Fortynding
Fortynding (også kendt som aktie- eller aktiefortynding) opstår, når et selskab udsteder nye aktier, hvilket resulterer i et fald i en eksisterende aktionærs ejerandel af det pågældende selskab. Aktiefortynding kan også forekomme, når indehavere af aktieoptioner, såsom virksomhedsansatte, eller indehavere af andre optionelle værdipapirer udnytter deres optioner. Når antallet af udestående aktier stiger, ejer hver eksisterende aktionær en mindre eller fortyndet procentdel af virksomheden, hvilket gør hver aktie mindre værdifuld.
01:10Fortynding
Forståelse af fortynding
Fortynding er simpelthen et tilfælde af at skære kagen i flere stykker. Der vil være flere stykker, men hver vil være mindre. Så du får stadig dit stykke af kagen kun, at den vil være mindre, end du havde forventet, hvilket ofte ikke er et ønsket resultat.
En andel af aktien repræsenterer ejerskabet i det pågældende selskab. Når bestyrelsen beslutter at offentliggøre deres selskab, normalt gennem et initialt offentligt udbud (IPO), sanktionerer de antallet af aktier, der oprindeligt vil blive tilbudt. Dette antal udestående bestande kaldes almindeligvis "float". Hvis dette selskab udsteder yderligere aktier (ofte kaldet sekundære tilbud), har de officielt fortyndet deres aktie. Aktionærerne, der købte børsnotering, har nu en mindre ejerandel i virksomheden.
Mens det primært påvirker virksomhedsejerskabet, reducerer fortynding også aktiens EPS (nettoindkomst divideret med "float"), som ofte nedtrykker aktiekurserne. Af denne grund beregner mange offentlige virksomheder både EPS og fortyndet EPS, hvilket i det væsentlige er et "hvad-hvis-scenarie". Udvandet EPS antager, at potentielt fortyndede værdipapirer allerede er konverteret til udestående aktier, hvorved nævneren ("float") øges.
Aktiefortynding kan ske, hver gang et selskab har brug for yderligere kapital, da nye aktier udstedes på de offentlige markeder. Den potentielle opside ved aktietilvækning er, at den kapital, som virksomheden modtager ved at sælge yderligere aktier, kan forbedre virksomhedens rentabilitet og værdien af dens aktie.
Forståeligvis ses aktionfortynding normalt ikke positivt af eksisterende aktionærer, og virksomheder indleder undertiden initiativer til tilbagekøb af aktier for at hjælpe med at begrænse fortynding. Aktiespredninger, der er vedtaget af et selskab, øger dog ikke eller reducerer fortynding. I situationer, hvor en virksomhed deler sin aktie, modtager nuværende investorer yderligere aktier, hvilket holder deres procentvise ejerskab i virksomheden statisk.
Key takeaways
- Fortynding opstår, når et selskab udsteder en ny aktie, hvilket resulterer i et fald i en eksisterende aktionærs ejerandel af det pågældende selskab
- Fortynding reducerer aktiens EPS (nettoindkomst divideret med float), som ofte nedtrykker aktiekurserne
- Fortynding er en måde, en virksomhed kan skaffe yderligere midler på, selvom eksisterende aktionærer normalt ikke er begejstrede, når dette sker
Generelt eksempel på fortynding
Antag, at et selskab har udstedt 100 aktier til 100 individuelle aktionærer. Hver aktionær ejer 1% af selskabet. Hvis virksomheden derefter har et sekundært tilbud og udsteder 100 nye aktier til 100 flere aktionærer, ejer hver aktionær kun 0, 5% af selskabet. Den mindre ejerandel reducerer også hver enkelt investors stemmeevne.
Eksempel på fortynding i den virkelige verden
Ofte formidler et offentligt selskab sin intention om at udstede nye aktier, hvorved den nuværende pulje af egenkapital fortyndes længe før den faktisk gør det. Dette giver både nye og gamle investorer mulighed for at planlægge i overensstemmelse hermed. For eksempel indgav MGT Capital en fuldmagterklæring den 8. juli 2016, der skitserede en aktieoptionsplan for den nyligt udnævnte administrerende direktør, John McAfee. Derudover formidlede erklæringen strukturen i de nylige virksomhedsopkøb, der blev købt med en kombination af kontanter og aktier.
Både den udøvende aktieoptionsplan såvel som opkøbene forventes at udvande den nuværende pulje af udestående aktier. Proxyerklæringen havde endvidere et forslag til udstedelse af nye autoriserede aktier, hvilket antyder, at virksomheden forventer mere udvandet på kort sigt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.