Definition af opkaldsforhold Backspread
Et tilbagespread om opkaldsprocent er en optionstrategi, som bullish investorer bruger, hvis de mener, at den underliggende sikkerhed eller aktie vil stige med et betydeligt beløb.
Strategien kombinerer køb og salg af optioner for at skabe en spredning med begrænset tabspotentiale og blandet overskudspotentiale. Gevinster kan dog være betydningsfulde, hvis det underliggende finansielle instrument stiger.
Sådan formuleres et opkaldsforhold tilbagespredning
Et opkaldsforhold tilbagespredning oprettes generelt ved at sælge eller skrive en opkaldsmulighed og derefter bruge den indsamlede præmie til at købe et større antal opkaldsmuligheder med samme udløb til en højere strejkepris. Denne strategi har potentielt ubegrænset overskud, fordi den erhvervsdrivende har flere lange opkaldsmuligheder end korte.
Til gennemgang giver en opkaldsmulighed optionskøberen ret, men ikke forpligtelsen, til at købe en aktie til en specificeret pris inden for en bestemt tidsperiode. Hvis en investor køber en call-option med en strejkurs på $ 10, mens aktien handles til $ 10, betragtes optionen som pengene. Hvis aktien stiger til $ 15, tjener call option penge. Hvis den underliggende aktie falder til $ 5, mister investoren kun den præmie, der er betalt for calloptionen, og ejer aldrig aktien.
Backspread for opkaldsprocenten giver en investor mulighed for at købe calloptioner på en aktie, der er ude af pengene, hvilket betyder, at optionens strejkurs er højere end den aktuelle aktiekurs. Så hvis en aktie handlede $ 15 på markedet, kan en investor købe calloptioner med en $ 17 strejkurs og betale en præmie for optionerne. Investereren kunne også købe calloptioner til pengene, hvilket betyder, at strejkursen for optionerne er lig med den aktuelle markedspris for aktien.
For at finansiere præmien for køb af opkaldsmulighederne sælger investoren en opkaldsmulighed, der er i pengene eller under den aktuelle aktiekurs. Så en investor sælger muligvis en call option til en strejkurs på $ 13, mens den nuværende pris på aktien handler med $ 15 på markedet. Ved at sælge calloptionen får investoren en kredit for præmien for optionen. Kreditten modregner den præmie, der er betalt for at købe opkaldsmulighederne til $ 17-strejkursen. Offset i præmier kan være en delvis modregning, eller den modtagne kredit kan overstige den betalte præmie for opkaldsmulighederne. De opkrævede præmier afhænger af mange faktorer, herunder volatiliteten i aktiekursen.
Hvad fortæller et opkaldsforhold tilbageudlæg dig?
Backspread-strategier er designet til at drage fordel af trendomvendinger eller væsentlige ændringer eller bevægelser på markedet. Opkaldsprocent tilbagespredningsstrategier er en del af en kategori af optioner, der kaldes ratio strategier.
Målet med strategien er at eje calloptioner på en aktie, fordi investoren mener, at aktien vil gå over strejkursen for de købte calloptioner. Ideelt skal prisen være høj nok til at kompensere for enhver præmie, der betales for opkaldsmulighederne. Salget af optionen, der er i pengene, er imidlertid placeret til at betale investoren en kredit til at modregne eller finansiere køb af calloptioner.
Ved at bruge numrene tidligere, ville investoren ønsker, at aktiekursen stiger fra $ 15 til langt over $ 17 (strejken for opkaldsmulighederne) og tjener nok til mere end at betale for en præmie for at købe opkaldsmulighederne.
En investor, der bruger et opkaldsprocent, tilbagespredt investeringsstrategi, vil sælge færre opkald til en lav strejkepris og købe flere opkald til en høj strejkurs. De mest almindelige forhold, der bruges i denne strategi, er et kortopkald in-the-money kombineret med to lange opkald uden for pengene eller to korte opkald uden for pengene kombineret med tre lange opkaldsfrie opkald . Hvis denne strategi etableres med en kredit, står den erhvervsdrivende for at opnå en lille gevinst, hvis prisen på den underliggende sikkerhed falder dramatisk.
Strategier for tilbagespredning af opkaldsforhold er designet til at drage fordel af stigninger i markedsvolatilitet. Investorer ansætter dem typisk, når de mener, at de finansielle markeder er klar til at bevæge sig højere. Ved samtidig at købe og sælge calloptioner kan forhandlere afdække deres nedadgående risiko, samtidig med at de drager fordel af opsiden efterhånden som markederne vinder. Backspread-strategier kan bruges på en selvstændig basis for at ”gå længe” på markedet. Alternativt kan de bruges som en del af en større eller mere kompleks investeringsposition.
Valgforhandlere kan anvende retningsstrategier såsom ratio-strategier for at afspejle enten bullish eller bearish syn på markedet. Hvis denne opfattelse er negativ, er der en lignende strategi som tilbagespredningen af opkaldsprocenten, der er designet til at drage fordel af faldende markeder. Kendt som put-backspread-strategier involverer disse køb og salg af kombinationer af put-optioner snarere end call-optioner. Takeaways
Key takeaways
- Backspread for opkaldsprocenten er en optionstrategi, som bullish investorer bruger, hvis de mener, at den underliggende sikkerhed eller aktie vil stige med et betydeligt beløb.
