Tontine
En tontine var et tidligt system til at skaffe kapital, hvor enkeltpersoner betaler i en fælles pengepool; de modtager et udbytte baseret på deres andel af, hvordan investeringer foretaget med de samlede penge udføres. Da medlemmer af gruppen døde, blev de ikke erstattet med nye investorer, så provenuet blev delt mellem færre og færre medlemmer. De overlevende investorer tjente bogstaveligt talt på dødsfaldet for mennesker, de kendte - en funktion, som mange betragtede som makabre. Selv i deres storhedstid blev tontiner betragtet som noget modbydelige af denne grund.
Ikke desto mindre repræsenterede tontiner på højden af deres popularitet i 1900'erne næsten to tredjedele af forsikringsmarkedet i USA og tegnede sig for mere end 7, 5% af landets formue. I 1905 var der anslået ni millioner aktive tontin-politikker i USA, i et land med kun 18 millioner husstande. Indtil i dag forbliver tontiner synonyme med grådighed og korruption. I Europa reguleres tontiner under Europa-Parlamentets direktiv 2002/83 / EF, og tontiner er stadig almindelige i Frankrig.
Hvordan fungerer en tontine?
Som investor i en tontine betalte du et fast beløb foran - svarende til hovedstolbegrebet bortset fra at det aldrig blev tilbagebetalt - og du modtog årlige "udbytte" -betalinger indtil din død. Da en investor døde, blev hans aktier delt mellem de overlevende medlemmer af tontinen. På denne måde svarer en tontins egenskaber til en gruppeårrente og et lotteri. I en tontine, jo længere du bor - og jo færre medinvestorer der er tilbage - jo større er din årlige betaling. Den sidste investor i live ville indsamle hele udbyttet. Da alle investorerne døde, sluttede tontinen, og generelt optog regeringen al den resterende kapital.
I dag er brugen af tontiner som en måde at skaffe kapital ulovlig de fleste steder i USA
Tontiner: baggrund
Selv om de forekommer fremmede i dag, har tontiner en oplagret stamtavle, der når mindst et halvt årtusinde tilbage. Navnet kommer fra en italiensk finansmand fra det 17. århundrede, Lorenzo de Tonti. Det er ikke klart, om han faktisk opfandt tontinen, men Tonti kendte berømt en tontinordning til den franske regering i det 17. århundrede som en måde for kong Louis XIV at skaffe penge.
Af denne grund antyder historikere, at Tontis idé stammer fra de økonomiske folkemusik i hans hjemland Italien. Ideen fangede ikke først, og Tonti landede til sidst i Bastillen.
Et par årtier senere blev tontiner i den sene middelalder udbredt i Europa som et finansieringsredskab for de kongelige domstole. Fordi opkrævning af skatter ofte ikke var ude af tvivl, lånte europæiske monarker, overvejende via tontiner, til finansiering af deres internecine krige.
Tontiner i USA
I det 19. århundrede Amerika var tontiner et populært redskab til at øge salget af livsforsikringer. Faktisk krediterer historikere generelt tontiner med enhåndsgarantisk forsikring af forsikringssektorens stigning i Amerika. Populær kultur tjente til at forstærke både mode og den mørke side af tontiner - da Agatha Christie, Robert Louis Stevenson og PG Wodehouse alle skrev historier om tontinedeltagere, der konspirerede for at dræbe hinanden for at hævde den store gevinst. På trods af deres popularitet havde tontiner et ondt ry i USA på grund af deres overlevende-vinder-alt struktur.
I begyndelsen af den amerikanske republik foreslog den amerikanske finansminister Sekretær Alexander Hamilton at bruge tontiner som en måde at reducere den nationale gæld. Hamiltons tontine havde en usædvanlig udbetalingsstruktur, som frøs investorbetalinger til de endelige støttemodtagere, da den overlevende pool blev reduceret til 20% af den oprindelige gruppe. Disse modtagere ville stadig modtage et udbytte, men det ville ikke længere stige, da deres medtilskudsmænd døde. Hamiltons forslag til tontin blev imidlertid ignoreret af Kongressen.
Da deres popularitet hurtigt steg i Amerika, var tontinernes undergang lige så bundfaldende. Kort efter 1900 tørrede en række spektakulære skandaler for forsikringsindustrien tontinen fra den amerikanske bevidsthed.
Key takeaways
- En tontin er navnet på et tidligt system til at skaffe kapital, hvor enkeltpersoner betaler i en fælles pulje af penge.
- I USA var tontiner populære i 1700'erne og 1800'erne og falmede derefter i de tidlige 1900'ere.
Eksempler på Tontine-projekter
Tontiner havde ofte form af abonnementer, hvis indtægter blev brugt til at finansiere private eller offentlige arbejder, som undertiden indeholdt tontinen i deres navn.
The First Freemasons 'Hall, London, 1775
I 1775 brugte engelske frimurere en tontin til at finansiere den første frimurerhallen (Freemasons 'Tontine) i Great Queen Street, London. I dag huser denne bygning - kaldet United Grand Lodge of England (UGLE) - mere end 200.000 freemasons medlemmer og er et sted for alle at samles i fællesskab som ligestillede. Offentligheden er velkommen, og UGLE tilbyder historiske foredrag, ture og andre programmer. UGLE tilbyder også denne plads til leje; og det er et yndet sted at optage film, konferencer og handel og modeshow.
