Hvorfor Bitcoin har en flygtig værdi

Prissvingninger i Bitcoin-spotprisen på Bitcoin-børser er drevet af mange faktorer. Volatilitet måles på traditionelle markeder ved Volatility Index, også kendt som CBOE Volatility Index (VIX). Volatilitet i Bitcoin har endnu ikke et generelt accepteret indeks, da cryptocurrency som en aktivklasse stadig er i sin begynnende fase, men vi ved godt, at Bitcoin er i stand til volatilitet i form af 10x prisændringer i forhold til den amerikanske dollar, i en relativt kort periode.

Her er blot et par af de mange faktorer bag Bitcoin's volatilitet:

Dårlige nyheder skader vedtagelsesfrekvensen

Nyhedshændelser, der skræmmer Bitcoin-brugere, inkluderer geopolitiske begivenheder og udsagn fra regeringer om, at Bitcoin sandsynligvis vil blive reguleret. Bitcoin's tidlige adoptører inkluderede flere dårlige skuespillere, der producerede overskrifter om nyheder, der frembragte frygt hos investorer.

Hovedsagende Bitcoin-nyheder inkluderer konkursen for Mt. Gox i begyndelsen af ​​2014 og for nylig den sydkoreanske børs Yapian Youbit. Andre inkluderer den høje profilerede brug af Bitcoin i narkotikatransaktioner via Silk Road, der endte med FBI-lukningen af ​​markedet i oktober 2013.

Alle disse hændelser og den offentlige panik, der fulgte, førte hurtigt værdien af ​​Bitcoins versus fiat-valutaer ned. Imidlertid betragtede Bitcoin-venlige investorer disse begivenheder som bevis for, at markedet modnet, hvilket skabte værdien af ​​Bitcoins versus dollaren markant op i den korte periode umiddelbart efter nyhedshændelserne.

Bitcoin's opfattede værdi svajer

En af grundene til, at Bitcoin kan svinge i forhold til fiat-valutaer, er den opfattede værdibutik mod fiat-valutaen. Bitcoin har egenskaber, der gør det ligner guld. Det styres af en designbeslutning fra udviklerne af kerneteknologien om at begrænse sin produktion til et fast beløb, 21 millioner BTC.

Da dette adskiller sig markant fra fiat-valuta, som styres af regeringer, der ønsker at opretholde lav inflation, høj beskæftigelse og tilfredsstillende vækst gennem investering i kapitalressourcer, da økonomier bygget med fiat-valutaer viser tegn på styrke eller svaghed, kan investorer allokere mere eller mindre af deres aktiver til Bitcoin.

Usikkerhed om fremtidens Bitcoin værdi

Bitcoin-volatilitet drives også i vid udstrækning af forskellige opfattelser af den indre værdi af cryptocurrency som et lager af værdi og metode til værdioverførsel. Et værdibutik er den funktion, hvormed et aktiv kan være nyttigt i fremtiden med en vis forudsigelighed. En butik med værdi kan gemmes og udveksles med goder eller service i fremtiden.

En metode til værdioverførsel er ethvert objekt eller koncept, der bruges til at overføre ejendom i form af aktiver fra en part til en anden. Bitcoin's volatilitet i øjeblikket gør det til et noget uklart værdibutik, men det lover næsten friktionsfri værdioverførsel. Da disse to drivere for den aktuelle spotpris på Bitcoin varierer i forhold til dollar og andre fiat-valutaer, ser vi, at Bitcoin's værdi kan svinge baseret på nyhedshændelser, meget som vi observerer med fiat-valutaer.

Risici for stor valutaholder

Bitcoin volatilitet er også i en udstrækning drevet af indehavere af store andele af den samlede udestående flydende valuta. For Bitcoin-investorer med nuværende beholdning på over $ 10 millioner er det ikke klart, hvordan de vil afvikle en så stor position til en fiat-position uden alvorligt at bevæge markedet.

Da Bitcoin's volumen ligner en lille cap-aktie, har valutaen ikke ramt de massemarkedsoptagelsesrenter, der ville være nødvendigt for at give optionværdi til store indehavere af valutaen.

Sikkerhedsbrud forårsager flygtighed

Bitcoin kan også blive ustabile, når Bitcoin-samfundet udsætter sikkerhedsmæssige sårbarheder i et forsøg på at producere massive open source-svar i form af sikkerhedsrettelser. Denne tilgang til sikkerhed er paradoksalt nok en, der giver store resultater med mange værdifulde open source-softwareinitiativer til kredit, inklusive Linux. Bitcoin-udviklere skal afsløre sikkerhedsproblemer for offentligheden for at producere robuste løsninger.

