Målpriser: Nøglen til lydinvestering

Når det gælder vurdering af aktier, kan målpriser være endnu mere nyttige end en aktieanalytikeres rating. Strengt defineret er en målpris et skøn over en bestands fremtidige pris, baseret på indtjeningsprognoser og antatte værdiansættelsesmultipler. Denne artikel undersøger, hvad folk skal vide om målpriser, og overvejer, hvordan disse rapporter kan føre til klogere investeringsbeslutninger.

Key takeaways

• En målpris er et estimat af en akties fremtidige pris, baseret på indtjeningsprognoser og antagede værdiansætnings multipler.
• Når det gælder vurdering af aktier, kan målpriser være endnu mere nyttige end en aktieanalytikeres rating.
• Mens ratings har begrænset værdi, fordi de er meningsbaserede, kan tankevækkende konstruerede målprismodeller legitimt hjælpe investorer med at evaluere aktiens potentielle risiko / belønningsprofil.

Hvorfor målpriser er bedre end vurderinger for investorer

Først og fremmest har ratings begrænset værdi, fordi de er meningsbaserede. Mens en analytiker muligvis vurderer en aktie som en "sælge", kan en anden anbefale det som et "køb". Vigtigere er det, at en rating muligvis ikke lige gælder for enhver investor, fordi folk har forskellige investeringsmål og risikotoleranceniveauer, hvorfor målpriserne kan være så vigtige for at afslutte forskningen.

Det skal anføres, at kvaliteten af ​​en målprisfastsættelsesmodel kun er lige så stærk som den faktiske analyse bag den. Mens en beskidt tese bag en målpris kan føre investorer på afveje, kan tankevækkende konstruerede målprismodeller legitimt hjælpe investorer med at evaluere den potentielle risiko / belønningsprofil for aktien.

4 nøgler til målpris

Investorer bør overveje følgende fire faktorer ved fastlæggelsen af ​​legitimiteten af ​​en målpris:

Indtjening pr. Aktie (EPS) : Denne rapport skal være et grundlæggende element i målprisen, og den skal indeholde en detaljeret indtjeningsprognosemodel, inklusive en fuld indtægtsopgørelse med en drøftelse af de operationelle pengestrømme for den tidsramme, der er dækket af målprisen. En kvartalsvis prognose for de næste 12 måneder er nyttig til at spore nøjagtigheden af ​​analysen og evaluere, om virksomheden presterer som forventet.

EPS-prognoseforudsætninger: Rapporten skal også diskutere antagelserne, der bruges til at lave prognosen, så læserne kan evaluere deres troværdighed. Rapporter, der mangler detaljerede indtjeningsmodeller og lister over antagelser, bør automatisk rejse røde flag. Det er vigtigt, at antagelserne er rimelige. For eksempel, hvis et mikrokapitalvirksomheds salg kun voksede med 1% -2% i løbet af de sidste to år, ville det være ulogisk at projicere en tocifret vækst i de følgende to år, medmindre der er tale om en betydelig begivenhed, f.eks. nyt produktudrullning eller patentgodkendelse. Disse spiludskiftere skal indarbejdes i en detaljeret indtjeningsmodel, så læserne kan justere deres antagelser i overensstemmelse hermed.

Værdiansættelsesmultipler, der bruges til at beregne målprisen : Målpriserne er stærkt afhængige af vurderingsmultipler, såsom pris / indtjening (P / E), pris / bog (P / B) og pris / salg (P / S). Hver værdiansættelse skal gælde passende for den pågældende bestand. F.eks. Lægger markedet større vægt på P / E-multipla for industrivirksomheder, mens det lægger større vægt på P / B-tal for banker. Derudover bør værdiansættelsesmodeller stole på en række forskellige variabler. En model, der er baseret på kun et multiplum, er som en benben - ikke robust og upålidelig.

Antagelser, der bruges til at retfærdiggøre de anvendte vurderingsmultipler: Uanset om de bruges til at understøtte indtjeningsprognoser eller værdiansættelsesmål, skal antagelserne altid være rimelige. Dette kan bestemmes ved at sammenligne antagelser med historiske tendenser, relevante peer-grupper og aktuelle økonomiske forventninger.

Hvis en bestand konsekvent har handlet under sit gennemsnitlige peer-group-gennemsnit, men prognosen anslår multiplerne til at være større end sine jævnaldrende, er det vigtigt at undersøge, hvorfor denne aktie pludselig forventes at overgå. Selv om der kan være legitime grunde bag sådanne fremskrivninger, såsom FDA-godkendelse af et nyt lægemiddel, er det kun investorer med høj risikotolerance, der investerer i en sådan historie.

Bundlinjen

Målpriser kan komme langt med at hjælpe investorer med at beslutte, om en aktie garanterer en investering. En god målpris overvejer et sæt af fire faktorer. Uden dem alle burde investorer afvise målprisrapporten direkte, da det kunne være et pumpe-og-dump-marketingprogram.