Træningsgrænse
En udnyttelsesgrænse er en begrænsning i antallet af optionskontrakter i en enkelt klasse, som enhver person eller virksomhed kan udøve inden for en fast tidsperiode, f.eks. Fem arbejdsdage. Denne grænse er på plads, således at ingen person eller virksomhed kan påvirke optionmarkedet eller markedet i den underliggende sikkerhed.
Sammen med positionsgrænser hjælper disse begrænsninger med at holde markederne retfærdige og effektive.
Key takeaways
- En udnyttelsesgrænse indeholder antal optionskontrakter i en enkelt klasse, som en virksomhed kan udøve inden for en given periode.
- Træningsgrænser sammen med positionsgrænser søger at begrænse markedsmanipulation og / eller anden uetisk praksis.
- Begge øvelsesgrænser og positionsgrænser findes af en grund. Det er muligt at overtræde øvelsesgrænser uden at overtræde positionsgrænser.
Forståelse af træningsgrænsen
Formålet med opsætningsudøvelsesgrænser og positionsgrænser er at forhindre manipulation, såsom hjørner og klemmer, på underliggende værdipapirmarkeder og at undgå forstyrrelser på optionsmarkeder, der er illikvide.
Disse grænser forbyder en konto sammen med andre konti, der kontrolleres af den samme enhed, kumulativt at udøve ud over et forudbestemt antal optionskontrakter, der er knyttet til en bestemt underliggende sikkerhed. Dette inkluderer situationer, der involverer tidlige øvelser og udløbsøvelser.
Hvis udnyttelsesgrænsen ikke var på plads, kunne en erhvervsdrivende købe nok calloptioner og derefter udøve dem til at eje nok af det underliggende aktiv til at kontrollere det meste af det underliggende marked. På aktier betyder det, at en dårlig aktør kan gennemføre en overtagelse af et selskab og dets kontrollerende stemmer alene gennem udnyttelse af optioner. På råvaremarkeder kan det give en dårlig aktør mulighed for at få hjørnet i markedet og kunstigt oppustet prisen på produkter som sølv, råolie eller sojabønner.
I tilfælde af forstyrrelse af illikvide optionsmarkeder vil en udøvelse af en lang option altid resultere i tildelingen af en kort optionstillæg. Dette betyder, at mange intetanende forfattere pludselig vil blive placeret i lange eller korte positioner i den underliggende aktie. Idet disse forhandlere forsøger at forlade eller genindføre deres tidligere positioner, kunne priserne på optionskontrakterne, hvis de er illikvide, svinge vildt.
Positionsgrænser og øvelsesgrænser forsøger begge at se, hvor stor en position en enhed har, men de kontrollerer forskellige ting. Det er muligt, at en træningsgrænse overtrædes, uden at en positionsgrænse er blevet overtrådt, da en træningsgrænse er kumulativ over en fem dages periode. En erhvervsdrivende kunne forblive under deres positionsgrænse ved at købe kontrakter hver dag, udøve dem og derefter købe flere kontrakter op til deres positionsgrænse igen. De overtræder ikke positionsgrænser, men de overtræder muligvis øvelsesgrænser, når alle deres udøvede positioner er opstemt.
Ægte eksempel på træningsgrænser
Kobberindstillinger på Chicago Mercantile Exchange (CME) har en fem-dages øvelsesgrænse på 5.000 kontrakter, hvilket betyder, at ingen personer eller grupper kan udøve mere end 5.000 kobberkontrakter over en fem-dages periode.
Udvekslingen for optionerne giver en tabel og en øvelsesbegrænsningstabel, som de handlende kan henvise til.
For aktieoptioner på aktier afhænger udnyttelsesgrænsen ofte af den underliggende sikkerheds mængde og likviditet og kan ændres, indtil en børs og Securities and Exchange Commission (SEC) gennemgås.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.