Forventningsteori

Hvad er forventningsteori

Forventningsteorien forsøger at forudsige, hvad de korte renter vil være i fremtiden baseret på de aktuelle lange renter. Teorien antyder, at en investor tjener det samme beløb ved at investere i to på hinanden følgende 1-årige obligationsinvesteringer mod at investere i en to-årig obligation i dag. Teorien er også kendt som "objektiv forventningsteori."

01:07

Forventningsteori

Forståelse af forventningsteori

Forventningsteorien sigter mod at hjælpe investorer med at tage beslutninger baseret på en prognose om fremtidige renter. Teorien bruger lange renter, typisk fra statsobligationer, til at forudsige kursen for kortfristede obligationer. I teorien kan lange renter bruges til at indikere, hvor renterne på kortfristede obligationer vil handle i fremtiden.

Eksempel på beregning af forventningsteori

Lad os sige, at det nuværende obligationsmarked giver investorerne en to-årig obligation, der betaler en rente på 20%, mens en et-årig obligation betaler en rente på 18%. Forventningsteorien kan bruges til at forudsige renten for en kommende 1-årig obligation.

• Det første trin i beregningen er at tilføje en til den to-årige obligationsrente. Resultatet er 1, 2.
• Det næste trin er at kvadratere resultatet eller (1, 2 * 1, 2 = 1, 44).
• Opdel resultatet med den nuværende rente på et år, og tilføj en eller ((1, 44 / 1, 18) +1 = 1, 22).
• For at beregne den forventede etårige obligationsrente for det følgende år trækkes en fra resultatet eller (1, 22 -1 = 0, 22 eller 22%).

I dette eksempel tjener investoren et tilsvarende afkast til den nuværende rente på en to-årig obligation. Hvis investoren vælger at investere i en 1-årig obligation til 18%, ville obligationsrenten for det følgende års obligation være nødt til at stige til 22% for at denne investering kan være fordelagtig.

• Forventningsteorien forsøger at forudsige, hvad de korte renter vil være i fremtiden baseret på de aktuelle lange renter
• Teorien antyder, at en investor tjener det samme beløb ved at investere i to på hinanden følgende 1-årige obligationsinvesteringer mod at investere i en to-årig obligation i dag
• I teorien kan lange renter bruges til at indikere, hvor renterne på kortfristede obligationer vil handle i fremtiden

Forventningsteorien sigter mod at hjælpe investorer med at træffe beslutninger ved at bruge lange renter, typisk fra statsobligationer, til at forudsige kursen for kortfristede obligationer.

Ulemper ved forventningsteorien

Investorer skal være opmærksomme på, at forventningsteorien ikke altid er et pålideligt værktøj. Et almindeligt problem med at bruge forventningsteorien er, at den undertiden overvurderer fremtidige kortsigtede renter, hvilket gør det nemt for investorerne at ende med en unøjagtig forudsigelse af en obligations rentekurve.

En anden begrænsning af teorien er, at mange faktorer påvirker kortsigtede og langsigtede obligationsrenter. Federal Reserve justerer renterne op eller ned, hvilket påvirker obligationsrenterne inklusive kortfristede obligationer. Imidlertid er de langsigtede renter muligvis ikke så påvirket, fordi mange andre faktorer påvirker de langsigtede renter, herunder inflation og økonomisk vækstforventninger. Som et resultat tager forventningsteorien ikke højde for de udvendige kræfter og grundlæggende makroøkonomiske faktorer, der driver renter og i sidste ende obligationsrenter.

Forventningsteori versus foretrukket habitatteori

Den foretrukne habitatteori tager forventningsteorien et skridt længere. Teorien siger, at investorer foretrækker kortfristede obligationer frem for langfristede obligationer, medmindre sidstnævnte betaler en risikopræmie. Med andre ord, hvis investorer vil holde fast på en langvarig obligation, ønsker de at blive kompenseret med et højere afkast for at retfærdiggøre risikoen for at holde investeringen indtil udløbet.

Den foretrukne habitatteori kan hjælpe delvis med at forklare, hvorfor længerevarende obligationer typisk udbetaler en højere rente end to kortere obligationer, der, når de tilføjes sammen, resulterer i den samme løbetid.

Når man sammenligner den foretrukne habitatteori med forventningsteorien, er forskellen, at førstnævnte antager, at investorer er optaget af modenhed samt afkast, mens forventningsteorien antager, at investorer kun er optaget af afkastet.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Foretrukket habitatsteori Den foretrukne habitatteori antyder, at obligationsinvestorer er villige til at købe obligationer uden for deres løbetid, hvis der foreligger en risikopræmie. mere Markedssegmenteringsteori Definition Markedssegmenteringsteori er en teori om, at der ikke er nogen sammenhæng mellem lange og korte renter. mere Ikke-partisk forudsigelsesdefinition En uvildig forudsigelse refererer til en teori om, at spotpriser på et eller andet fremtidig tidspunkt vil være lig med dagens fremtidige renter, men ignorerer risikopræmie og ændrede rater. mere partiske forventninger Teori Den partiske forventningsteori er en teori om, at den fremtidige værdi af renter er lig med summen af ​​markedets forventninger. mere Yield Yield er det afkast, som et selskab giver tilbage til investorer for at investere i en aktie, obligation eller anden sikkerhed. mere Definition af reel rente En realrente er en, der er justeret for inflationen, hvilket afspejler de reelle omkostninger til midler til låntageren og det faktiske udbytte til långiveren. flere Partner Links