Hvorfor GE's lageråbning vil svimle: Miller Tabak

General Electric Co. (GE) var det laveste resultat i Dow Jones Industrial gennemsnit sidste år. Men selvom det allerede er steget med over 6% i år fra slutningen af ​​handelen på fredag, skal du ikke stole på afvisningen, advarede Matt Maley, aktiestrateg ved Miller Tabak, CNBCs handelsnation. I stedet er den nylige stigning mere sandsynligt en indikation af, at aktiens pris er bundet ned efter udbuddet i 2017, end det er et tegn på stærke grundlæggende selskabsfundament, sagde han.

Mellem begyndelsen af ​​sidste år og midten af ​​dette sidste november faldt GE's andele 42% inden de udjævnes en smule og afsluttede året med et samlet fald på 43%. Selv om den udjævningsperiode i de sidste seks uger kan synes at give et teknisk supportniveau for det nylige spring siden begyndelsen af ​​det nye år, er det sandsynligvis bedre set som et resultat af, at bestanden løber tør for sælgere. De grundlæggende elementer understøtter ikke nogen vendinger for virksomheden endnu, ifølge Maley.

Svage indtjening

På trods af den nye administrerende direktør John Flannery, der overtog tøjlerne i august, faldt GEs 3. kvartal indtjening langt under de 49 cent pr. Aktie, som analytikere undersøgte af Thomson Reuters. Virksomheden tjente kun 29 cent pr. Aktie efter at have taget hensyn til omstruktureringsomkostninger. Efter misset sænkede virksomheden retningslinjer for indtjening pr. Aktie for 2017 fra $ 1, 60 - $ 1, 70 til $ 1, 05 - $ 1, 10, ifølge en separat artikel fra CNBC.

Virksomhedens overskud i kraftforretninger faldt så meget som 51% fra sidste års 1, 3 milliarder dollars til 611 millioner dollars. Store rapporter blev også rapporteret i GE's olie- og gasforretning, hvor 353 millioner dollars overskud, der blev foretaget i samme tid sidste år, blev til $ 36 millioner. (For at læse mere, se: GE: Wall Street forventer ikke en hurtig gendannelse .)

Ingen pengestrømme

I ugerne efter indtjeningsrapporten annoncerede virksomheden en meget forventet nedskæring i udbytteudbetalingen. Det kvartalsvise udbytte blev skåret i halvdelen fra $ 0, 24 pr. Aktie til kun 0, 12 dollar pr. Aktie, hvilket afspejler pengestrømsproblemerne, der plager den gigantiske multinationale.

På trods af en nettoindtægt på 7, 09 mia. Dollars i de seneste bageste 12 måneder (TTM) var GE's operationelle pengestrøm på 5, 15 mia. Dollars ikke nok til at dække sine 7, 16 mia. $ Kapitaludgifter, hvilket efterlod et underskud på 2, 01 mia. $. Selv før der foretages udbytte, ville virksomheden enten skulle trække sine likvide beholdninger ned, låne eller udstede flere aktier for at dække underskuddet. (For at læse mere, se: GE's Shrinking Cash Flow Signals Aksels tragiske tilbagegang .)

Så mens selskabets aktie kan se ud som en stjæle af en aftale lige nu på grund af dens lave pris, uden stærkere fundamentale forhold, er GE muligvis bare "århundredets værdifælde."