Investorer i denne tontine kom primært fra klasserne ejendom, kommerciel og professionel; de var stort set mandlige, men med et betydeligt antal enker og spinstere. Ved begyndelsen i 1775 rejste denne tontine £ 5.000 ($ 6.334) til en nominel rente på 5% om året for et årligt udbytte på £ 250 ($ 317). Frimurernes Tontine var en velorganiseret forretning og udgav et trykt prospekt, der indeholdt betingelserne for tontinen. Det opretholdt også et register, der omfattede gruppens skriftlige historie og en liste over de 100 originale abonnenter sammen med detaljerede demografiske data. Frimurernes Tontine er usædvanlig, idet disse poster har overlevet i dens 87-årige varighed (1775-1862).
The Tontine Hotel i Ironbridge, Shropshire, Storbritannien, 1780
Shrewsbury-arkitekten, John Hiram Haycock, byggede Tontine Hotel (The Tontine) i Ironbridge i 1780 ved hjælp af en tontin til finansiering af dens konstruktion. Hotellet ligger tæt på den berømte Iron Bridge, der spænder over floden Severn, og som giver byen sit navn.
Jernbroen, der åbnede i 1781, var den første store bro i verden, der blev lavet af det daværende nye materiale, støbejern. Et vidunder i den industrielle tidsalder, i 1934 blev Jernbroen udpeget til et planlagt antikt monument og lukket for biltrafik; og i 1986 blev broen erklæret til verdensarv.
Tontine Hotels eneste oprindelige formål var at rumme de mange turister, der kom for at se Jernbroen. Tontinen blev også brugt ofte som et mødested for lokale industrielle og forretningsfolk.
I dag er Tontine Hotel stadig et vigtigt mødested for rejsende, turister og forretningsfolk. Foruden en bar og restaurant tilbyder The Tontine bed and breakfast i høj kvalitet i Shropshire, ca. 30 minutters kørsel fra både Shrewsbury og Wolverhampton. Centrum af Ironbridge ligger mindre end fem minutters gang fra hotellet. Det ser ud til, at Tontine ikke har arvet nogen ghoulish foreninger med gamle tontine operationer, da det er et yndlingssted for både par og familier.
The Tontine Coffee House, New York City, 1793
New York-børsen har rødder, der går tilbage til en forårsdag i 1792, da en gruppe på 24 mænd mødtes uden for 68 Wall Street (på Water Street) i skyggen af en enorm sycamore, eller "knægttræ." De fastsatte reglerne, de ville handle efter, og kaldte det Buttonwood-aftalen.
Senere samme år flyttede finansiererne deres handelsvirksomhed ind i et rum på anden sal i en bygning, der blev Tontine Coffee House. Tidligt i 1793 finansierede en tontine naturligvis opførelsen af Tontine Coffee House ved at sælge 203 aktier til $ 254 hver. I 1817 var væksten i denne tontins investeringer faktisk ændret ind i Big Board, og den flyttede til et større rum.
Tontine Coffee House var et af New York Citys travleste knudepunkter for at købe og sælge aktier, gennemføre forretningsaftaler og holde opvarmede politiske debatter og andre fora. Ud over at tjene som et hjem for købmandsudvekslingen var Tontine kaffehus et socialt samlingssted og en vartegnebygning, der ofte optrådte i erindringer fra berømte finansfolk og i avisfortællinger som stedet for vigtige offentlige møder.
Den oprindelige bygning finansieret af tontinen overlevede den store brand i 1835 men blev revet ned og erstattet i midten af 1850'erne. Dødsmedlemmet, der udløste Tontine Coffee House-opløsningen, fandt sted i november 1870, men regnskabstvister forsinkede proceduren, og ejendommen blev endelig solgt på en domstol-auktion i januar 1881. Salget bragte byen kun $ 138.550, hvilket var langt mindre end forventet.
Et andet blik på tontiner?
Selvom tontiner stadig er forbudt, mener et voksende antal finansielle rådgivere og akademikere, at det måske er på tide at se på disse økonomiske ordninger igen. En sådan akademiker er Moshe Milevsky, lektor i finans ved York University's Schulich School of Business i Toronto, der gerne vil se, at tontiner foretager et comeback. Milevsky synes, at tontiner er attraktive, fordi de giver den almindelige indkomst af en livrente - endnu mere indkomst for levende medlemmer - men på grund af tontinens struktur og relativt lave omkostninger, producerer de højere udbytter end livrenter.
Tontiner kan også tilbyde en løsning på levetidsrisiko - faren for, at du overlever dine penge. Desuden siger fortalere, at med automatisering og udvikling som blockchain-teknologi kan nutidens tontine have noget, der manglede i tidligere versioner: gennemsigtighed og dermed mindre mulighed for svig.
Så i stedet for noget, der hører gemt på siderne med et mordmysterium, kunne en moderne version af tontinen være en levedygtig måde for folk at finansiere deres sidste år. Tontiner kunne endda give en sikrere og mere overkommelig måde for amerikanske virksomheder at genoplive pensionen - interessant nok mener nogle, at faldet i den amerikanske tontine i begyndelsen af det 20. århundrede havde meget at gøre med stigningen i erhvervspensionen. Som Milevsky fortalte Washington Post i 2015, “Dette [tontiner] er muligvis iPhone af pensionsprodukter.”
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.