Musk kan vildlede investorer: Billardær-kortsælger Jim Chanos

Kortsælger Jim Chanos, grundlægger af Kynikos Associates, flød ind i Tesla Inc. (TSLA) og dens administrerende direktør (CEO) Elon Musk i et interview med CNBC torsdag. Han kastede ambitioner om Teslas regnskabspraksis og handlingerne fra dens bredt fulgte leder, serieentreprenør og engleinvestor Elon Musk.

Chanos pegede på den "fremskyndende sats på udøvende afgang i Tesla", senest fratræden for chefen for auto pilotafdelingen. Han oplyste, at han i sine "zillion år" med at sælge kort, "lærte, at det første tegn på forestående problemer er masseforvaltningsafgange, " omkring 30 eller 40 blade. TSLA-bjørnen pegede på firmaets "noget velkendte udøvelsesliste for udøvelse", som han siger, er nu op til to sider, enkeltdelt, i de sidste 18 måneder. Chanos tilføjede, at der er "kun to virksomheder, han nogensinde har set med en ledende afgang som denne", der peger på Valeant Pharmaceuticals Intl Inc. (VRX) og Enron. Han trak paralleller mellem disse virksomheder og Musks selskab og indikerede, at de blev "ledet af kultlignende ledere, der havde ændret paradigmet i deres brancher." (Relateret: Tesla er den største kort i Nordamerika)

Investorer for at realisere kontanter bliver "forbrændt" hos EV Pioneer

Selvom han ikke eksplicit beskylder Teslas administrerende direktør for at have gjort noget ulovligt, sagde Chanos, at han "kan vildlede investorer."

"Jeg tror, ​​Elon Musk har krydset Rubicon med hensyn til at afgive erklæringer til investorerne om, at han muligvis vil rute senere, " sagde kortsælgeren.

Investoren sagde, at TSLA "faktisk har været en OK kort i forhold til dette marked", hvilket indikerer, at aktien ikke er gået hvor i fire år, hvor hans firma oprindeligt satsede mod bilproducenten. Da Chanos korterede aktien, var Teslas indtjeningsestimat i 2020 på $ 20 pr. Aktie, nu ned til omkring $ 4 eller $ 5 pr. Aktie, sagde han.

I den nylige periode er nogle Tesla-investorer blevet utålmodige med fortsatte produktionsmæssige tilbageslag hos Silicon Valley-bilproducenten, da virksomheden brænder gennem kontanter i bestræbelserne på at forbedre produktionen af ​​sit første massemarkedsbiler, Model 3 sedan. Tesla-aktionærer bifalder fremskridt med Model 3-mål tidligere i denne måned, da Musk lovede at ansætte hundreder af arbejdere pr. Uge og starte 24/7 operationer for at nå et nyt mål på 6.000 køretøjer om ugen. Handler omkring fladt torsdag formiddag til $ 280, 78, TSLA afspejler et næsten 10% fald år til dato (YTD) og et 450% afkast over fem år, sammenlignet med S&P 500's 0, 5% tab og 68% gevinst i de samme respektive perioder . (Se også: James Chanos kalder Teslas egenkapital 'værdiløs'. )

Chanos antyder, at "de store køber", såsom Porsche og Audi, kommer efter Teslas syv år gamle Model S med bedre, hurtigere og mere stilfulde biler til mere attraktive prispoint. Han forudser et vippepunkt, hvor investorer er klar over, at deres investering "forbrændes", da han betragter EV-pioneren som en "laggard" i autopilot, bag General Motor Inc. (GM) med sin Cruise-teknologi og Alphabet Inc.'s (GOOGL) Waymo.

Den korte sælger kritiserede Tesla for ikke at følge branchestandarder på den måde, at den rapporterer bruttomarginer. I modsætning til andre auto-OEM'er inkluderer Tesla ikke F & U-udgifter og visse andre ting som serviceomkostninger og garantiomkostninger i sin bruttomargin, sagde Chanos, hvilket indikerer, at det oppuster Teslas bruttomarginer med op til 10 fulde point. Mens Tesla ikke har traditionelle forhandler- eller servicenetværk og skal levere et supercharger-netværk, sagde han, at det stadig skulle gøre en Apple to Apples-sammenligning med dens konkurrenter om F&U og garantiudgifter. I sidste ende sagde Chanos, at selvom Teslas SGA-udgifter og driftsudgifter "er højere end alle andres", peger virksomheden folk på bruttomarginer "som nogle hellige gral." Når det er sagt, er TSLAs rapporterede bruttomarginer et eller andet sted omkring 15%, hvilket er lavere end industriens gennemsnit alligevel, tilføjede Chanos.

Chanos forventer endda, at Musk forlader virksomheden som CEO og flytter over til SpaceX.

Alligevel er det Elon Musks ting at gøre noget, som folk siger at være umuligt, og det har været grunden til, at mange enten elsker ham eller hader ham. Uanset hvad har Musk vist sig standhaftig i sine mål og viser ingen tegn på at give op nogen tid snart.

(Se også: Hvorfor tyrerne stadig tror på Tesla. )