Restancer Swap
En restance swap er en renteswap, der ligner en almindelig eller almindelig vaniljeswap, men den flytende betaling er baseret på renten ved udgangen af nulstillingsperioden i stedet for begyndelsen og anvendes derefter med tilbagevirkende kraft.
Key takeaways
- En restance swap er en renteswap, der ligner en almindelig eller almindelig vaniljeswap, men den flytende betaling er baseret på renten ved udgangen af nulstillingsperioden i stedet for begyndelsen og anvendes derefter med tilbagevirkende kraft.
- Stabiliteten af afkastskurven spiller en stor rolle i prissætningen af en restance swap.
- En restance swap bruges ofte af spekulanter, der forsøger at forudsige rentekurven.
Forstå restancer Swap
En hurtig måde at skelne mellem en vaniljeswap og en restance-swap er, at førstnævnte sætter renten på forhånd og betaler senere (på efterspørgsel), mens sidstnævnte både sætter renten og betaler senere (på efterspørgsel). En restance swap har flere andre navne, herunder reset swap, back-set swap og forsinket reset swap. Hvis den flydende hastighed er baseret på LIBOR, kaldes den en LIBOR-i-restancer swap.
Definitionen på "restancer" er penge, der skyldes og burde have været betalt tidligere. I tilfælde af en restance swap, vipper definitionen mere mod beregningen af betalingen snarere end selve betalingen. Strukturen "restance" blev indført i midten af 1980'erne for at give investorer mulighed for at drage fordel af potentielt faldende renter.
En restance swap er en strategi, der anvendes af investorer og låntagere, der er retningsbestemte på renten og tror, de vil falde. Et vigtigt punkt er, at afkastkurvenes stejle spiller en stor rolle i prissætningen af en restance swap. Som sådan bruges det ofte af spekulanter, der forsøger at forudsige rentekurven. Det er bedre egnet til spekulation end et normalt renteswap, da det belønner (udbetaler) spekulanter baseret på aktualiteten og nøjagtigheden af deres forudsigelser.
Byttetransaktioner bytter pengestrømme fra fastforrentede investeringer med dem med variabel renteinvesteringer. Den flytende rente er normalt baseret på et indeks, såsom London Interbank Offered Rate (LIBOR) plus et forudbestemt beløb. LIBOR er den rentesats, hvormed bankerne kan låne midler fra andre banker på euro-valutamarkedet. Typisk er alle satser forudbestemt inden indgåelse af swapaftalen og, hvis relevant, ved starten af de efterfølgende nulstillingsperioder, indtil swapen modnes.
I en almindelig eller almindelig vaniljeswap indstilles den flydende sats ved starten af nulstillingsperioden og betales ved slutningen af denne periode. For en restance-swap er den største forskel, når swap-kontrakten prøver den flytende sats og bestemmer, hvad betalingen skal være. I en vaniljeswap er den flydende hastighed i begyndelsen af nulstillingsperioden basisraten. I en restance-swap er den flydende kurs ved slutningen af nulstillingsperioden basisraten.
Brug af en restance swap
Den flydende rente side af en vaniljeswap, LIBOR eller en anden kortvarig rente, nulstilles på hver nulstillingsdato. Hvis tre-måneders LIBOR er basisrenten, forekommer betalingen med variabel rente under swap om tre måneder, og derefter vil den daværende nuværende tre-måneders LIBOR bestemme renten for den næste periode, tre måneder i dette eksempel. Ved en restance-swap indstilles den aktuelle periodes rente på tre måneder for at dække den netop afsluttede periode. Satsen for den anden tremånedersperiode sætter seks måneder ind i kontrakten osv.
For eksempel, hvis en investor har en stærk opfattelse af, at LIBOR vil falde i løbet af de næste par år og mener, at den vil være lavere ved udgangen af hver nulstillingsperiode end i begyndelsen, kan de indgå en restance swap-aftale for at modtage LIBOR og betaler LIBOR-restancer i løbet af kontraktens levetid. Hvis deres synspunkt er korrekt, vil de have draget fordel af denne transaktion. Det skal bemærkes, at i dette tilfælde er begge kurser svævende.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.