderer fysiske råvarer eller andre finansielle instrumenter. Futures-kontrakter specificerer mængden af det underliggende aktiv og er standardiseret for at lette handel på en futurebørs. Futures kan bruges til afdækning eller handelsspekulation.
Key takeaways
- Futures er finansielle kontrakter, der forpligter køberen til at købe et aktiv eller sælgeren til at sælge et aktiv og har en forudbestemt fremtidig dato og pris.
- En futures-kontrakt giver en investor mulighed for at spekulere i retning af en sikkerhed, råvare eller et finansielt instrument.
- Futures bruges til at afdække prisbevægelsen for det underliggende aktiv for at forhindre tab fra ugunstige prisændringer.
Futures forklaret
Futures - også kaldet futures-kontrakter - giver handlende mulighed for at låse en pris på det underliggende aktiv eller råvare. Disse kontrakter har udløbsdatoer og fastsatte priser, der er kendt foran. Futures identificeres ved deres udløbsmåned. For eksempel udløber en futureskontrakt for guld i december i december. Udtrykket futures repræsenterer det samlede marked. Der er imidlertid mange typer futurekontrakter, der er tilgængelige til handel, herunder:
- Varefutures som råolie, naturgas, majs og hvede
- Aktieindeks futures såsom S&P 500-indekset
- Valutaterminer inklusive kurser for euro og det britiske pund
- Ædelmetal futures til guld og sølv
- US Treasury futures for obligationer og andre produkter
Det er vigtigt at bemærke sondringen mellem optioner og futures. Optionskontrakter giver indehaveren ret til at købe eller sælge det underliggende aktiv ved udløbet, medens indehaveren af en futurekontrakt er forpligtet til at opfylde kontraktens betingelser.
Fordele
Investorer kan bruge futures-kontrakter til at spekulere i retningen i prisen på et underliggende aktiv
Virksomheder kan afdække prisen på deres råvarer eller produkter, de sælger for at beskytte mod ugunstige prisbevægelser
Futures-kontrakter kan kun kræve et depositum på en brøkdel af kontraktbeløbet hos en mægler
Ulemper
Investorer har en risiko for, at de kan miste mere end det oprindelige marginbeløb, da futures bruger gearing
Investering i en futures-kontrakt kan medføre, at et selskab, der afdækkes, går glip af gunstige prisbevægelser
Margen kan være et dobbeltkantet sværd, hvilket betyder, at gevinster forstærkes, men også tab er
Brug af Futures
Futuresmarkederne bruger typisk høj gearing. Gearing betyder, at den erhvervsdrivende ikke behøver at lægge 100% af kontraktens værdi, når den indgår i en handel. I stedet vil mægleren kræve et indledende marginbeløb, der består af en brøkdel af den samlede kontraktværdi. Det beløb, som mægleren ejer, kan variere afhængigt af kontraktens størrelse, investorens kreditværdighed og mæglerens vilkår og betingelser.
Den udveksling, hvor de fremtidige handler afgør, om kontrakten er til fysisk levering, eller om den kan kontantafvikles. Et selskab kan indgå en fysisk leveringskontrakt for at låse - hedge - prisen på en vare, de har brug for til produktion. De fleste futureskontrakter er dog fra handlende, der spekulerer i handlen. Disse kontrakter lukkes eller nettes - forskellen i den oprindelige handel og den lukkede handelspris - og afregnes kontant.
Futures spekulation
En futures-kontrakt giver en erhvervsdrivende mulighed for at spekulere i bevægelsesretningen for en råvarepris.
Hvis en erhvervsdrivende købte en futureskontrakt, og prisen på varen steg og handlede over den oprindelige kontraktpris ved udløbet, ville de have en fortjeneste. Før udløbet vil købshandelen - lang position - blive modregnet eller afviklet med en salgshandel for det samme beløb til den aktuelle pris, der effektivt lukker den lange position. Forskellen mellem priserne på de to kontrakter vil blive kontantafregnet på investorens mæglerkonto, og intet fysisk produkt vil skifte hænder. Imidlertid kunne den erhvervsdrivende også tabe, hvis råvarens pris var lavere end den købspris, der er angivet i futureskontrakten.
