Købt Deal
En købte aftale er et værdipapirudbud, hvor en investeringsbank forpligter sig til at købe hele udbuddet fra klientselskabet. En købt aftale eliminerer det udstedende selskabs finansieringsrisiko og sikrer, at det hæver det tilsigtede beløb. Imidlertid vil klientfirmaet sandsynligvis få en lavere pris ved at anvende denne tilgang i stedet for at prissætte den via de offentlige markeder med en foreløbig arkivering af prospekt.
Forståelse af købte tilbud
En købt aftale er relativt risikabel for investeringsbanken. Dette skyldes, at investeringsbanken skal vende rundt og forsøge at sælge den erhvervede blok af værdipapirer til andre investorer for et overskud. Investeringsbanken påtager sig risikoen for et potentielt nettotab i dette scenarie, enten at værdipapirerne vil sælge til en lavere pris efter at have mistet værdien, eller at de slet ikke vil sælge.
For at opveje denne risiko forhandler investeringsbanken ofte en betydelig rabat, når de køber tilbudet fra den udstedende klient. Hvis handlen er stor, kan en investeringsbank slå sig sammen med andre banker og danne et syndikat, så hvert firma kun bærer en del af risikoen.
Key takeaways
- En købt aftale er et tilbud, hvor investeringsbanken har accepteret at købe hele emissionen fra virksomheden og derefter videresælge den efter.
- En købt handel favoriserer normalt det udstedende selskab i den forstand, at der ikke er nogen risiko for finansieringen - virksomheden får de penge, det har brug for.
- Investeringsbanken påtager sig en ekstra risiko i at gennemføre en købt handel, fordi den skal kunne sælge værdipapirerne - ideelt med fortjeneste.
- Købt aftaler lægger i det væsentlige investeringsbanken længe på selskabets aktier, samtidig med at de binder kapital. Til gengæld for at tage denne risiko, får investeringsbanken som regel værdipapirerne med en rabat til den forventede markedsværdi.
En købt aftale og andre former for indledende offentlige tilbud
Der findes adskillige slags indledende offentlige tilbud (IPO'er), hvoraf to svarer til købte tilbud, idet de kan resultere i en fuldtegnet børsnotering. Derudover kan en købt aftale også bruge disse som en metode til at videresælge værdipapirerne. De to hovedkategorier inkluderer fastpris- og bogbygnings-IPO'er. En virksomhed kan ansætte disse typer separat eller kombineret.
I et fastprisudbud bestemmer det selskab, der går offentligt (udstedende selskab), en fast pris, hvorpå det vil tilbyde sine aktier til investorer. I dette scenarie kender investorer aktiekursen, før virksomheden offentliggøres. Investorer skal betale den fulde aktiekurs, når de ansøger om deltagelse i udbuddet.
I bogbygningen vil en forsikringsselskab forsøge at bestemme en pris, som emissionen skal tilbydes til. Underwriteren baserer dette prispoint på efterspørgsel fra institutionelle investorer. Når forsikringsselskabet bygger sin bog, accepterer hun ordrer fra fondsforvaltere. Fondsforvaltere angiver det antal aktier, de ønsker, og den pris, de er villige til at betale.
Underwriters rolle i købt tilbud
I alle former for børsnoteringer, herunder købte tilbud, vil forsikringsselskaberne og / eller et syndikat af forsikringsselskaber gøre det lettere for nogle eller alle nedenstående trin.
- Oprettelsen af et eksternt IPO-team bestående af en forsikringsselskab (er), advokater, certificerede revisorer (CPA) og Securities and Exchange Commission (SEC) eksperter.
- Udarbejdelse af detaljeret virksomhedsinformation, herunder økonomiske resultater og forventede fremtidige operationer.
- Fremlæggelse af regnskaber til officiel revision.
I de fleste former for børsnoteringer, undtagen for en købt aftale, vil forsikringsselskaberne støtte udarbejdelse og arkivering af et foreløbigt prospekt hos SEC inden udbudsdatoen. I en købt aftale købes emissionen af forsikringsselskabet, inden det foreløbige prospekt indgives. Igen efterlader dette forsikringsselskaberne med kapital bundet i en aktie, de har brug for at losse - ideelt for et overskud.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.