Omkostninger ved transport
Udgifter til fremføring henviser til omkostninger forbundet med den regnskabsmæssige værdi af en investering. Disse omkostninger kan omfatte finansielle omkostninger, såsom renteomkostninger på obligationer, renteudgifter på marginkonti, renter på lån, der bruges til at foretage en investering, og eventuelle lageromkostninger involveret i besiddelse af et fysisk aktiv.
Udgifter til transport kan også omfatte mulighedomkostninger forbundet med at tage en position i forhold til en anden. På derivatmarkederne er transportomkostninger en vigtig faktor til overvejelse, når der genereres værdier forbundet med et aktivs fremtidige pris.
Forståelse af omkostninger ved transport
Udgifter til transport kan være en faktor på flere områder af det finansielle marked. Som sådan vil transportomkostningerne variere afhængigt af omkostningerne forbundet med at besidde en bestemt position. Udgifter til transport kan være noget tvetydige på tværs af markeder, der kan have indflydelse på efterspørgsel efter handel og kan også skabe arbitrage-muligheder.
Futures omkostninger ved bærbar model
På derivatmarkedet for futures og forward er omkostning ved fremføring en del af beregningen af den fremtidige pris som anført nedenfor. Omkostningerne ved bære i forbindelse med en fysisk vare indebærer generelt udgifter, der er bundet til alle de lageromkostninger, som en investor går ud over i en periode, herunder ting som omkostninger til fysisk lageropbevaring, forsikring og eventuelle tab ved forældelse.
Hver enkelt investor kan også have deres egne bæreomkostninger, der påvirker deres vilje til at købe på futuresmarkederne til forskellige prisniveauer. Beregningen af futuresmarkedsprisen tager også højde for bekvemmelighedsudbyttet, hvilket er en værdi fordel ved faktisk at holde varen.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Hvor:
- F = den fremtidige pris på varen
- S = råvarens spotpris
- e = bunden af naturlige træstammer, tilnærmet 2.718
- r = den risikofri rente
- s = lageromkostninger, udtrykt i procent af spotprisen
- c = bekvemmelighedsudbyttet
- t = tid til levering af kontrakten, udtrykt som en brøkdel af et år
Denne model udtrykker forholdet mellem forskellige faktorer, der påvirker en fremtidig pris.
Andre afledte markeder
I andre derivatmarkeder ud over råvarer kan der også findes mange andre scenarier. Forskellige markeder har deres egne modeller til at hjælpe med at beregne og evaluere priser, der er involveret i derivater.
Enhver afledt prisfastsættelsesmodel, der involverer en fremtidig pris for et underliggende aktiv, vil inkludere nogle omkostninger ved transportafaktorer, hvis de findes. På optionsmarkedet for aktier hjælper Binomial Option Pricing Model og Black-Scholes Option Pricing Model med at identificere værdier, der er forbundet med henholdsvis optionskurser for amerikanske og europæiske optioner.
Key takeaways
- Omkostningsførsel er en faktor i både direkte investerings- og afledte markeder.
- Regnskabsomkostninger forringer det samlede afkast for direkte investorer.
- På afledte markeder er regnskabsmæssige omkostninger en faktor, der har indflydelse på afledte aftalepriser.
Beregninger af nettoafkast
På tværs af investeringsmarkederne vil investorer også støde på omkostningsfremførelsesfaktorer, der påvirker deres faktiske nettoafkast på en investering. Mange af disse omkostninger vil være lignende udgifter, der betragtes som forudgået i afledte markedsprisscenarier.
For direkte investorer kan inkorporering af regnskabsmæssige omkostninger i nettoafkastberegninger være en vigtig del af return due diligence, da det vil oppustes afkast, hvis det overses. Der er flere omkostningsfremførelsesfaktorer, som investorer skal redegøre for:
- Marginal : Brug af margin kan kræve rentebetalinger, da en margin hovedsagelig er låntagning. Som sådan skulle rentelånsomkostninger trækkes fra det samlede afkast.
- Kort salg : Ved kortsalg kan en investor muligvis redegøre for forududbetalte udbytter som en type mulighedsomkostninger.
- Anden låntagning : Når der foretages nogen form for investering med lånte midler, kan rentebetalingerne på lånet betragtes som en type regnskabsmæssig omkostning, der reducerer det samlede afkast.
- Handelsprovisioner : Eventuelle handelsomkostninger, der er involveret i at gå ind og ud af en position, vil reducere det samlede opnåede samlede afkast.
- Opbevaring : På markeder, hvor fysiske lageromkostninger er forbundet med et aktiv, er en investor nødt til at redegøre for disse omkostninger. For fysiske råvarer er opbevaring, forsikring og forældelse de primære omkostninger, der forringer det samlede afkast.