obligationslån
En obligation er en type gældsinstrument, der ikke er sikret ved sikkerhed. Da obligationer ikke har sikkerhed for sikkerhed, skal obligationer stole på udstederens kreditværdighed og omdømme til støtte. Både virksomheder og regeringer udsteder ofte obligationer for at skaffe kapital eller midler.
01:23obligationer
Obligationer forklaret
I lighed med de fleste obligationer kan obligationer betale periodiske rentebetalinger kaldet kuponbetalinger. Ligesom andre typer af obligationer, er obligationer dokumenteret i en indenture. Et indprentning er en juridisk og bindende kontrakt mellem obligationsudstedere og obligationsejere. Kontrakten specificerer funktioner i et gældstilbud, såsom forfaldsdato, tidspunktet for renter eller kuponbetalinger, metoden til renteberegning og andre funktioner. Virksomheder og regeringer kan udstede obligationer.
Regeringer udsteder typisk langfristede obligationer - obligationer med løbetid på mere end 10 år. I betragtning af investeringer med lav risiko har disse statsobligationer støtte fra den statslige udsteder.
Virksomheder bruger også obligationer som langsigtede lån. Virksomhedsobligationer er dog ikke sikrede. I stedet har de kun støtte til det underliggende selskabs økonomiske levedygtighed og kreditværdighed. Disse gældsinstrumenter betaler en rente og kan indløses eller tilbagebetales på en fast dato. Et selskab foretager typisk disse planlagte gældsrenter, før de betaler aktieudbytte til aktionærerne. Obligationer er fordelagtige for virksomhederne, da de har lavere renter og længere tilbagebetalingstidspunkter sammenlignet med andre typer lån og gældsinstrumenter.
Key takeaways
- En obligation er en type gældsinstrument, der ikke er sikret ved sikkerhed og normalt har en løbetid på mere end 10 år.
- Obligationer understøttes kun af udstederens kreditværdighed og omdømme.
- Både virksomheder og regeringer udsteder ofte obligationer for at skaffe kapital eller midler.
- Nogle obligationer kan konverteres til egenkapitalandele, mens andre ikke kan.
Konvertible og ikke konvertible obligationer
Konvertible obligationer er obligationer, der kan konverteres til aktier i det udstedende selskab efter en bestemt periode. Konvertible obligationer er hybrid finansielle produkter med fordelene ved både gæld og egenkapital. Virksomheder bruger obligationer som fast rente og betaler faste renter. Imidlertid har indehavere af obligationen mulighed for at holde lånet indtil udløb og modtage renteudbetalinger eller konvertere lånet til egenkapitalandele.
Konvertible obligationer er attraktive for investorer, der ønsker at konvertere til egenkapital, hvis de tror, at selskabets aktie vil stige på lang sigt. Evnen til at konvertere til egenkapital kommer dog til en pris, da konvertible obligationer betaler en lavere rente sammenlignet med andre fastforrentede investeringer.
Ikke-konvertible obligationer er traditionelle obligationer, der ikke kan konverteres til det udstedende selskabs egenkapital. For at kompensere for manglen på konvertibilitet belønnes investorer med en højere rente sammenlignet med konvertible obligationer.
Funktioner ved et obligation
Når der udstedes en obligation, skal der først udarbejdes en trustindenture. Den første tillid er en aftale mellem det udstedende selskab og den administrator, der forvalter investorernes interesse.
Rentesats
Kuponrenten bestemmes, som er den rentesats, som virksomheden skal betale obligationsejer eller investor. Denne kuponrente kan enten være fast eller flydende. En variabel rente kan være bundet til et benchmark, såsom renterne på den 10-årige statsobligation og vil ændre sig, når benchmarken ændres.
Kreditvurdering
Virksomhedens kreditvurdering og i sidste ende obligationens kreditvurdering påvirker den rentesats, som investorerne får. Kreditvurderingsbureauer måler kreditværdigheden af virksomheds- og regeringsspørgsmål. Disse enheder giver investorerne en oversigt over de risici, der er forbundet med at investere i gæld.
