Deltagende noter
Deltagende noter, der også kaldes P-Notes, eller PN'er, er finansielle instrumenter, der kræves af investorer eller hedgefonde til at investere i indiske værdipapirer uden at skulle registrere sig i Securities and Exchange Board of India (SEBI). P-Notes hører til gruppen af investeringer, der betragtes som Offshore Derivative Investments (ODI'er). Citigroup (C) og Deutsche Bank (DB) er blandt de største udstedere af disse instrumenter.
Eventuelt udbytte eller kapitalgevinster, der indsamles fra værdipapirerne, går tilbage til investorerne. Indiske regulatorer støtter generelt ikke deltagende noter, fordi de frygter, at hedgefonde, der handler gennem deltagende noter, vil forårsage økonomisk volatilitet i Indiens børser.
Deltagende noter forklaret
Udenlandske institutionelle investorer (FII'er) udsteder de finansielle instrumenter til investorer i andre lande, der ønsker at investere i indiske værdipapirer. En FII er en investor eller investeringsfond, der er registreret i et land uden for det, hvor den investerer.
Dette system lader uregistrerede oversøiske investorer købe indiske aktier uden behov for at registrere hos det indiske regulerende organ. Disse investeringer er også gavnlige for Indien. De giver adgang til hurtige penge til det indiske kapitalmarked. På grund af den kortsigtede karakter af investering, har tilsynsmyndighederne færre retningslinjer for udenlandske institutionelle investorer. For at investere i de indiske aktiemarkeder og for at undgå den besværlige godkendelsesproces, handler disse investorer med deltagelsesnotater.
Key takeaways
- Mæglere og udenlandske institutionelle investorer (FII'er) skal registrere sig i Indiens Securities and Exchange Board.
- Med deltagende noter tillades ikke-registrerede investorer at investere i det indiske marked.
- Deltagende noter, kaldet P-noter eller PN'er, er afledte instrumenter for underliggende indiske aktiver.
- Deltagende noter er populære investeringer, fordi investoren forbliver anonym.
Hvordan fungerer deltagelsesnotater?
Deltagende noter er afledte instrumenter offshore med indiske aktier som underliggende aktiver. Mæglere og udenlandske institutionelle investorer, der er registreret i Securities and Exchange Board of India (SEBI), udsteder deltagelsesnoterne og investerer på vegne af de udenlandske investorer. Mæglere skal hvert kvartal rapportere deres status for udstedelse af deltagernes note til reguleringsrådet. Noterne giver udenlandske investorer med stor nettoværdi, hedgefonde og andre investorer mulighed for at deltage i de indiske markeder uden at registrere hos SEBI. Investorer sparer tid, penge og kontrol i forbindelse med direkte registrering.
Fordele og ulemper ved deltagelsesnotater
Deltagernoter kan let handles i udlandet gennem påtegning og levering. De er populære, fordi investorer anonymt tager positioner på de indiske markeder, og hedgefonde kan anonymt udføre deres operationer. Nogle enheder dirigerer deres investeringer gennem deltagende noter for at drage fordel af skattelovgivningen, der er tilgængelig i visse lande.
På grund af anonymiteten står indiske regulatorer imidlertid i vanskeligheder med at bestemme en deltagende note, som den oprindelige ejer og slutsejer. Derfor kommer betydelige mængder, der ikke er bogført for penge, ind i landet gennem deltagelsesnoter. Denne strøm af ikke-sporede midler har rejst nogle røde flag.
Reguleringsproblemer med deltagende note
SEBI har ingen jurisdiktion over handel med deltagende noter. Selvom udenlandske institutionelle investorer skal registrere sig hos det indiske reguleringsorgan, registreres de deltagende noter, der handler mellem udenlandske institutionelle investorer, ikke. Tjenestemænd frygter, at denne praksis kan føre til, at P-noterne bruges til hvidvaskning af penge eller anden ulovlig aktivitet.
Denne manglende evne til at spore penge er også grunden til, at Special Investigation Team (SIT) ønsker strengere overholdelsestiltag for handel med deltagende sedler. SIT er et specialiseret team af officerer inden for indisk retshåndhævelse, der består af personale, der er blevet uddannet til at efterforske alvorlige forbrydelser.
Men da regeringen foreslog handelsbegrænsninger på sedlerne i fortiden, blev det indiske marked ekstremt ustabilt. For eksempel meddelte regeringen i oktober 2007, at den overvejede at begrænse handel med deltagende noter. Meddelelsen fik det indiske marked til at faldet 1.744 point.
Denne markedsforstyrrelse var som reaktion på investorers og regerings bekymring for, at indskrænkningen af P-noterne ville være et direkte hit på den indiske økonomi. Dette skyldes, at udenlandske institutionelle investorer hjælper med at brænde væksten i den indiske økonomi, industrier og kapitalmarkeder, og en stigende regulering ville gøre det vanskeligere for udenlandske penge at komme ind på markedet. Regeringen besluttede i sidste ende ikke at regulere deltagelsesnotater.
Aktuel stat for deltagelsesnotatregler
Deltagelsesnotater er stadig sårbare over for lovgivningsmæssige afgørelser. I slutningen af 2017 bestemte indiske regulatorer, at P-Notes ikke kan indtage afledte positioner på de indiske markeder af andre årsager end afdækning. Som rapporteret af EconomicTimes.IndiaTimes.com, fik denne strenge lovgivningsmæssige indgriben investeringer gennem P-Notes til at falde i løbet af 2018 og endelig ramte et mere end 9-1 / 2 år lavt i november 2018. Investeringerne gik imidlertid tilbage i december 2018 efter at regulatorerne slap nogle af de mere restriktive krav.
Eksempel på ægte verden
P-Notes kan bruges til at købe enhver indisk sikkerhed, som en investor ønsker gennem en række trin.
En investor deponerer midler i de amerikanske eller europæiske operationer hos en registreret udenlandsk institutionel investor (FII), såsom HSBC eller Deutsche Bank. Investorerne informerer derefter banken om den indiske sikkerhed eller værdipapirer, de ønsker at købe. Midler overføres fra investoren til FII-kontoen, og FII udsteder deltagerne til kunden og køber den underliggende aktie eller aktier i de rigtige mængder fra det indiske marked.
Investoren er berettiget til at modtage udbytte, kapitalgevinster og eventuelle andre udbetalinger på grund af aktionærer, der ejer det indiske selskab. FII rapporterer alle sine udstedelser hvert kvartal til de indiske regulatorer, men ifølge loven afslører ikke den faktiske investors identitet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.