- Strategien kombinerer køb og salg af optioner for at skabe en spredning med begrænset tabspotentiale og blandet overskudspotentiale. Gevinster kan dog være betydningsfulde, hvis det underliggende finansielle instrument stiger.
- Aktiekursen skal bevæge sig højt, hvorved du tjener nok penge på de to opkaldsmuligheder, som du har købt, kombineret med den oprindelige kredit for mere end at modregne ethvert tab fra den ene i pengene-option, som du oprindeligt solgte.
Eksempel på et opkaldsforhold tilbageudspredning
Eksemplet herunder faktorerer ikke nogen provision fra en mægler, som skal overvejes, før du udfører nogen strategi. Lad os sige, at du er en investor, der er bullish på aktien i XYZ Company, og du tror, at aktien kan stige markant på kort sigt.
- XYZ Company aktie handler med $ 20 pr. Aktie på markedet i øjeblikket.
- Opkaldsmuligheder med en strejkurs på $ 20 (for pengene) handler i øjeblikket med en præmie på $ 2 hver. Du køber to optionskontrakter, hvor hver kontrakt er 100 optioner til en pris af $ 400 i alt.
- Den anden del af strategien involverer, at du sælger en call-option i pengene. Opkaldsmuligheder for en strejkurs på $ 16 handles i øjeblikket til $ 6 hver. Du sælger en opkaldsmulighed til en strejkurs på $ 16 og modtager en kredit på $ 600 til din konto.
- Du har en nettokredit på $ 200 for strategien oprindeligt, fordi du betalte $ 400 for at købe de to opkaldsmuligheder til pengene, mens du modtog $ 600 for at have solgt en mulighed for pengene.
- Hvis aktien stiger til $ 22 ved udløbet, tjener du $ 2 på de to opkaldsmuligheder, du har købt for i alt $ 400 (eller 2 kontrakter til 100 optioner hver gang ganget med $ 2).
- Imidlertid udnyttes den opkaldsmulighed, du solgte, og du vil sælge aktien til $ 16, mens markedet er på $ 22 for et $ 6-tab. $ 6 ganges med 100 kontrakter (den ene opkaldsmulighed), der giver et $ 600-tab.
- Dit netto er tabet på $ 600 minus de $ 400, du har optjent plus $ 200-kredit, som du oprindeligt modtog for en gevinst på nul eller breakeven.
I ovenstående eksempel er aktiekursen nødt til at bevæge sig høj nok, hvorved du tjener nok penge på de to opkaldsmuligheder til pengene kombineret med den oprindelige kredit for mere end at modregne ethvert tab fra den ene-i-pengene-mulighed, som du oprindeligt solgt.
Lad os sige i eksemplet; aktien flyttede til $ 26 ved udløbet.
- Du tjener $ 6 på de to opkaldsmuligheder for i alt $ 1.200 (200 ganget med $ 6).
- Den opkaldsmulighed, du solgte, ville have et tab på $ 10 ($ 16 strejke - $ 26) eller $ 1.000, fordi $ 6 ganget med de 100 kontrakter ville give et tab på $ 1.000 for den ene solgte mulighed.
- Din nettogevinst ville dog være $ 400, fordi dit $ 1.000-tab trækkes fra din $ 1.200-gevinst på de to købte optioner plus de $ 200, der er optjent fra den oprindelige kredit.
Lad os sige i eksemplet; aktien flyttede til $ 10 ved udløb.
- De to muligheder, du har købt, udløber værdiløse, da du ikke ville udnytte muligheden for at købe til $ 20, når prisen handler med $ 10 på markedet.
- Tilsvarende ville den opkaldsmulighed, du solgte, ikke blive udnyttet, fordi ingen ville købe til $ 16, hvis de kan købe aktien til $ 10 på markedet.
- Kort sagt, du tjener den oprindelige kredit på $ 200, og begge muligheder udløber værdiløs.
Hvad er forskellen mellem opkaldsforholdets tilbagespredning og Putforholdets tilbagespredning?
Et tilbagespread om put-ratio er en strategi for handel med optioner, der kombinerer korte sæt og lange sæt for at skabe en position, hvis gevinst og tab potentiale afhænger af forholdet mellem disse sæt. En tilbagespredning af en put-ratio er såkaldt, fordi den søger at drage fordel af volatiliteten i den underliggende aktie, og kombinerer korte og lange sætter i et bestemt forhold efter optionens investors skøn.
Put-ratio-spændet ligner call-ratio-spændet, men i stedet for at købe to call-optioner og sælge en call-option for at finansiere strategien, ville du købe to put-optioner og sælge en put-option til at hjælpe med at finansiere køb af de to putter.
Hvis aktien falder med et betydeligt beløb, tjener strategien penge fra de to sæt til at modregne ethvert tab fra det, der blev solgt.
Begrænsninger i brugen af opkaldsforholdets tilbagespread
Som med enhver handelsstrategi er der altid risikoen for tab på grund af markedsforhold eller overdreven volatilitet. Det er bedst at kontakte din mægler for at få træning i optioner, inden du starter en strategi. Din mægler skal også have evnen til at køre teststrategier på en mock-konto, så du kan få lidt erfaring, før du bruger rigtige penge.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.