Alt hvad du behøver at vide om uønskede obligationer

For mange investorer fremkalder udtrykket "junk bond" tanker om investeringssvindel og højtflyvende finansfolk i 1980'erne, såsom Ivan Boesky og Michael Milken, der var kendt som "junk-bond kings". Men lad ikke udtrykket narre dig - hvis du ejer en obligationsfond, kan disse værdiløse klangende investeringer muligvis allerede have fundet vej ind i din portefølje. Her er hvad du har brug for at vide om uønskede obligationer.

Key takeaways

• Uønskede obligationer er højbetalende obligationer med en lavere kreditværdighed end erhvervsobligationer, statsobligationer og kommunale obligationer.
• Uønskede obligationer er typisk klassificeret som 'BB' eller lavere af Standard & Poor's og 'Ba' eller lavere af Moody's.
• På trods af deres navn kan uønskede obligationer være værdifulde investeringer for informerede investorer, men deres potentielle høje afkast giver potentialet for høj risiko.

Uønskede obligationer

Fra et teknisk synspunkt er en uønsket obligation nøjagtigt det samme som en almindelig obligation. Uønskede obligationer er en IOU fra et selskab eller organisation, der angiver det beløb, det vil betale dig tilbage (hovedstol), den dato, hvor det vil betale dig tilbage (forfaldsdato), og den rente (kupon), det vil betale dig på de lånte penge.

Uønskede obligationer er forskellige på grund af deres udsteders kreditkvalitet. Alle obligationer er karakteriseret i henhold til denne kreditkvalitet og falder derfor ind i en af ​​to obligationskategorier:

• Investeringsgrad - Disse obligationer udstedes af långivere med lav til mellemrisiko. En obligationsrating på gældsklasse varierer normalt fra AAA til BBB. Obligationer med investeringsgrad tilbyder muligvis ikke stort afkast, men risikoen for, at låntageren misligholder rentebetalingerne er meget mindre.
• Uønskede obligationer - Dette er obligationer, der betaler et højt afkast til obligationsejere, fordi låntagere ikke har nogen anden mulighed. Deres kreditvurderinger er mindre end uberørt, hvilket gør det vanskeligt for dem at erhverve kapital til en billig pris. Uønskede obligationer er typisk klassificeret som 'BB' eller lavere af Standard & Poor's og 'Ba' eller lavere af Moody's.

Tænk på en obligationsklassificering som rapportkortet for et virksomheds kreditvurdering. Blue-chip-virksomheder, der leverer en sikrere investering, har en høj rating, mens risikable virksomheder har en lav rating. Diagrammet nedenfor illustrerer de forskellige obligationsklassificeringsskalaer fra de to større ratingbureauer, Moody's og Standard & Poor's:

Selvom uønskede obligationer betaler høje renter, har de også en højere end gennemsnitlig risiko for, at virksomheden misligholder obligationen. Historisk set har de gennemsnitlige renter på uønskede obligationer været 4% til 6% over dem for sammenlignelige amerikanske statsobligationer.

Uønskede obligationer kan opdeles i to andre kategorier:

• Fallen Angels - Dette er en obligation, der engang var investeringskvalitet, men siden er blevet reduceret til uønsket obligationstatus på grund af det udstedende selskabs dårlige kreditkvalitet.
• Rising Stars - Det modsatte af en faldet engel, dette er en obligation med en rating, der er blevet forhøjet på grund af det udstedende selskabs forbedrede kreditkvalitet. En stigende stjerne kan stadig være en uønsket obligation, men det er på vej til at være investeringskvalitet.

Junk Bond

Hvem køber uønskede obligationer ">

Du skal vide et par ting, før du løber tør og beder din mægler om at købe alle de uønskede obligationer, han kan finde. Det åbenlyse advarsel er, at uønskede obligationer er stor risiko. Med denne obligationstype risikerer du chancen for, at du aldrig får pengene tilbage. For det andet kræver investering i junk obligationer en høj grad af analytiske evner, især viden om specialiseret kredit. Kort og sød, at investere direkte i junk er hovedsageligt for rige og motiverede personer. Dette marked domineres overvældende af institutionelle investorer.

Dette er ikke at sige, at investering i junk-obligation er strengt for de velhavende. For mange individuelle investorer er det meget fornuftigt at bruge en højrenteobligationsfond. Ikke kun giver disse fonde dig mulighed for at drage fordel af fagfolk, der bruger hele dagen på at undersøge uønskede obligationer, men disse fonde sænker også din risiko ved at diversificere dine investeringer på tværs af forskellige aktivtyper. En vigtig note: vide, hvor længe du kan forpligte dine kontanter, før du beslutter dig for at købe en junk-fond. Mange uønskede obligationer giver ikke investorer mulighed for at udbetale i et til to år.

Der kommer også et tidspunkt, hvor fordelene ved uønskede obligationer ikke retfærdiggør risikoen. Enhver individuel investor kan bestemme dette ved at se på rentespændet mellem uønskede obligationer og amerikanske statsobligationer. Som vi allerede har nævnt, er udbyttet på uønsket historisk 4% til 6% over statskasserne. Hvis du bemærker, at rentespændet falder under 4%, er det sandsynligvis ikke det bedste tidspunkt at investere i uønskede obligationer. En anden ting at kigge efter er standardrenten for uønskede obligationer. En nem måde at spore dette på er ved at tjekke Moodys websted.

Den sidste advarsel er, at uønskede obligationer ikke er meget forskellige end aktier, idet de følger boom- og bustcyklusser. I de tidlige 1990'ere tjente mange obligationsfonde op mod 30% årligt afkast, men en oversvømmelse af misligholdelser kan få disse fonde til at give fantastiske negative afkast.

Bundlinjen

På trods af deres navn kan uønskede obligationer være værdifulde investeringer for informerede investorer, men deres potentielle høje afkast giver potentialet for høj risiko.