Kapitalisering af indtjening
Kapitalisering af indtjening er en metode til at bestemme værdien af en organisation ved at beregne værdien af det forventede overskud baseret på den aktuelle indtjening og forventede fremtidige resultater. Denne metode udføres ved at finde den nuværende nutidsværdi (NPV) af forventet fremtidig fortjeneste eller pengestrømme og dividere dem med aktiveringsrenten (cap rate). Dette er en indkomstvurderingsmetode, der bestemmer en virksomheds værdi ved at se på den aktuelle pengestrøm, den årlige afkast og den forventede værdi af virksomheden.
Key takeaways
- Kapitalisering af indtjening er en metode til at fastlægge værdien af et selskab.
- Formlen er Netto nuværdi (NPV) divideret med aktiveringsgrad.
- For korrekt anvendelse af formlen kræves en stærk forståelse af den virksomhed, der gennemgås.
Forståelse af aktivering af indtjening
Beregning af aktivering af indtjening hjælper investorer med at bestemme de potentielle risici og afkast ved at købe en virksomhed. Resultaterne af denne beregning skal dog forstås i lyset af begrænsningerne i denne metode. Det kræver forskning og data om virksomheden, som igen afhængigt af virksomhedens art kan kræve generaliseringer og antagelser undervejs. Jo mere struktureret virksomheden er, og jo mere streng de anvendes til dens regnskabspraksis, desto mindre indflydelse har mine antagelser og generaliseringer.
Bestemmelse af en aktiveringsgrad
At bestemme en aktiveringsgrad for en virksomhed involverer betydelig forskning og viden om typen af erhverv og industri. Typisk er satserne, der bruges til små virksomheder, 20% til 25%, hvilket er ROI-køberne, som typisk kigger efter, når de beslutter, hvilket firma de vil købe.
Da ROI ikke inkluderer en løn for den nye ejer, skal dette beløb være adskilt fra ROI-beregningen. For eksempel bruger en lille virksomhed, der indbringer $ 500.000 årligt og betaler sin ejer en fair markedsværdi (FMV) på $ 200.000 årligt $ 300.000 i indkomst til værdiansættelsesformål.
Når alle variabler kendes, opnås beregning af aktiveringsgraden med en simpel formel, driftsindkomst / købspris. Først skal investeringens årlige bruttoindkomst bestemmes. Derefter skal dens driftsudgifter fratrækkes for at identificere netto driftsindtægter. Netto driftsindkomst divideres derefter med investeringens / ejendommens købspris for at identificere aktiveringsgraden.
Ulemper ved aktivering af indtjening
Evaluering af en virksomhed baseret på fremtidig indtjening har ulemper. For det første kan metoden, hvorpå fremtidig indtjening forventes, være unøjagtig, hvilket resulterer i mindre end forventet udbytte. Ekstraordinære begivenheder kan forekomme, hvilket kompromitterer indtjeningen og påvirker derfor investeringens værdiansættelse. En opstart, der har været i forretning i et eller to år, kan muligvis ikke mangle tilstrækkelige data til at bestemme en nøjagtig værdiansættelse af virksomheden.
Da kapitaliseringsgraden skal afspejle købers risikotolerance, markedskarakteristika og virksomhedens forventede vækstfaktor, er køberen nødt til at kende de acceptable risici og den ønskede ROI. For eksempel, hvis en køber ikke er opmærksom på en målrente, kan han betale for meget for et firma eller videregive en mere passende investering.
Eksempel på aktivering af indtjening
I de sidste 10 år har en lokal virksomhed haft årlige pengestrømme på $ 500.000; baseret på prognoser forventes disse pengestrømme fortsat på ubestemt tid. Virksomhedens årlige udgifter er konstant $ 100.000. Derfor tjener virksomheden $ 400.000 årligt ($ 500.000 - $ 100.000 = $ 400.000). For at bestemme virksomhedens værdi undersøger investoren andre investeringer uden risiko med lignende pengestrømme. Han identificerer en statsobligation på $ 4 millioner, der giver 1% årligt, eller $ 40.000. Som et resultat bestemmer han værdien af virksomheden som $ 4.000.000, fordi det er en lignende investering med hensyn til risici og fordele.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.