Valutarisiko

Valutarisiko eller valutarisiko (forex) er en uundgåelig risiko for udenlandske investeringer, men den kan reduceres betydeligt gennem afdækningsteknikker. For at eliminere valutarisiko er en investor nødt til at undgå at investere i oversøiske aktiver helt. Valutarisiko kan dog reduceres med valutaterminer eller futures.

• Valutarisikoen er forårsaget af udsving i investorens lokale valuta sammenlignet med den udenlandske investeringsvaluta.
• Disse risici kan mindskes ved brug af en afdækket børshandlet fond eller af den enkelte investor ved hjælp af forskellige investeringsinstrumenter, såsom valutaterminer, futures eller optioner.
• Valutakursrisiko er ikke helt undgåelig, men den kan afhjælpes.

Sådan fungerer valutarisiko

For den amerikanske investor er afdækning af valutakursrisiko især vigtig, når den amerikanske dollar er stigende, da risikoen kan erodere afkast fra oversøiske investeringer. For oversøiske investorer er det modsatte, især når amerikanske investeringer presterer. Dette skyldes, at afskrivningen af ​​den lokale valuta over for USD kan give et yderligere boost til afkastet. I sådanne situationer, da valutakursbevægelsen fungerer i investorens favør, er det passende handlingsforløb at gå uhindret.

Tommelfingerregeln med hensyn til udenlandske investeringer er at lade valutakursrisikoen være usikret, når den lokale valuta afskrives over for den udenlandske investeringsvaluta, men at afdække denne risiko, når den lokale valuta styrker sig mod den udenlandske investeringsvaluta .

Her er to måder at afbøde valutarisiko på:

• Invester i afdækkede aktiver : Den nemmeste løsning er at investere i afdækkede oversøiske aktiver, såsom afdækkede børshandlede fonde (ETF). ETF'er er tilgængelige for en bred vifte af underliggende aktiver, der handles på de fleste større markeder. Mange ETF-udbydere tilbyder afdækkede og usikrede versioner af deres fonde, der sporer populære benchmarks eller indekser for investeringer. Selvom den afdækkede fond generelt har en lidt højere omkostningsprocent end dens usikrede modpart på grund af omkostningerne til afdækning, kan store ETF'er afdække valutarisiko til en brøkdel af de afdækningsomkostninger, der pådrages af en individuel investor. F.eks. For MSCI EAFE-indekset - det primære benchmark for amerikanske investorer til at måle international aktiekapacitet - er omkostningsprocenten for iShares MSCI EAFE ETF (EFA) 0, 31%. Omkostningsprocenten for iShares Valutasikret MSCI EAFE ETF (HEFA) er 0, 69.
• Sikring af valutakursrisiko selv : Investorer har sandsynligvis en vis valutaeksponering, hvis deres portefølje indeholder aktier eller obligationer i fremmed valuta eller amerikanske depositumindtægter (ADR). En almindelig misforståelse er, at deres valutarisiko afdækkes, men det er ikke tilfældet.

Særlige overvejelser

Du kan afdække valutarisiko ved hjælp af et eller flere af følgende instrumenter:

• Valutaterminer : Valutaterminer kan effektivt bruges til at afdække valutarisiko. Antag f.eks., At en amerikansk investor har en euro-denomineret obligation, der udløber om et års tid, og er bekymret over risikoen for, at euroen falder mod den amerikanske dollar i den tidsramme. Investereren kan indgå en terminkontrakt for at sælge euro (i et beløb svarende til obligationens forfaldsværdi) og købe amerikanske dollars til et års terminsrente. Mens fordelen med terminkontrakter er, at de kan tilpasses til specifikke beløb og løbetider, er en stor ulempe, at de ikke er let tilgængelige for individuelle investorer. En alternativ måde at afdække valutarisiko er at konstruere en syntetisk terminkontrakt ved hjælp af pengemarkedssikring.
• Valutaterminer : Valutatermins futures bruges til at afdække valutarisiko, fordi de handler på en børs og kun har brug for et lille beløb på forhåndsmargenen. Ulemperne er, at de ikke kan tilpasses og kun er tilgængelige på faste datoer.
• Valuta-ETF'er : Tilgængeligheden af ​​ETF'er, der har en bestemt valuta som det underliggende aktiv, betyder, at valuta-ETF'er kan bruges til at afdække valutarisiko. Dette er sandsynligvis ikke den mest effektive måde at afdække valutarisiko for større beløb. For individuelle investorer kan deres evne til at blive brugt til små beløb og det faktum, at de er marginalberettigede og kan handles på lang eller kort side, give dem store fordele.
• Valutaoptioner : Valutaoptioner tilbyder et andet gennemførligt alternativ til afdækning af valutarisiko. Valutaoptioner giver en investor eller erhvervsdrivende ret til at købe eller sælge en bestemt valuta i et bestemt beløb på eller før udløbsdatoen til strejkursen. F.eks. Er valutaoptioner, der handles på Nasdaq, tilgængelige i valører på 10.000 EUR, 10.000 GBP, 10.000 CAD eller JPY 1.000.000, hvilket gør dem velegnet til den enkelte investor.

Valutakursrisiko kan ikke helt undgås, når man investerer i udlandet, men den kan reduceres betydeligt ved hjælp af afdækningsteknikker. Den nemmeste løsning er at investere i afdækkede investeringer såsom afdækkede ETF'er.

Afdelingslederen af ​​en afdækket ETF kan afdække valutarisiko til en relativt lavere omkostning. Imidlertid bør en investor, der har aktier eller obligationer i fremmed valuta, eller endda amerikanske depositumindtægter (ADR) overveje at afdække valutarisiko ved hjælp af en af ​​de mange tilgængelige muligheder, såsom valutaterminer, futures, ETF'er eller optioner.