Forbruger, der viser 'Tidlige tegn på krakning' hæver det røde flag til aktier

Mange amerikanske forbrugere har svært ved at få enderne til at mødes, ifølge en kvartalsmæssig undersøgelse foretaget af UBS, og dette bringer den økonomiske ekspansion i fare, i betragtning af at forbrugsudgifterne er omkring 70% af det amerikanske BNP, rapporterer Bloomberg. I mellemtiden har stigende husholdningsgæld bedt forbrugerfinansieanalytikeren Richard Shane fra JPMorgan om at sænke kursmålene på alle aktier, som han dækker.

”Mens sektoren fortsat skal nyde solide grundlæggende elementer gennem årets udgang, bliver vores udsigt til 2020 mere forsigtige, ” skriver Shane i en nylig rapport citeret af Barrons. ”Specifikt kan udsigterne til en aftagende økonomi, indikationer på lommer for arbejdskraftesvaghed og øget politisk usikkerhed alle vægte på gruppen, ” tilføjede han. Tre aktier, som han er mere pessimistisk med, er American Express Co. (AXP), Capital One Financial Corp. (COF) og biludlåner Ally Financial Inc. (ALLY).

Betydning for investorer

UBS-undersøgelsen trak 2.100 amerikanske respondenter. Blandt dem bruger 44% enten mere end deres indkomst eller stort set det hele. I mellemtiden sagde 40%, at de havde et kreditproblem i det sidste år, såsom vanskeligheder med at få et kreditkort eller misligholde et lån, op fra 37% for et år siden. Kun 17% rapporterer om en forbedret økonomisk stilling i de sidste seks måneder, ned fra 20% for et år siden.

Mens 75% mener, at de let kan få et realkreditlån, er dette nede fra 81% sidste år og den laveste procentdel siden sidst i 2014. Da banker strammer udlånsstandarder, indrømmer 21%, at de har forfalsket oplysninger om låneansøgninger, op fra 19% sidste år.

Sidste kreditkortbetalinger og studielån, der er kriminelle i 90 dage eller mere, er steget. Mens kriminelle autolån ikke er steget, forbliver de på et højt niveau.

”Den lavere indkomstkohort førte til forværringen, hvilket antydede, at den laveste niveau forbruger forbliver under uforholdsmæssigt pres, ” siger UBS-rapporten. "Kredittrendene på de amerikanske forbrugermarkeder er mere bekymrende, især på usikrede lånemarkeder, da den lavere tierforbruger kommer under yderligere pres med udstramning af udlånsstandarder, stigende kriminelle forhold og renteniveauet nært toppniveauer, " tilføjede den.

Efterhånden som kreditværdigheden forværres blandt forbrugerne, forventer UBS, at renter på erhvervsobligationer vil stige i resten af ​​2019. De forventer, at de gennemsnitlige risikopræmier over den amerikanske statsgæld stiger fra 1, 19 til 1, 25 procentpoint for gæld i investeringskvalitet og fra 4, 19 til 4, 25 procentpoint for højrenteobligationer.

Den samlede amerikanske husgæld voksede til $ 13, 9 billioner i 2. kvartal 2019 for 20 lige kvartaler af væksten, bemærker Shane. Det repræsenterer mere end $ 42.000 pr. Indbygger. Mens det meste af denne låntagning er relateret til boliger, angiver han, at der er 1, 3 billioner dollars i billån, 0, 8 billioner dollars i kreditkortsaldo og 1, 5 billioner dollars i studerendes gæld.

Ser frem til

Mens forbrugsgælden er på rekordhøjt niveau i absolutte tal, er den ikke sammenlignet med husstandens formue, bemærker Shane. Han bemærker også, at kriminalitets-, kreditkort- og autolånegrænser er stabile og i langt lavere satser end vedvarende under finanskrisen i 2008. Desuden siger han, at ”arbejdsløsheden forbliver godartet på 3, 5%”, hvilket skulle understøtte forbrugernes forbrug. I denne ånd er en under-gennemsnitlig procentdel af respondenterne på UBS-undersøgelsen bekymret for at miste et job.

På trods af den bekymrende tendens inden for forbrugerkredit er en UBS-indikator for recessionrisici langt under dens måling før de to sidste recessioner i 2001 og 2007. Shane forventer heller ikke, at den amerikanske økonomi går ned.