Apple iPhone priser vil platå i tråd med industriens tendenser: BMO

BMO Capital Markets har rådet investorer til at afstå fra at købe mere Apple Inc. (AAPL) aktier, kun timer før det Cupertino, Californien-baserede selskab skal offentliggøre sine kvartalsresultater.

I en forskningsnotat, rapporteret af Barron's, forudsagde Tim Long, at Apple sandsynligvis vil skære sin vejledning, når den offentliggør sin seneste indtjening, februar.1. Analytikeren, der reducerede sin rating på aktien fra bedre end markedets ydeevne, mener, at en manglende vilje fra forbrugere til at fortsætte med at betale mere for iPhones hovedsageligt vil skylde et svagere udsyn.

Long estimerer, at virksomheden vil omsætte en omsætning på 39, 9 milliarder dollars i marts, 12, 4 procent lavere end forventningen om enighed på 45, 57 milliarder dollars. ”Vi forventer en meningsfuld guide lavere, når virksomheden rapporterer torsdag aften, i størrelsesordenen 5-6 milliarder dollars sammenlignet med konsensusindtægter, ”skrev han i noten.

Ligesom nogle af hans Wall Street-kammerater mener Long at forbrugere ikke længere er villige til at fortsætte med at betale mere for smartphones. Det inkluderer iPhone X, Apples dyreste håndsæt endnu. (Se også: iPhone X ordrer Svækkelse: JPMorgan .)

"Efter 10 år, hvor de gennemsnitlige salgspriser (ASP'er) generelt er steget højere, tror vi, priserne vil ligge som med resten af ​​branchen, " skrev Long. ”Apple har gjort et godt stykke arbejde med at flytte ASP'er højere på trods af andre inden for branchen. Vi estimerer, at cirka 30 procent af iPhones vil blive prissat over $ 900 i år, men vi forventer ikke, at dette tal vil stige højere, især da kun 12 procent af smartphones globalt sælger for over $ 600. ”

Long forventer, at denne skiftende industridynamik vil påvirke Apple allerede i næste måned. I marts forudsiger han, at virksomheden vil flytte 55 millioner iPhones, snarere end de 59, 3 millioner enheder, som hans jævnaldrende har blygtet ind. Long forventer også, at den gennemsnitlige pris på iPhone er $ 726, 4 procent under konsensusestimater på $ 756.

Ser man længere fremad, sænkede Long sine indtægter og indtægter for virksomheden i regnskabsåret, der sluttede september, fra henholdsvis 176, 88 milliarder dollars og 11, 34 dollar til 161 milliarder dollars og 10, 46 dollar. Analytikeren foretog disse nedskæringer efter at have forudsagt, at Apple vil sælge omkring 9, 5 millioner iPhones mindre end konsensusestimater på 236, 5 millioner.

Long mener også, at indtægter og indtjening vil komme under pres på grund af manglen på nye smartphone-lanceringer.

”Vi betragter stadig iPhone-basen som voksende, og enhederne bliver i gennemsnit ældre, ” skrev han. ”Uden en overbevisende produktcyklus i september kan vi dog se en langsom opgraderingscyklus igen. Den nylige aktiereaktion minder os om begyndelsen af ​​2016, men senere samme år begyndte mange investorer at se hen imod OLED og 10-års jubilæumstelefonen, der kørte aktien højere. Intet sådant produkt er på horisonten nu. ”

Long identificerede også stillestående vækst i Kina som et andet bjørnepunkt. ”Vi forventer ingen vækstår over år på det kinesiske marked, en tilbageførsel fra sidste kvartals 12 procent vækst, ” skrev han. "Vi tror, ​​at salget i Kina vil være omkring fladt i december, med enheder ned 9 procent år / år."