Definition af gæld til BNP-forhold
Gæld-til-BNP-forholdet er metrikken, der sammenligner et lands offentlige gæld med dets bruttonationalprodukt (BNP). Ved at sammenligne, hvad et land skylder med, hvad det producerer, indikerer gæld-til-BNP-forholdet pålideligt det pågældende lands evne til at tilbagebetale sine gæld. Ofte udtrykt som en procentdel, kan dette forhold også fortolkes som det antal år, der er nødvendigt for at tilbagebetale gæld, hvis BNP udelukkende er dedikeret til tilbagebetaling af gæld.
Et land, der er i stand til at fortsætte med at betale renter på sin gæld - uden refinansiering og uden at hæmme den økonomiske vækst, anses generelt for at være stabilt. Et land med et højt gæld-til-BNP-forhold har typisk problemer med at afbetale ekstern gæld (også kaldet ”offentlig gæld”), som er ethvert saldo, der skyldes eksterne långivere. I sådanne scenarier er kreditorer tilbøjelige til at søge højere renter ved udlån. Ekstravagant høje gæld-til-BNP-forhold kan afskrække kreditorerne fra at låne helt ud penge.
Formlen for gæld til BNP er
Gæld til BNP = Landets samlede gældTotalt BNP for land \ begynde {justeret} & \ tekst {Gæld til BNP} = \ frac {\ text {Landets samlede gæld}} {\ tekst {Landets samlede BNP}} \\ \ end {alignet} Gæld til BNP = Landets samlede BNP af landets samlede gæld
01:08Gæld til BNP-forhold
Hvad fortæller gæld-til-BNP-forholdet dig?
Når et land misligholder sin gæld, udløser det ofte økonomisk panik på både indenlandske og internationale markeder. Som regel, jo højere et lands gæld-til-BNP-forhold klatrer, jo højere bliver risikoen for misligholdelse. Selvom regeringer stræber efter at sænke deres gæld til BNP-forhold, kan dette være vanskeligt at opnå i perioder med uro, såsom krigstid eller økonomisk recession. I sådanne udfordrende klima har regeringerne en tendens til at øge låntagningen i et forsøg på at stimulere vækst og øge den samlede efterspørgsel. Denne makroøkonomiske strategi er et hovedideal inden for keynesiansk økonomi.
Økonomer, der holder sig til moderne monetær teori (MMT), hævder, at suveræne nationer, der er i stand til at udskrive deres egne penge, aldrig kan gå i konkurs, fordi de simpelthen kan producere mere fiat valuta til servicegæld. Denne regel gælder dog ikke lande, der ikke kontrollerer deres egen monetære politik, såsom Den Europæiske Unions (EU) nationer, som skal stole på, at Den Europæiske Centralbank (ECB) udsteder euro.
En undersøgelse foretaget af Verdensbanken fandt, at lande, hvis gæld-til-BNP-forhold overstiger 77% i længere perioder, oplever betydelige afmatninger i den økonomiske vækst. Åbenlyst: hvert procentpoint af gæld over dette niveau koster lande 1, 7% i økonomisk vækst. Dette fænomen er endnu mere udtalt på nye markeder, hvor hvert yderligere procentpoint af gæld over 64% årligt bremser væksten med 2%.
Key takeaways
- Gældskvoten er forholdet mellem et lands offentlige gæld og dets bruttonationalprodukt (BNP).
- Hvis et land ikke er i stand til at betale sin gæld, misligholder det, hvilket kan forårsage en finansiel panik på det indenlandske og internationale marked. Jo højere gæld-til-BNP-forholdet er, desto mindre sandsynligt vil landet betale tilbage sin gæld, og jo højere er risikoen for misligholdelse.
- En undersøgelse foretaget af Verdensbanken fandt, at hvis et lands gæld til BNP-forhold overstiger 77% i en længere periode, bremser det den økonomiske vækst.
Eksempler på gæld til BNP-forhold:
Gæld til BNP-mønstre i USA
Ifølge det amerikanske kontor for offentlig gæld havde USA i 2015 og 2017 gæld til BNP-nøgletal på henholdsvis 104, 17% og 105, 4%. For at sætte disse tal i perspektiv var USAs højeste gæld-til-BNP-ratio 121, 7% ved udgangen af 2. verdenskrig, i 1946. Gældsniveauerne faldt gradvist fra deres top efter 2. verdenskrig, før plateauing mellem 31% og 40 % i 1970'erne - i sidste ende ramte en historisk 31, 7% lav i 1974. Forholdene er støt steget siden 1980 og sprang derefter skarpt efter 2007's boligpriskrise under 2007 og den efterfølgende økonomiske sammenbrud.
De amerikanske statskassers rolle
Den amerikanske regering finansierer sin gæld ved at udstede amerikanske statsobligationer, der i vid udstrækning betragtes som de sikreste obligationer på markedet. De lande og regioner, der har de 10 største beholdninger af amerikanske statsobligationer, er som følger:
- Taiwan til 182, 3 milliarder dollars
- Hong Kong til 200, 3 milliarder dollars
- Luxembourg til 221, 3 milliarder dollars
- Det Forenede Kongerige til 227, 6 milliarder dollars
- Schweiz til 230 milliarder dollars
- Irland til 264, 3 milliarder dollars
- Brasilien til 246, 4 milliarder dollars
- Caymanøerne til 265 milliarder dollars
- Japan til $ 1, 147 billioner
- Kina, til $ 1.244 billioner
Begrænsninger i gæld til BNP
Landmærkeundersøgelsen fra 2010 med titlen "Vækst i en tid med gæld", foretaget af Harvard-økonomer Carmen Reinhart og Kenneth Rogoff, malede et dystert billede for lande med høje gæld-til-BNP-forhold. Imidlertid identificerede en 2013-undersøgelse af undersøgelsen kodningsfejl såvel som selektiv udelukkelse af data, som angiveligt førte til, at Reinhart og Rogoff gjorde dårlige konklusioner. Selvom korrektioner af disse beregningsfejl underminerede den centrale påstand om, at overskydende gæld forårsager recessioner, fastholder Reinhart og Rogoff stadig, at deres konklusioner ikke desto mindre er gyldige.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.