Spekulanter kan også tage en kort eller sælge spekulativ position, hvis de forudsiger, at prisen på det underliggende aktiv vil falde. Hvis prisen falder, vil den erhvervsdrivende indtage en modregningsposition for at lukke kontrakten. Igen ville nettodifferencen blive afgjort ved kontraktens udløb. En investor ville realisere en gevinst, hvis det underliggende aktivs pris var under kontraktprisen og et tab, hvis den aktuelle pris var over kontraktprisen.
Det er vigtigt at bemærke, at handel på margin giver mulighed for en meget større position end det beløb, som mæglerkontoen har. Som et resultat kan margininvestering forstærke gevinster, men det kan også forstørre tab. Forestil dig en erhvervsdrivende, der har en saldo på $ 5.000-mæglerkontoen og er i en handel med en $ 50.000-position i råolie. Hvis prisen på olie bevæger sig mod deres handel, kan de pådrages tab, der langt overstiger kontoens 5.000 $ indledende marginbeløb. I dette tilfælde foretager mægleren et marginopkald, der kræver, at der afsættes yderligere midler til dækning af markedstabene.
Futures Hedging
Futures kan bruges til at afdække det underliggende aktivs prisbevægelse. Her er målet at forhindre tab fra potentielt ugunstige prisændringer snarere end at spekulere. Mange virksomheder, der indgår afdækning, bruger — eller i mange tilfælde producerer — det underliggende aktiv.
For eksempel kan en majsbonde bruge futures til at låse en bestemt pris på for at sælge deres majsafgrøde. Dermed reducerer de deres risiko og garanterer, at de modtager den faste pris. Hvis prisen på majs faldt, ville virksomheden have en gevinst på afdækningen for at modregne tab ved salg af majs på markedet. Når en sådan gevinst og tab udlignes, låses afdækningen effektivt i en acceptabel markedspris.
01:37Hvordan fungerer futureskontrakter?
Regulering af futures
Futuresmarkederne er reguleret af Commodity Futures Trading Commission (CFTC). CFTC er et føderalt agentur oprettet af Kongressen i 1974 for at sikre integriteten af futures markedspriser, herunder forebyggelse af fornærmende handelspraksis, svig og regulering af mæglervirksomheder, der beskæftiger sig med futures trading.
Valg af en futuresmægler
Investering i futures eller andre finansielle instrumenter kræver en mægler. Aktiemæglere giver adgang til de børser og markeder, hvor disse investeringer gennemføres. Processen med at vælge en mægler og finde investeringer, der passer til dine behov, kan være en forvirrende proces. Mens Investopedia ikke kan hjælpe læsere med at vælge investeringer, kan vi hjælpe dig med at vælge en mægler.
Real World eksempel på futures
Lad os sige, at en erhvervsdrivende vil spekulere i prisen på råolie ved at indgå en futurekontrakt i maj med forventning om, at prisen vil være højere ved årets udgang. Futurekontrakten for råolie i december handles med $ 50, og den erhvervsdrivende låser kontrakten.
Da olie handles i trin på 1.000 tønder, har investoren nu en position værd $ 50.000 råolie (1.000 x $ 50 = $ 50.000). Den erhvervsdrivende skal dog kun betale en brøkdel af dette beløb foran - den indledende margen, som de indbetaler til mægleren.
Fra maj til december svinger prisen på olie ligesom værdien af futureskontrakten. Hvis oliens pris bliver for ustabil, kan mægleren bede om, at der afsættes yderligere midler på marginkontoen - en vedligeholdelsesmargin.
I december nærmer slutdatoen for kontrakten sig, hvilket er den tredje fredag i måneden. Prisen på råolie er steget til $ 65, og den erhvervsdrivende sælger den originale kontrakt for at forlade positionen. Nettodifferencen afregnes kontant, og de tjener $ 15.000, fratrukket eventuelle gebyrer og provisioner fra mægleren ($ 65 - $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15.000).
Men hvis prisen olie var faldet til $ 40 i stedet, ville investoren have mistet $ 10.000 ($ 40 - $ 50 = negativ $ 10 x 1000 = negativ $ 10.000.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.