Kontantafvikling
En kontantafvikling er en afviklingsmetode, der bruges i visse futures og optionskontrakter, hvor sælgeren af det finansielle instrument ved udløb eller udnyttelse ikke leverer det faktiske (fysiske) underliggende aktiv, men i stedet overfører den tilknyttede likviditetsposition. For sælgere, der ikke ønsker at tage den underliggende kontante råvare i besiddelse, er et kontantafvikling en mere praktisk metode til at gennemføre futures og optionskontrakter. Kontantafviklede kontrakter er en af hovedårsagerne til indrejse af spekulanter og følgelig mere likviditet på afledte markeder.
F.eks. Er køberen af en kontantafregnet futurekontrakt af bomuld pålagt at betale forskellen mellem spotprisen på bomuld og futuresprisen i stedet for at skulle tage ejerskab af fysiske bundter af bomuld. Dette i modsætning til fysisk afvikling, hvor levering af det eller de faktiske underliggende instrumenter finder sted.
De fleste finansielle derivater, der er baseret på markedsindeks, såsom optioner eller futures baseret på S&P 500 eller Russell 2000-indekserne, kontantafregnes. På den anden side afregnes noterede aktieoptionsaftaler ofte ved levering af de faktiske underliggende aktier.
Kontantafvikling kan blive et emne ved udløbet, fordi uden levering af de faktiske underliggende aktiver, vil eventuelle afdækninger, der er på plads inden udløbet, ikke blive modregnet - dette betyder, at en erhvervsdrivende skal være flittig for at lukke afdækninger eller rul over udløbne afledte positioner for at gentag de udløbende positioner. Dette problem opstår ikke ved fysisk levering.
Grundlæggende om kontantafvikling
Futures og optionskontrakter er afledte instrumenter, der har værdier baseret på et underliggende aktiv. Aktivet kan være en egenkapital eller en råvare. Når en futures-kontrakt eller optionskontrakt udløber eller udøves, er det begrebsmæssige anvendelsesområde for indehaveren af kontrakten at levere den fysiske vare eller overføre de faktiske aktier på aktier. Dette er kendt som fysisk levering og er meget mere besværligt end et kontantafvikling.
Hvis en investor for eksempel mangler en futurekontrakt for $ 10.000 i sølv, for eksempel, er det uhensigtsmæssigt ved afslutningen af kontrakten for indehaveren at fysisk levere sølvet til en anden investor. For at omgå dette kan futures og optionskontrakter gennemføres med et kontantafvikling, hvor ved kontraktens afslutning indehaveren af positionen enten krediteres eller debiteres forskellen mellem den oprindelige pris og den endelige afvikling. Dette er også meget sandt blandt erhvervsdrivende og spekulanter i landbrugs futures og optionmarkeder, der handler med ting som kvæg og andet husdyr. Disse forhandlere er ikke landmænd eller kødforarbejdningsvirksomheder og er kun interesserede i markedsprisen. Så de ønsker ikke at tage levering af en besætning af levende dyr.
Der er et par fordele ved kontante afviklinger. For det første reducerer de den samlede tid og omkostninger, der kræves i forbindelse med færdiggørelsen af en kontrakt. Kontantafviklede kontrakter er relativt enkle at levere, fordi de kun kræver overførsel af penge. En faktisk fysisk levering har ekstra omkostninger, der knyttes til den, såsom transportomkostninger og omkostninger forbundet med at sikre leveringskvalitet og verificering. For det andet er kontantafviklede konti også beskyttelse mod en misligholdelse. Dette skyldes, at kontantafvikling kræver marginkonti, der overvåges dagligt for at sikre, at de har de nødvendige saldoer for at udføre en handel.
Key takeaways
- Afledte handler afvikles kontant, når fysisk levering af et aktiv ikke finder sted ved udøvelse eller udløb. I stedet afregnes kontrakten kontant.
- Kontantafvikling har gjort det muligt for investorer at bringe likviditet ind på afledte markeder.
- Kontantafviklede kontrakter kræver mindre tid og omkostninger at levere ved udløbet.
Et eksempel på et kontantafvikling
Futures-kontrakter indgås af investorer, der tror, at en vare vil stige eller falde i prisen i fremtiden. Hvis en investor mangler en futurekontrakt for hvede, antager han, at prisen på hvede vil falde på kort sigt. Der indledes en kontrakt med en anden investor, der tager den anden side af mønten, i at tro hvede vil stige i pris.
En investor går på kort tid med en futurekontrakt for 100 bushels hvede til i alt $ 10.000. Dette betyder, at kontrakten er slut, hvis prisen på 100 bushels hvede falder til $ 8.000, er investoren indstillet til at tjene $ 2.000. Hvis prisen på 100 bushels hvede imidlertid stiger til $ 12.000, mister investoren $ 2.000. Ved kontraktens afslutning "leveres" de 100 bushels hvede konceptuelt til investoren med den lange position. For at gøre tingene lettere kan en kontantafvikling dog bruges. Hvis prisen stiger til $ 12.000, er den korte investor forpligtet til at betale forskellen på $ 12.000 - $ 10.000 eller $ 2.000, snarere end faktisk at levere hveden. Omvendt, hvis prisen falder til $ 8.000, betales investoren $ 2.000 af den lange position.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.