Den kolde krig med Kina vil skade amerikanske aktier længe efter handel

Selv hvis USA og Kina underskriver en handelsaftale, vil konkurrence mellem verdens to største økonomier sandsynligvis skade USA's aktier. Det skyldes, at teknologibranchen, hvor Amerika har været dominerende, allerede er ved at blive en vigtig slagmark i en "kolde krig", der eskalerer mellem Washington og Beijing.

Denne konflikt vil sandsynligvis intensiveres ifølge en større historie i Barrons.

"Opfattelsen er, at for meget af informations- og kommunikationsteknologiforsyningskæden er centreret omkring Kina, " sagde Paul Triolo, praksischef for geoteknologi hos det politiske risikokonsulentfirma Eurasia Group, til Barron's. Han tilføjede, "Hvis vi er i en konflikt og ved hjælp af infrastruktur bygget af Kina kunne de teoretisk trykke på en knap og lukke alt ned. Efter 30 års sagde bør virksomheder optimere forsyningskæder og flytte nogle til udlandet, nu siger vi, at det er et sikkerhedsproblem. ”

En prøveudtagning af amerikanske virksomheder, der er særligt sårbare i denne konflikt, er vist nedenfor.

8 bestande fanget i den nye 'kolde krig'

• Flex Ltd. (FLEX)
• Broadcom Inc. (AVGO)
• Qualcomm Inc. (QCOM)
• Micron Technology Inc. (MU)
• Intel Corp. (INTC)
• Qorvo Inc. (QRVO)
• Advanced Micro Devices Inc. (AMD)
• Applied Materials Inc. (AMAT)

Kilde: Barron's

Betydning for investorer

Flex tilbyder logistiktjenester med forsyningskæder, mens Qorvo udvikler avancerede kommunikationsteknologier, der bruges til mobilkommunikation, rumfart og forsvarsapplikationer. Applied Materials er en førende producent af det fabriksudstyr, som halvledere fremstilles på. De øvrige virksomheder ovenfor er førende chipproducenter.

Fem af disse virksomheder - Flex, Broadcom, Qualcomm, Micron, Intel og Qorvo - er i fare på grund af USA-ledede bestræbelser på at begrænse det globale salg af tech- og telekomudstyr, der sælges af Kinas Huawei Technologies Co. Ltd. de fem virksomheder havde mindst 90 millioner dollars i salg til Huawei i 2017, det sidste år, hvor data er tilgængelige pr. Barrons. Disse salg nu kan være sikkerhedsskader i den nye kolde krig. Huawei er vokset til en stor konkurrent til USA-baserede Cisco Systems Inc. (CSCO) på markedet for computer- og kommunikationsnetværksudstyr og -tjenester.

Indirekte skader

Huawei er blevet målrettet af Trump-administrationen af ​​flere årsager: dets nære bånd til det kinesiske militær- og spioneringsapparat, for krænkelse af internationale sanktioner mod Iran og for påstande om, at det er involveret i tyveri af intellektuel ejendom. USA opfordrer sine allierede til at forbyde Huawei-produkter fra anvendelse i både civile og militære kommunikationsapplikationer. Amerikanske virksomheder vil sandsynligvis blive forbudt at sælge til Huawei, svarende til det forbud, der blev pålagt den kinesiske telekommunikationsudstyrsproducent ZTE Corp. (ZTCOF) i et stykke tid i 2018. Da dette forbud blev annonceret, blev de vigtigste leverandører af ZTE-aktier store hits pr. Barron's.

Spånebeholdninger i fare

I mellemtiden er Kina fast besluttet på at udvide sin egen halvlederindustri for at reducere importen og til sidst at blive en stor international leverandør. Kina importerer i øjeblikket ca. 70% af de chips, det bruger. Dette har store konsekvenser for seks af de otte lagre i tabellen, der er afhængige af det kinesiske marked for betydelige andele af deres samlede indtægter, pr. Analyse fra Wolfe Research og Bloomberg citeret af Barrons: Qualcomm, 67%; Micron, 57%; Broadcom, 49%; AMD, 39%; Anvendte materialer, 30%; og Intel, 27%.

Ser frem til

Disse tendenser betyder, at Kina hurtigt forandrer sig fra et land med muligheder for amerikanske aktieinvestorer og selskaber til et potentielt minefelt. Huawei er vokset til en kæmpe international tech-afspiller med anslåede skatteindtægter fra 2018 til $ 108 milliarder og salg i 170 lande pr. Barrons. Dan Wang, analytiker hos Gavekal Research, mener, at udbredte forbud meget dårligt kan skade virksomheden. Hvis dette sker, kan kinesiske regerings gengældelsesforanstaltninger og en nationalistisk tilbageslag mod amerikanske virksomheder fra kinesiske virksomheder og forbrugere følge.