4 måder at undgå store tab i den næste recession: JPMorgan

Baseret på en omfattende undersøgelse af årtiers markedshistorie har JPMorgan udviklet en detaljeret guide til, hvordan investorer kan ride ud af den næste recession, rapporterer Business Insider. Med den såkaldte store recession fra 2007–09, der nu er et årti bag os, og begyndelsen af ​​den næste økonomiske afmatning bliver stadig nært forestående, anbefaler JPMorgan, at investorer begynder at planlægge forsvarsporteføljeskift.

Virksomheden mener imidlertid, at en recession sandsynligvis ikke vil begynde inden for de næste 12 måneder, og advarer om, at det kan koste dyrt at foretage store defensive skift mere end et år foran en recession. Ikke desto mindre siger John Normand, JPMorgans chef for tværgående aktiv strategi, "Men i betragtning af muligheden for en tidligere vending baseret på bekymring over værdiansættelse eller likviditet er der en vis visdom i at beregne disse eksponeringer gradvist hvert kvartal, selv under en robust udvidelse." (For mere, se også: 7 måder at investere i et bjørnemarked på .)

JPMorgan har udstedt specifikke henstillinger om, hvordan investorer skal beskytte sig selv i fire vigtige aktivklasser: aktier, obligationer, råvarer og valutaer. Nedenfor er JPMorgan's anbefalinger vedrørende hver klasse.

Aktier

Når det kommer til aktier, er et centralt anliggender for Normand høje værdiansættelser, med både bageste P / E og fremadgående P / E-forhold over deres niveauer under dotcom-boblen i slutningen af ​​1990'erne. Som et resultat kan ethvert antydning af en forestående økonomisk nedgang føre til, at aktiekurserne falder, og sandsynligheden for en likviditetsknas kan forværre faldet. Han angiver, at når denne frygt begynder at opstå, kan obligationer begynde at overgå bestande mere end et år, før en faktisk recession begynder, forud for den sædvanlige plan, som er dikteret af historien.

Tabellen nedenfor giver mere detaljeret beskrivelse af JPMorgan's kapitalstrategi, et område med særlig stor interesse for Investopedia-læsere.

JPMorgan's Strategi for recession Equity

Kilde: JPMorgan; Business Insider

Obligationer

Investorer i virksomhedsgæld bør også tage vigtige skridt, siger JPMorgan. Normand advarer om, at virksomhedsgæld er på rekordniveauer i USA og nogle nye markeder, mens kvaliteten af ​​den såkaldte selskabsgæld med høj kvalitet (eller investeringskvalitet) er på rekordlave lave priser i USA og Europa. Han rådgiver, at investorer går undervægtigt i både højkvalitets- og højrentede erhvervsobligationer og flytter i stedet deres gældsbeholdning mod statsobligationer. Han foreslår også at gå undervægt i europæisk gæld og overvægt i kontanter.

Råvarer

Investorer skal være overvægtige i guld, men neutrale eller undervægtige i olie og uædle metaller. Mens OPEC normalt reducerer produktionen sent i konjunkturcyklussen for at øge priserne, forventer JPMorgan, at de vil gøre det modsatte i 2019, for at hjælpe oliemarkedet med at komme sig efter sit styrt i 2014. Stigende produktion i USA bidrager til en glut, og dermed olie kan blive en kortsalgsmulighed i anden halvdel af 2019. (Se mere: Hvorfor lagre er i et skjult bjørnemarked .)

valutaer

I lyset af deres prognose om faldende oliepriser mener JPMorgan, at efterspørgslen efter andre råvarer vil svækkes. Som et resultat foreslår de, at de kommer til at afkorte valutaerne i nye lande, der er stærkt afhængige af eksporten af ​​råvarer, begyndende i første halvdel af 2019. I mellemtiden har den japanske yen en tendens til at styrke sig i perioder med markedsturbulens med en historisk succesrate på 50%, så investorer bør også gå langsomt på yenen på samme tid.

'Meltdown Scenario'

David Tice, den mangeårige manager af Prudent Bear Fund, inden han solgte den til Federated Investors i 2008, er blandt et voksende kor blandt investeringsfolk, der bliver mere nervøse for markedet og økonomien. "Vi kommer tættere på et sammenbrudsscenarie, " sagde han til CNBC og tilføjede, "jeg er bekymret for, om økonomien kunne gå ind i en recession hurtigere, end mange mennesker tror." Han er især bekymret for, at aktiemarkeder og valutaer på nye markeder er faldet, hvilket kan være et forgrund til en amerikansk nedgang. I modsætning til de fleste forudsigelser, forudser han en global tendens mod deflation snarere end inflation.