Kreditvurderingsbureauer, såsom Standard og Poor's, tildeler typisk bogstavkarakterer, der angiver den underliggende kreditværdighed. Standard & Poor's-systemet bruger en skala, der spænder fra AAA for fremragende rating til den laveste rating på C og D. Ethvert gældsinstrument, der får en rating lavere end en BB, siges at være af spekulativ kvalitet. Du hører muligvis også disse kaldte uønskede obligationer. Det koger sammen med, at den underliggende udsteder er mere tilbøjelig til at misligholde gælden.
Udløbsdato
For ikke-konvertible obligationer som nævnt ovenfor er udløbsdatoen også en vigtig funktion. Denne dato dikterer, hvornår virksomheden skal tilbagebetale obligationerne. Virksomheden har muligheder på den form, som tilbagebetalingen vil antage. Oftest er det som indløsning af kapital, hvor udstederen betaler et engangsbeløb på gældens løbetid. Alternativt kan betalingen anvende indløsningsreserve, hvor virksomheden betaler bestemte beløb hvert år indtil fuld tilbagebetaling på udløbsdatoen.
Fordele
En obligation giver en regelmæssig rente eller kuponrenteafkast til investorer.
Konvertible obligationer kan konverteres til aktier efter en bestemt periode, hvilket gør dem mere tiltalende for investorerne.
I tilfælde af et selskabs konkurs betales obligationen før fælles aktieaktionærer.
Ulemper
Obligationer med fast rente kan have eksponering for renterisiko i miljøer, hvor markedsrenten stiger.
Kreditværdighed er vigtig, når man overvejer muligheden for misligholdelsesrisiko fra den underliggende udsteders økonomiske levedygtighed.
Obligationer kan have inflationsrisiko, hvis den betalte kupon ikke følger med inflationen.
Obligationer risici for investorer
Obligationsejere kan have en inflationsrisiko. Her er risikoen for, at gældens betalte rente muligvis ikke følger med inflationen. Inflation måler økonomibaserede prisstigninger. Som eksempel, f.eks. Inflation, får priserne til at stige med 3%, hvis obligationskuponen betaler med 2%, kan indehaveren muligvis se et nettotab i reelle termer.
Obligationer har også renterisiko. I dette risikoscenario har investorer gæld med fast rente i tider med stigende markedsrenter. Disse investorer kan synes, at deres gæld vender tilbage mindre end hvad der er tilgængeligt fra andre investeringer, der betaler den aktuelle, højere, markedsrente. Hvis dette sker, tjener obligationen indehaveren et lavere rente i sammenligning.
Endvidere kan obligationer medføre kreditrisiko og misligholdelsesrisiko. Som nævnt tidligere er obligationer kun lige så sikre som den underliggende udsteders økonomiske styrke. Hvis virksomheden kæmper økonomisk på grund af interne eller makroøkonomiske faktorer, risikerer investorer misligholdelse af obligationen. Som en vis trøst vil en obligationsejer blive tilbagebetalt før fælles aktieaktionærer i tilfælde af konkurs.
Eksempel på ægte verden på et obligation
Et eksempel på en statsobligation er den amerikanske statsobligation (T-obligation). T-obligationer hjælper med at finansiere projekter og finansiere de daglige offentlige operationer. Det amerikanske finansministerium udsteder disse obligationer under auktioner, der afholdes hele året. Nogle statsobligationer handler på det sekundære marked. På det sekundære marked gennem en finansiel institution eller mægler kan investorer købe og sælge tidligere udstedte obligationer. T-obligationer er næsten risikofri, da de støttes af den amerikanske regerings fulde tro og kredit. Imidlertid står de også over for risikoen for inflation og rentestigninger. (For relateret læsning, se "Præferenceaktier kontra obligationer: Hvad er forskellen?")
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.