Definition af dækningsforhold
En dækningsgrad er stort set en gruppe af mål for et virksomheds evne til at betjene sin gæld og opfylde sine økonomiske forpligtelser, såsom rentebetalinger eller udbytte. Jo højere dækningsgraden er, desto lettere skal det være at foretage rentebetalinger på sin gæld eller betale udbytte. Tendensen med dækningsforhold over tid studeres også af analytikere og investorer for at konstatere ændringen i en virksomheds økonomiske stilling.
01:45Dækningsforhold
Key takeaways
- Dækningsforhold findes i flere former og kan bruges til at hjælpe med at identificere virksomheder i en potentielt urolig økonomisk situation.
- En dækningsgrad er stort set et mål på en virksomheds evne til at betjene sin gæld og opfylde sine økonomiske forpligtelser. Jo højere dækningsgraden er, desto lettere skal det være at foretage rentebetalinger på sin gæld eller betale udbytte.
- Almindelige dækningsforhold inkluderer rentedækningsgraden, dækningsgraden for gældstjeneste og dækningsgraden for aktiver.
Hvad fortæller en dækningsforhold dig?
Dækningsforhold findes i flere former og kan bruges til at hjælpe med at identificere virksomheder i en potentielt urolig økonomisk situation, skønt lave nøgletal ikke nødvendigvis er en indikation af, at en virksomhed er i økonomiske vanskeligheder. Mange faktorer går ind på at bestemme disse forhold, og et dybere dybde i en virksomheds regnskaber anbefales ofte for at konstatere en virksomheds helbred.
Nettoindkomst, renteudgifter, udestående gæld og samlede aktiver er blot et par eksempler på poster i regnskabet, der skal undersøges. For at undersøge, om virksomheden stadig er en fortsat drift, skal man se på likviditets- og solvensforhold, som vurderer et virksomheds evne til at betale kortvarig gæld (dvs. konvertere aktiver til kontanter).
Investorer kan bruge dækningsforhold på en af to måder. Først kan du spore ændringer i virksomhedens gældssituation over tid. I tilfælde, hvor dækningsgraden for gældstjeneste næppe er inden for det acceptable interval, kan det være en god ide at se på virksomhedens nylige historie. Hvis forholdet gradvis er faldet, kan det kun være et spørgsmål om tid, før det falder til under det anbefalede tal.
Dækningsforhold er også værdifulde, når man ser på en virksomhed i forhold til sine konkurrenter. Det er vigtigt at vurdere lignende virksomheder, fordi et rentedækningsforhold, der er acceptabelt i en branche, kan betragtes som risikabelt på et andet felt. Hvis den virksomhed, du evaluerer, synes at være ude af trit med større konkurrenter, er det ofte et rødt flag.
Selvom sammenligning af dækningsforhold for virksomheder i samme branche eller sektor kan give værdifuld indsigt i deres relative økonomiske positioner, er det ikke så nyttigt at gøre det på tværs af virksomheder i forskellige sektorer, da det kan være som at sammenligne æbler og appelsiner. Almindelige dækningsforhold inkluderer rentedækningsgraden, dækningsgraden for gældstjeneste og aktivdækningsgraden. Disse dækningsforhold opsummeres nedenfor.
Typer af dækningsforhold
Rentedækningsforhold
Rentedækningsgraden måler et selskabs evne til at betale renteudgiften på sin gæld. Forholdet, også kendt som det antal renter, der er optjent, defineres som:
Rentedækningsgrad = EBITInterest Expenswhere: EBIT = Indtjening før renter og skatter \ begynde {justeret} & \ tekst {Rentedækningsgrad} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ tekst {Renteudgift}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Indtjening før renter og skatter} \\ \ end {alignet} Rentedækningsgrad = RenteudgifterEBIT hvor: EBIT = Resultat før renter og skatter
Et rentedækningsforhold på to eller højere betragtes generelt som tilfredsstillende.
Gældsserviceforhold
Gældsservicedækningsgraden (DSCR) måler, hvor godt et selskab er i stand til at betale hele sin gældstjeneste. Gældstjeneste inkluderer alle hovedbetalinger og rentebetalinger, der skal foretages på kort sigt. Forholdet er defineret som:
DSCR = Netto driftsindkomstTotal gældstjeneste \ begynde {rettet} & \ tekst {DSCR} = \ frac {\ text {Netto driftsindtægt}} {\ tekst {Samlet gældstjeneste}} \\ \ end {justeret} DSCR = Samlet gældsindkomst Driftsindkomst
Et forhold på et eller derover er tegn på, at en virksomhed genererer tilstrækkelig indtjening til fuldstændigt at dække sine gældsforpligtelser.