Det var et hack, der kørte Yapian Youbit til konkurs, mens NiceHash også rapporterede $ 70 millioner værdi af Bitcoin stjålet i et nyligt angreb på platformen. I april 2014 sænkede OpenSSL-sårbarheder angrebet af Heartbleed-bug og rapporteret af Googles sikkerhed, Neel Mehta, Bitcoin-priserne med 10% på en måned.

Bitcoin- og open source-softwareudvikling bygger på den samme grundlæggende forudsætning, at en kopi af kildekoden er gratis for brugerne at undersøge og ændre efter eget ønske. Dette koncept gør det til samfundets ansvar at give udtryk for bekymringer omkring softwaredesignen, og når samfundet gør det, afspejler værdien af ​​Bitcoin niveauet af tillid til protokolledesignet som helhed. Det er først naturligt, at værdien vil svinge med nyhedshændelser om sikkerhedsbrud.

Højprofiltab rejser frygt

Det er værd at bemærke, at disse tab og de derpå følgende nyheder om tabene havde en dobbelt effekt på volatiliteten. De reducerede den samlede float af Bitcoin med cirka og producerede et potentielt løft på værdien af ​​den resterende Bitcoin på grund af øget knaphed. Imidlertid tilsidesatte denne løft den negative effekt af den nyhedscyklus, der fulgte.

Navnlig så andre Bitcoin-gateways på den enorme fiasko hos Mt Gox som en positiv for de langsigtede udsigter for Bitcoin, hvilket yderligere komplicerede den allerede komplekse historie bag valutaens volatilitet. Da de tidlige adoptionsfirmaer elimineres fra markedet på grund af dårlig styring og dysfunktionelle processer, lærer senere deltagere af deres fejl og bygger stærkere processer i deres egne operationer, hvilket styrker infrastrukturen i valutaen generelt.

Nationer med høj inflation og bitcoins

Bitcoin's brugssag som valuta for de udviklingslande, der i øjeblikket oplever høj inflation, er værdifuld, når man overvejer Bitcoin's volatilitet i disse økonomier versus volatiliteten af ​​Bitcoin i US $. Bitcoin er meget mere ustabilt over for USD end den høje inflation, argentinske peso mod US $.

Når det er sagt, gør den næsten friktionsfri overførsel af Bitcoins over grænserne det til et potentielt meget attraktivt låneværktøj for argentinere, da den høje inflationsrate for peso-denominerede lån potentielt retfærdiggør at påtage sig en mellemliggende valutariskrisiko i et Bitcoin-denomineret lån finansieret uden for Argentina.

Tilsvarende kan finansierere uden for Argentina tjene et højere afkast under denne ordning end de kan ved at bruge andre gældsinstrumenter, denomineret i deres hjemmevaluta, og potentielt modregne nogle af risikoen for eksponering for det argentinske marked med høj inflation.

8. Skatebehandling løfter volatilitet

Nylige meddelelser fra IRS om, at valutaen faktisk er et aktiv til skatteformål, havde blandede effekter på volatiliteten. På hovedet har enhver erklæring, der anerkender valutaen, en positiv indflydelse på markedsvurderingen af ​​valutaen.

Omvendt havde afgørelsen fra IRS om at kalde det ejendom to negative virkninger. Den første var den ekstra kompleksitet for brugere, der ønsker at bruge det som en betalingsform. I henhold til den nye skattelov er brugere nødt til at registrere markedsværdien af ​​valutaen på tidspunktet for hver transaktion, uanset hvor lille den er. Dette behov for journalføring kan forståeligt nok langsom vedtagelse, da det ser ud til at være for mange problemer for det, det er værd for mange brugere.

For det andet kan beslutningen om at kalde valutaen en form for ejendom til skatteformål være et signal for nogle markedsdeltagere om, at IRS forbereder sig på at håndhæve stærkere regler senere. Meget stærk regulering af valutaen kan medføre, at valutakursens indførelsesrate går langsomt til det punkt, hvor den ikke er i stand til at opnå den masseoptagelse, der er kritisk for dens samlede anvendelighed i samfundet. De seneste træk fra IRS er ikke tydelige med hensyn til deres signalmotiver og har derfor blandede signaler til markedet for Bitcoin.

Bundlinjen

Bitcoin præsenterer en række muligheder, der ikke eksisterede før dens udvikling. Ikke desto mindre er det endnu ikke lykkedes at konvertere investorer, der er bekymrede for sin potentielle indførelsesgrad som en alternativ valuta.

Seneste anerkendelse fra IRS om, at Bitcoin er et aktiv til skatteformål, har præciseret situationen for investorer, og løftet om friktionsfri værdioverførsel antyder innovative brugssager i direkte udenlandske investeringer. På kort sigt vil meget af volatiliteten blive drevet af investorers opfattelse af gateways evne til at beskytte individuelle beholdninger og sørge for en pålidelig værdibutik, når adoptionen øges.