Den fælles størrelse analyse af regnskaber

En finansiel oversigt over almindelig størrelse viser linjeposter i procent af en valgt eller fælles figur. Oprettelse af regnskaber i fælles størrelse gør det lettere at analysere en virksomhed over tid og sammenligne den med sine kolleger. Brug af årsregnskaber af almindelig størrelse hjælper investorer med at få øje på tendenser, som en rå regnskab muligvis ikke afslører.

Alle tre af de primære regnskaber kan sættes i et format i fælles størrelse. Regnskaber i dollarbeløb kan let konverteres til opgørelser i fælles størrelse ved hjælp af et regneark, eller de kan fås fra online ressourcer som Mergent Online . Nedenfor er en oversigt over hver erklæring og et mere detaljeret resumé af fordelene samt ulemper ved, at en sådan analyse kan give investorer.

Balance Analyse

Det fælles tal for en analyse af fælles størrelse er samlede aktiver. Baseret på den regnskabsmæssige ligning svarer dette også til de samlede forpligtelser og egenkapitalen, hvilket gør begge sigt udskiftelige i analysen. Det er også muligt at bruge de samlede forpligtelser til at indikere, hvor et virksomheds forpligtelser ligger, og om det er konservativt eller risikabelt ved styring af dets gæld.

Den fælles størrelse strategi set fra et balanceperspektiv giver indsigt i en virksomheds kapitalstruktur og hvordan den sammenlignes med rivaler. En investor kan også se efter at bestemme en optimal kapitalstruktur for en branche og sammenligne den med det firma, der analyseres. Derefter kan han eller hun konkludere, om gælden er for høj, overskydende kontante beholdes i balancen, eller varebeholdningerne vokser for høje. Goodwillniveauet i en balance hjælper også med at indikere, i hvilket omfang et selskab har været afhængig af opkøb til vækst.

Nedenfor er et eksempel på en balance i fælles størrelse for teknologigiganten International Business Machines - IBM (NYSE: IBM). Ved at gennemgå nogle af eksemplerne, der er berørt ovenfor, kan vi se, at langfristet gæld gennemsnitligt udgør omkring 20% ​​af de samlede aktiver over den treårige periode, hvilket er et rimeligt niveau. Det er endnu mere rimeligt, når man observerer, at kontanter udgør omkring 10% af de samlede aktiver, og den kortsigtede gæld tegner sig for 6% til 7% af de samlede aktiver i de sidste tre år.

Det er vigtigt at tilføje kort- og langfristet gæld sammen og sammenligne dette beløb med de samlede kontanter, der er til rådighed i afsnittet om omsætningsaktiver. Det lader investoren vide, hvor meget af en kontantpude, der er tilgængelig, eller hvis et firma er afhængig af markederne for at refinansiere gælden, når den forfalder.

Analyse af resultatopgørelsen

Det fælles tal for en resultatopgørelse er det samlede salg på toplinien. Dette er faktisk den samme analyse som beregning af et virksomheds marginer. For eksempel er en nettovinstmargin simpelthen nettoindkomst divideret med salg, hvilket også tilfældigvis er en fælles størrelse analyse. Det samme gælder beregningen af ​​brutto- og driftsmargener. Metoden med almindelig størrelse er tiltalende for forskningsintensive virksomheder, for eksempel fordi de har tendens til at fokusere på forskning og udvikling (F&U) og hvad den repræsenterer som en procent af det samlede salg.

Nedenfor er en indkomstopgørelse af almindelig størrelse for IBM. Vi dækker det mere detaljeret nedenfor, men bemærker FoU-udgifter, der gennemsnitligt ligger tæt på 6% af indtægterne. Ser man på peer group og virksomheder samlet set, ifølge en Booz & Co.-analyse, er IBM blandt de fem bedste blandt tech-giganter og de 20 bedste virksomheder i verden (2013) med hensyn til de samlede F & U-udgifter som en procent af det samlede antal salg.

Fælles størrelse og pengestrøm

På lignende måde som en resultatopgørelsesanalyse kan mange poster i pengestrømsopgørelsen angives som en procent af det samlede salg. Dette kan give indsigt i et antal pengestrømsposter, inklusive kapitaludgifter (capex) i procent af omsætningen. Aktietilbagekøb kan også sættes i en sammenhæng som en procent af den samlede øverste linje. Gældsudstedelse er et andet vigtigt tal i forhold til mængden af ​​årligt salg, det hjælper med at generere. Da disse poster beregnes som en procent af salget, hjælper de med at angive, i hvilket omfang de bruges til at generere den samlede indtægt.

Nedenfor er IBMs kontantstrømopgørelse med hensyn til det samlede salg. Det genererede et imponerende niveau af operationel pengestrøm, der i gennemsnit var 19% af salget i den treårige periode fra 2010 til 2012. Aktietilbagekøb var også imponerende på mere end 11% af det samlede salg i hvert af de tre år. Du kan også bemærke den første række, som er nettoindkomst i procent af det samlede salg, der matcher nøjagtigt med den fælles størrelse analyse fra et resultatopgørelsesperspektiv. Dette repræsenterer nettoresultatmarginalen.

Hvordan adskiller dette sig fra de almindelige regnskaber ">

Den vigtigste fordel ved en analyse af fælles størrelse er, at det er muligt for en lodret analyse efter linjepost over en enkelt tidsperiode, f.eks. En kvartals- eller årsperiode, og også fra et horisontalt perspektiv over en tidsperiode som de tre år, vi analyserede for IBM ovenfor.

Bare det at se på en rå regnskab gør dette vanskeligere. Men når man ser op og ned på en finansieringsoversigt ved hjælp af en lodret analyse, kan en investor fange betydelige ændringer hos en virksomhed på egen hånd. En analyse af fælles størrelse hjælper med at sætte en analyse i en sammenhæng (procentvis). Det er det samme som en forholdsanalyse, når man ser på resultatopgørelsen.

Hvad den fælles størrelse afslører

Den største fordel ved en analyse af fælles størrelse er, at den kan lade en investor identificere store eller drastiske ændringer i en virksomheds økonomiske poster. Hurtige stigninger eller fald vil være let observerbare, såsom et hurtigt fald i rapporterede overskud i løbet af et kvartal eller år.

I IBM's tilfælde har dets samlede resultater været relativt stabile. En note er statskassen i balancen, der er vokset til mere end et negativt 100% af de samlede aktiver. Men snarere end at alarme investorer, tyder det på, at virksomheden har været en stor succes med at skabe kontanter til at købe aktier tilbage, hvilket langt overstiger det, det har tilbageholdt i sin balance.

En fælles størrelse analyse kan også give indsigt i de forskellige strategier, som virksomhederne forfølger. For eksempel kan et selskab være villig til at ofre margener for markedsandel, hvilket vil have en tendens til at gøre det samlede salg større på bekostning af brutto-, drifts- eller nettovinstmargener. Ideelt set vil det selskab, der forfølger lavere marginer, vokse hurtigere. Mens vi kiggede på IBM på en selvstændig basis, ligesom F & U-analysen, bør IBM også analyseres ved at sammenligne den med centrale rivaler.

Bundlinjen

Som ovennævnte scenarie fremhæver, er det usandsynligt, at en fælles størrelse-analyse alene giver en omfattende og klar konklusion om et firma. Det skal udføres i sammenhæng med en samlet analyse af årsregnskabet som beskrevet ovenfor.

Investorer skal også være opmærksomme på midlertidige kontra permanente forskelle. Et kortvarigt fald i rentabiliteten kunne kun indikere en kortsigtet blip snarere end et permanent tab i fortjenstmargenerne.