Ratifikation af aktiver
Aktivdækningsgraden svarer til karakteren af gældstjenestedækningsgraden, men ser på balanceaktiver i stedet for at sammenligne indkomst med gældsniveauer. Forholdet er defineret som:
DSCR = Samlede aktiver - kortvarige forpligtelserTotal gæld: samlede aktiver = materielle anlæg, såsom jord, bygninger, maskiner og inventar \ begynde {justeret} & \ tekst {DSCR} = \ frac {\ tekst {samlede aktiver} - \ tekst {Kortvarige forpligtelser}} {\ tekst {Samlet gæld}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {Samlede aktiver} = \ tekst {Materielle anlæg, såsom jord, bygninger, } \\ & \ tekst {maskiner og inventar} \\ \ ende {justeret} DSCR = Samlet gældsafgift − Kortsigtede forpligtelser, hvor: Samlede aktiver = materielle anlæg, såsom jord, bygninger, maskiner og inventar
Som tommelfingerregel skal forsyningsselskaber have en aktivdækningsgrad på mindst 1, 5, og industrivirksomheder bør have en aktivdækningsgrad på mindst 2.
Andre dækningsforhold
Adskillige andre dækningsforhold bruges også af analytikere, skønt de ikke er så fremtrædende som ovenstående tre:
- Dækningsforholdet med fast gebyr måler en virksomheds evne til at dække sine faste omkostninger, såsom gældsindbetalinger, renteudgifter og leasingomkostninger til udstyr. Det viser, hvor godt en virksomheds indtjening kan dække sine faste udgifter. Banker ser ofte på dette forhold, når de vurderer, om de skal låne penge til en virksomhed.
- Lånedækningsgraden (LLCR) er en økonomisk ratio, der bruges til at estimere en virksomheds solvens eller et låntagende selskabs evne til at tilbagebetale et udestående lån. LLCR beregnes ved at dividere den nuværende nettoværdi (NPV) af de disponible penge til tilbagebetaling af gæld med størrelsen af udestående gæld.
- EBITDA-til-rente-dækningsgraden er et forhold, der bruges til at vurdere et virksomheds økonomiske holdbarhed ved at undersøge, om det mindst er rentabelt nok til at betale sine renteudgifter.
- Det foretrukne udbyttedækningsforhold er et dækningsforhold, der måler et selskabs evne til at betale dets krævede foretrukne udbytteudbetalinger. Foretrukne udbyttebetalinger er de planlagte udbyttebetalinger, der skal betales på selskabets foretrukne aktieaktier. I modsætning til almindelige aktiekapitaler, er udbyttebetalingerne for den foretrukne aktie fastlagt på forhånd og kan ikke ændres fra kvartal til kvartal. Virksomheden skal betale dem.
- Likviditetsdækningsgraden (LCR) henviser til andelen af meget likvide aktiver, der er indeholdt af finansielle institutioner, for at sikre deres løbende evne til at opfylde kortsigtede forpligtelser. Dette forhold er i det væsentlige en generisk stresstest, der sigter mod at forudse markedsdækkende chok og sørge for, at finansieringsinstitutter besidder passende kapitalbevaring for at udføre eventuelle kortvarige likviditetsforstyrrelser, der kan plage markedet.
- Dækningsgraden for kapitaltab er forskellen mellem et aktivs bogførte værdi og det modtagne beløb fra et salg i forhold til værdien af de ikke-præsterende aktiver, der likvideres. Dækningsgraden på kapitaltab er et udtryk for, hvor meget transaktionsbistand der ydes af et regulerende organ for at få en ekstern investor til at deltage.
Eksempel på dækningsforhold
For at se den potentielle forskel mellem dækningsforhold, lad os se på et fiktivt firma, Cedar Valley Brewing. Virksomheden genererer et kvartalsresultat på $ 200.000 (EBIT er $ 300.000) og tilsvarende rentebetalinger på $ 50.000. Fordi Cedar Valley gjorde meget af sin låntagning i en periode med lave renter, ser dens rentedækningsgrad meget gunstig ud:
Rentedækningsforhold = $ 300.000 $ 50.000 = 6.0 \ begynde {justeret} & \ tekst {Interesse dækningsforhold} = \ frac {\ $ 300.000} {\ $ 50.000} = 6.0 \\ \ end {justeret} Rentedækningsforhold = $ 50.000 $ 300.000 = 6, 0
Gældsservicedækningsgraden afspejler imidlertid et betydeligt hovedbeløb, som virksomheden betaler hvert kvartal på i alt $ 140.000. Det resulterende tal på 1, 05 efterlader lidt plads til fejl, hvis virksomhedens salg får et uventet hit:
DSCR = $ 200.000 $ 190.000 = 1.05 \ begynde {rettet} & \ tekst {DSCR} = \ frac {\ $ 200.000} {\ $ 190.000} = 1.05 \\ \ end {alignet} DSCR = $ 190.000 $ 200.000 = 1.05
Selvom virksomheden genererer en positiv pengestrøm, ser den mere risikabelt ud fra et gældsperspektiv, når der tages hensyn til gældsservicedækning.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.