En historie med konsekvensinvestering

Effektinvestering er det nyeste emne på investorernes radarskærm, der kan prale med tocifret vækst og bred accept af dem, der søger at tilpasse deres porteføljer med deres personlige værdier. Men det er meget mere end en stil.

Socialt ansvarlig investering (SRI) har en rig historie. I bibelsk tid var etisk investering påbudt af jødisk lov. Tzedek (som betyder retfærdighed og lighed) består af regler for at korrigere ubalancerne i skabelsen, som mennesker forårsager, og der henvises til i de første fem bøger i Bibelen, Pentateuch, antages at være skrevet af Moses i 1500 til 1300 f.Kr. I henhold til jødisk tradition gælder disse regler for alle aspekter af livet, inklusive regeringen og økonomien. Ejerskab bærer rettigheder og ansvar, hvoraf den ene er at forhindre øjeblikkelig og potentiel skade.

Flere hundrede år senere fastlagde Koranen, som antages at være skrevet mellem 609 og 632 e.Kr., retningslinjer, der er baseret på islams religiøse lære, som har udviklet sig til de nuværende Sharia-krav. En af de mere almindelige er Riba, hvis overordnede mål er at forhindre udnyttelse. Forbud mod usury udvider det til at forbyde alle rentebetalinger. Rodet i en filosofi, der styrer forholdet mellem risiko og fortjeneste, afgrænser sharialoven institutionernes og enkeltpersoners ansvar. Ud over økonomiske diktater udelukker det også investeringer i alkohol, svinekød, spil, våben og guld og sølv (undtagen spotkontanter eller penge, der betales for noget med det samme).

SRIs oprindelse i USA begyndte i det 18. århundrede. Metodisterne undlod John Wesleys regi at undgå slavehandel, smugling og iøjnefaldende forbrug og modsatte sig investeringer i ”virksomheder, der fremstiller spiritus eller tobaksvarer eller promoverede spil.” Metodisterne blev fulgt i 1898 af Quakers, der forbød investeringer i slaveri og krig, og derefter af en gruppe i Boston, der grundlagde den første offentligt tilbudte fond, Pioneer Fund, i 1928. De fleste af disse tidlige strategier anvendte skærme for at eliminere “synd” industrier.

SRI gik op i 1960'erne, da demonstranter fra Vietnamkrigen krævede, at midler fra universitetets kapital ikke længere investerer i forsvarsentreprenører. Efter at have fået fart i 1970'erne gik SRIs mangeårige principper frem for at repræsentere en konsekvent investeringsfilosofi, der var knyttet til investorers bekymringer. Disse spænder fra at undgå slavehandel, krig og apartheid og støtte fairtrade til spørgsmål, der er mere almindelige i dag vedrørende den etiske indvirkning af miljø, social og virksomhedsledelse (ESG).

I processen dukkede flere succeshistorier op. I 1977 vedtog kongressen Community Reinvestment Act, som forbød diskriminerende udlånspraksis i kvarterer med lav indkomst. Repercussions fra Chernobyl og Three Mile Island atomkatastrofer i 1980'erne skabte angst for miljøet og klimaændringerne, hvilket førte til lanceringen af ​​det amerikanske Sustainable Investment Forum (US SIF) i 1984.

Spol fremad til Sydafrikas apartheid - bogstaveligt talt "adskillelse" - designet ikke kun for at holde landets ikke-hvide flertal adskilt fra det hvide mindretal, men også for at mindske sorte sydafrikaneres politiske magt. Med datering tilbage til passagen af ​​landets jordlov fra 1913, der tvang sorte afrikanere til at leve i reserver og udelukkede deres arbejde som hakkekastere, blev apartheid en drivkraft til at tvinge virksomheder til at afhænde fra Sydafrika. Igen spillede studerendes demonstranter en rolle. I 1985 arrangerede studerende ved Columbia University i New York et møde og krævede, at universitetet ophører med at investere i virksomheder, der handler med Sydafrika. Den samlede indsats fra protester og ansvarlig investering betalte sig - 625 milliarder dollars i investeringer blev omdirigeret fra Sydafrika i 1993. Og resultaterne var vidtrækkende: Efter hans frigørelse fra fængslet i 1990 arbejdede Nelson Mandela sammen med præsident FW deKlerk for at udvikle en ny forfatning for Sydafrika, og begge delte Nobels fredspris i 1993.

I 2006 blev De Forenede Nationers principper for ansvarlige investeringer (UN PRI) frigivet, hvilket førte til 45 billioner dollars i underskriveres aktiver. Global Sustainable Investment Alliance (GSIA), et konsortium af internationale bæredygtige investeringsorganisationer, udsendte sin indledende udgave af Global Sustainable Investment Review i 2012 . I 2013 tilføjede endnu flere gravitationer til praksis med SRI, holdt den britiske premierminister David Cameron en vel modtaget tale om konsekvensinvestering. Disse og andre markører er vist på nedenstående tidslinje.

Bundlinjen

Grundlagt i en historie, der stammer fra 3500 år tilbage og oprindeligt drevet af ideen om at gøre det godt ved at gøre godt, har SRI's rækkevidde udvidet til at omfatte globale ændringer og skabe konkurrencedygtigt afkast. I stedet for blot at eliminere investeringer i produkter, der er i konflikt med sociale, moralske eller etiske værdier (f.eks. Våben, alkohol, tobak, spil), har SRI udviklet sig til at proaktivt foretage investeringer i virksomheder, der skaber en positiv indvirkning. F.eks. Centrerer ESG-investeringer om virksomheder, der udviser godt forvaltning af miljøet, opretholder ansvarlige forhold til kunder, medarbejdere, leverandører og lokalsamfund og udviser samvittighedsfuldt lederskab med hensyn til lederløn, intern kontrol og aktionærrettigheder. Forskning viser, at virksomheder, der er interesserede i miljøet, fremmer ligestilling blandt medarbejdere og håndhæver passende økonomiske retningslinjer, har en tendens til at få fordele for investorer.

James Lumberg er medstifter og direktør for Envestnet.

Oplysninger, analyse og udtalelser, der er udtrykt heri, er kun til generelle og uddannelsesmæssige formål. Intet indeholdt i dette stykke er beregnet til at udgøre juridiske, skattemæssige, regnskabsmæssige, værdipapirer eller investeringsrådgivning eller en udtalelse om egnetheden af ​​en investering eller en opfordring af nogen art. Alle udtalelser og synspunkter udgør vores vurderinger fra skrivelsesdatoen og kan ændres til enhver tid uden varsel.