Bløde dollars
Bløde dollars er et middel til at betale mæglervirksomheder for deres tjenester gennem provisioner i modsætning til gennem normale direkte betalinger (hårde dollar gebyrer). Den investerende offentlighed har en tendens til at have en negativ opfattelse af soft dollar-ordninger, fordi de mener, at selskaber på købesiden skal betale omkostninger ud af deres overskud snarere end fra investorers lommer. Som sådan bliver brugen af hård dollar-kompensation mere almindelig.
BREAKING DOWN Soft Dollars
For eksempel kan en gensidig fond tilbyde at betale for forskning fra et mæglerfirma ved at udføre handler på mægleren. Antag, at en fond med stor værdi ønsker at købe noget research fra XYZ Brokerage Firm. Fonden kan acceptere at bruge mindst $ 10.000 i provision til mæglervirksomhed til gengæld for forskningen; dette ville betyde en betaling med en blød dollar. Alternativt, hvis fonden simpelthen ville købe forskningen og ikke acceptere nogen form for soft-dollar-gebyr, er det muligvis nødt til at betale mæglerfirmaet $ 7.000 i hårde dollars (kontant) for tjenesten.
Sådan fungerer en soft-dollar-transaktion
Provisionen for en handel, som en institutionel investor muligvis har betalt mæglerfirmaet, er 6 cent per aktie, men det koster faktisk kun 3 cent per aktie. De øvrige 3 cent bruges til rabat på soft dollar. I henhold til denne ordning er den institutionelle investor forpligtet til at rette fremtidige handler til mæglerfirmaet. Intet af dette udgør et problem for Securities and Exchange Commission (SEC), så længe investoren får den bedste henrettelse, og provisionen ikke er urimeligt forskellig fra, hvad der opkræves af andre virksomheder.
De indre problemer med bløde dollars
Omkostningerne til forskning og andre sammenkoblede tjenester, der leveres i soft-dollar-transaktionen, afholdes i det væsentlige af investeringsforeningen, men alligevel oplyses de ikke af fonden. De er simpelthen indbygget i omkostningerne til handler, hvilket påvirker fondens langsigtede resultater.
Teknisk set vil gensidige fonde afsløre de hårde omkostninger ved forskning i dets administrationsgebyr. Når det betales med bløde dollars, betales det dog ikke fra dets administrationsgebyr. Afdelingsforvalterne hævder, at de institutionelle investorer i sidste ende bærer alle omkostningerne. Brug af bløde dollars til at betale for forskning tillader imidlertid ikke, at investeringsforeningen foretager en nøjagtig omkostningsanalyse, når man vælger fonden.
Værdier for bløde dollar kan ikke bestemmes, og de er heller ikke lige. Hvad en investeringschef modtager i form af tjenester kan afvige fra hvad en anden manager modtager. Dette åbner døren for konflikter og misbrug, og investeringsforeningerne ved aldrig, hvilken del af deres transaktionsomkostninger, der anvendes til de bløde tjenester eller deres faktiske investering.
Selvom transaktioner med blød dollar stadig bruges i vid udstrækning, er der en voksende bevægelse for at eliminere dem, især da økonomiske reformer og spørgsmål om gennemsigtighed dominerer branchen.
Misbrug af bløde dollars
Farligheden ved bløde dollars har gjort praksis udsat for misbrug af investeringsfolk og undersøgelse af SEC. I et tilfælde i 2013 pålagde SEC sanktioner mod New York-mæglerfirmaet Instinet LLC for ikke at markere betalinger på mere end $ 400.000 i bløde dollars til San Diego-baserede rådgiver JS Oliver Capital Management på trods af klare tegn på, at de blev brugt til tvivlsomme formål og ikke korrekt oplyses til klienter. SEC fandt, at associerede virksomheder i JS Oliver Capital havde brugt de bløde dollars-betalinger til skilsmisseudgifter, huslejebetalinger og omkostninger i forbindelse med en personlig timeshare. I sidste ende afgav SEC, at Instinet overså misbrug af de bløde dollars og afgjorde med virksomheden for $ 800.000.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.