Givet interesse

Hvad er båret interesse?

Reguleret rente er en andel af alle overskud, som de generelle partnere i private equity og hedgefonde får som kompensation, uanset om de bidrager med indledende midler. Bæret rentekompensation søger at motivere den generelle partner (eller fondsforvalter) til at arbejde for at forbedre afdelingens samlede præstation. Imidlertid betales medførte renter ofte kun, hvis fondens afkast opfylder en bestemt tærskel.

01:31

Hvad er båret interesse?

Key takeaways

• Reguleret rente er en andel af en egenkapital eller fonds overskud, der tjener som kompensation for fondsforvaltere.
• Reguleret rente udstedes ikke automatisk og udstedes kun, hvis en afdeling presterer på eller over et bestemt niveau.
• Hvis en afdeling ikke fungerer som oprindeligt planlagt, skærer denne ind i den transporterede rente og dermed fondsforvalterens kompensation.
• Da transporteret rente betragtes som et afkast på investeringen, beskattes det med en kapitalgevinstprocent og ikke en indkomstrate.
• Advokater for transporteret interesse hævder, at det incitamenterer forvaltningen af ​​virksomheder og midler til rentabilitet.

Sådan fungerer interessen

Reguleret rente fungerer som den primære indtægtskilde for den generelle partner, der traditionelt udgør omkring en fjerdedel af afdelingens årlige fortjeneste. Mens alle fonde har tendens til at opkræve et lille administrationsgebyr, er det kun beregnet til at dække omkostningerne ved forvaltningen af ​​fonden, med undtagelse er kompensationen for fondsforvalteren. Den generelle partner skal dog sikre, at al den oprindelige kapital, som de begrænsede partnere bidrager med, returneres sammen med nogle tidligere aftalte afkastrenter.

Bæret rente har længe været centrum for debatten i USA, hvor mange politikere hævder, at det er et "smuthul", der tillader private equity-investeringer at undgå at blive beskattet til en rimelig sats.

Hvordan bruger virksomheder gennemført interesse

Den generelle partner kompenseres gennem et årligt administrationsgebyr, der typisk udgør to procent af fondens aktiver. Den transporterede rente del af en generel partners kompensation tildeles over et antal år og modtages efter dette tidspunkt kun, når den er optjent.

Privatkapitalbranchen har altid fastholdt, at dette er en retfærdig kompensationsordning, fordi generelle partnere investerer en enorm mængde tid og ressourcer på at opbygge virksomhedernes rentabilitet i deres porteføljer. Meget af den generelle partners tid bruges til at udvikle strategi, arbejde for at forbedre ledelsespræstation og virksomhedseffektivitet og maksimere værdien af ​​et firma i forberedelse til dets salg eller indledende offentlige tilbud (IPO).

Særlige overvejelser

Reguleret rente er underlagt kapitalgevinstskat. Denne skattesats er lavere end indkomstskatten eller selvstændig erhvervsbeskatning, som er den sats, der anvendes på administrationsgebyret. Kritikere af transporteret rente ønsker dog, at den skal klassificeres som almindelig indkomst, der skal beskattes til den almindelige indkomstskattesats. Advokater for private equity hævder, at den øgede skat vil dæmpe incitamentet til at tage den form for risiko, der er nødvendig for at investere i og styre virksomheder til rentabilitet.

Eksempel på gennemført interesse

Det typiske transportrente er 20% for private equity og hedgefonde. Bemærkelsesværdige eksempler på private equity-fonde, der opkræver medført renter, inkluderer Carlyle Group og Bain Capital. Disse sene midler har dog opkrævet højere transporterede renter, så høje som 30% for det, der kaldes "super bære."

Reguleret rente er ikke automatisk; den oprettes kun, når fonden genererer overskud, der overstiger et specifikt afkastniveau, ofte kendt som forhindringsrenten. Hvis hindringens afkast ikke opnås, modtager den generelle partner ikke bære, selvom de begrænsede partnere får deres forholdsmæssige andel. Carry kan også "klappes tilbage", hvis fonden underpresterer.

For eksempel, hvis de begrænsede partnere forventer et 10% årligt afkast, og fonden kun returnerer 7% i løbet af en periode, kan en del af den betalte bære, der betales til den generelle partner, returneres for at dække manglen. Når clawback-bestemmelsen tilføjes til de andre risici, som den generelle partner påtager sig, fører private equity-brancher til deres begrundelse for, at medført renter ikke er en løn - i stedet er det et afkast på investering, der kun skal betales baseret på præstationsresultater .

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

To og tyve definition To og tyve er en gebyrstruktur, der inkluderer et administrationsgebyr og et performancegebyr og opkræves typisk af hedgefondsforvaltere. mere Hedge Fund Definition En hedgefond er en aggressivt forvaltet portefølje af investeringer, der bruger gearede, lange, korte og afledte positioner. mere Distribution Vandfald Definition En distribution vandfald afgrænser metoden, hvormed der tildeles kapitalgevinster mellem deltagerne i en investering. mere Sådan fungerer den interne interne afkastrate Den indre afkastrate (netto IRR) er et præstationsmål, der defineres som lig med den interne afkastkurs efter gebyrer og transporterede renter er taget højde for. mere Venture Capitalist (VC) Definition En venturekapitalist (VC) er en investor, der leverer kapital til virksomheder, der udviser stort vækstpotentiale i bytte for en aktieandel. mere Sådan fungerer Clawbacks En clawback er en situation, hvor en arbejdsgiver eller en velgørener inddriver penge, der allerede er blevet uddelt, nogle gange med en straf. flere Partner Links