Hvorfor krydstogtskibe lagrer

Mens de turbulente bølger, som markederne står overfor tidligere på året, ser ud til at falde, krydstager krydstogtskibe som Carnival Corporation (CCL), Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) stadig i urolige farvande da de står over for ugunstigt udbud og efterspørgsel. Alle tre havde for nylig nogle af deres værste dage i år, efter at Morgan Stanley offentliggjorde en nedslående note, hvor analytikeren Jamie Rollo skrev: ”Vi forbliver relativt forsigtige på krydstogtskibene i betragtning af den høje og stigende grad af vækst i udbuddet i industrien, hvilket bremser udbyttehastigheden og svaghed i Caribien og Kina, ”ifølge CNBC.

Troubled Waters

Rollo angiver, at branchens ordrebog nu ligger på rekord 244.000 senge, hvilket betyder, at den globale forsyningskapacitet vil vokse 45% til 2025. For at følge med det voksende udbud og til at opretholde 2% til 3% udbytte vækst, ville cruise line industrien have for at se efterspørgslen vokse med 7, 5% og 9, 5% årligt. Baseret på historiske niveauer på 6% efterspørgselsvækst, synes matchning af denne forsyningsvækst og opretholdelse af disse udbytter "optimistisk", efter Rollos mening. (Se også: Grundlæggende om økonomi: Udbud og efterspørgsel ).

Mens industrien indtil videre viser solide bookingmængder, forbliver priserne faste, og der er bekymring for 4. kvartal efterspørgsel, især når dollaren fortsætter med at styrke. Rollo citerede også stigende brændstofomkostninger som en af ​​grundene til, at han nedjusterede sine skøn over indtjening pr. Aktie for Carnival, Royal Caribbean og Norwegian Cruise Line for regnskabsåret 2019, ifølge CNBC.

Carnival bemærkede i sin seneste årsrapport, at både brændstof og valuta var et "betydeligt træk", men på trods af det lykkedes virksomheden stadig stærke resultater. I deres seneste årsrapport bemærkede Royal Caribbean, at "ugunstige verdensomspændende økonomiske eller andre forhold kunne mindske efterspørgslen efter krydstogter og passagerudgifter." En stærkere dollar, for ikke at nævne geopolitiske bekymringer i euroområdet og risici for en global handelskrig, kunne være bare den slags ugunstige forhold, der ville skade virksomhedens bundlinje. (Se også: Den globale økonomiske vækst kan have toppet ).

Rising Tides

I betragtning af at alle disse risici er velkendte, synes nogle selvfølgelig, at frygt er overdrevet. Harry Curtis fra Instinet bemærker, at selvom den caribiske region er et potentielt svagt område lige nu, er det ved at blive opbygget i andre regioner. Han mener, at cruise line management-teams allerede har været konservative i deres fremadrettede vejledning, og i betragtning af deres respektive virksomheders aktieundermodvirkning er de nu beregnet til at have en stærk præstation i sidste halvdel af året, ifølge Barron's.