ETF nettoformue mod ETF Markedspris: Hvad er forskellen?
I modsætning til gensidige fonde, som pris hvert kvartal eller endda årligt, børshandlede fonde (ETF) pris dagligt. Så hvordan prissættes de, og hvad er forskellen mellem markedspris og nettoformue (NAV)?
ETF Markedspris
En børsnoteret fonds markedspris er den pris, hvorpå aktier i ETF kan købes eller sælges på børser i løbet af åbningstider.
ETF nettoformue
En ETF's indre aktivværdi repræsenterer værdien af hver akties del af fondens underliggende aktiver og kontanter ved udgangen af handelsdagen. ETF'er beregner NAV klokken 16:00 Eastern Time, efter at markederne er lukket.
[Vigtigt: NAV bestemmes ved at tilføje værdien af alle aktiver i fonden, inklusive aktiver og kontanter, trække eventuelle forpligtelser og derefter dividere denne værdi med antallet af udestående aktier i ETF.]
NAV bruges til at sammenligne resultaterne af forskellige fonde såvel som til regnskabsmæssige formål. ETF frigiver også sine aktuelle daglige beholdninger, kontantbeløb, udestående aktier og eventuelt periodiseret udbytte. For investorer har ETF'er fordelen ved at være mere gennemsigtige. Gensidige fonde og lukkede fonde behøver ikke at oplyse om deres daglige beholdning. Faktisk oplyser gensidige fonde normalt kun deres beholdning kvartalsvis.
Der kan være forskelle mellem markedets slutkurs for ETF og NAV. Eventuelle afvigelser skal dog være relativt små. Dette skyldes den indløsningsmekanisme, der anvendes af ETF'er. Indløsningsmekanismer holder en ETF's markedsværdi og NAV-værdi rimeligt tæt. ETF bruger en autoriseret deltager (AP) til at danne oprettelsesenheder. For en ETF, der sporer S&P 500, vil en AP danne en oprettelsesenhed af aktier i alle S&P 500-virksomheder i en vægtning svarende til den underliggende indeks. AP overførte derefter oprettelsesenheden til ETF-udbyderen på et ensartet NAV-værdigrundlag. Til gengæld ville AP modtage en tilsvarende værdsat blok af aktier i ETF. AP kan derefter sælge disse aktier på det åbne marked. Oprettelsesenhederne er normalt overalt fra 25.000 til 600.000 aktier i ETF.
Indløsningsmekanismen hjælper med at holde markedet og NAV-værdier på linje. AP kan nemt arbitrage eventuelle uoverensstemmelser mellem markedsværdien og NAV i løbet af handelsdagen. ETF-aktiernes markedsværdi svinger naturligvis i løbet af handelsdagen. Hvis markedsværdien bliver for høj sammenlignet med NAV, kan AP træde ind og købe ETF's underliggende bestanddele, samtidig med at de sælger ETF-aktier.
Alternativt kan AP købe ETF-aktier og sælge de underliggende komponenter, hvis ETF's markedsværdi kommer for langt under NAV. Disse muligheder kan give en hurtig og relativt risikofri fortjeneste for AP, samtidig med at værdierne holdes tæt på hinanden. Der kan være flere AP'er for en ETF, hvilket sikrer, at mere end en part kan træde ind i arbitrage væk fra eventuelle prisafvigelser.
Key takeaways
- ETF-markedsprisen er den pris, hvorpå aktier i ETF kan købes eller sælges på børser i løbet af åbningstider.
- En ETF's nettoaktiver (NAV) repræsenterer værdien af hver akties del af fondens underliggende aktiver og kontanter ved udgangen af handelsdagen.
- NAV bestemmes ved at tilføje værdien af alle aktiver i fonden, inklusive aktiver og kontanter, trække eventuelle forpligtelser og derefter dividere denne værdi med antallet af udestående aktier i ETF.