Hvordan beregner jeg renten på en inflationsjusteret obligation?

Standardrenteberegningsmetoder gælder stadig for inflationsjusterede obligationer, kun investorer er mere tilbøjelige til at være opmærksomme på realrenten med en inflationsjusteret obligation. Inflationsjusterede obligationer har renter, der ser ud til at være lavere end ikke-justerede (nominelle) obligationer. Obligationsrenterne for inflationsjusterede obligationer er specificeret som en procentsats ud over målt inflation.

For at finde det reelle (snarere end nominelle) udbytte af en obligation, beregnes den årlige vækst og trækker inflationen. Dette er lettere for inflationsjusterede obligationer, end det er for ikke-justerede obligationer, der kun er angivet i nominelle ændringer.

Overvej forskellen mellem en amerikansk statsobligation (T-obligation) og en Treasury-inflationsbeskyttet sikkerhed (TIPS). En standard T-obligation med en pålydende værdi på $ 1.000 og en kuponrente på 7% vil altid returnere $ 70. En TIPS justerer på den anden side dens pålydende værdi i henhold til inflationen. Hvis inflationen er 5% i løbet af et år, ville en TIPS på $ 1.000 pr. Værdi blive til $ 1.050 pr. Værdi, selvom TIPS 'sekundære markedspris faldt på samme tid.

TIPS med en værdi på $ 1.000 med en kupon på 4% oprindeligt ville generere et afkast på $ 40. Hvis inflationen justerede parværdien til $ 1.050, ville kuponbetalingen i stedet være $ 42 ($ 40 x 1.05). Antag, at TIPS handlede med $ 925 på det sekundære marked. Beregningen af ​​det reale afkast ville bruge den sekundære markedspris (som enhver anden obligation) på $ 925, men bruge den inflationsjusterede kuponbetaling på $ 42. Det reelle udbytte ville være 4, 54% (42 ÷ 925).

Obligationer, der er knyttet til forbrugerprisindekset (CPI), genererer for eksempel renter, der har en integreret inflationsantagelse. Hvis nominelle statsobligationer giver 5%, og TIPS giver 3% for den samme løbetid, er antagelsen, at den årlige KPI vil være 2%. Hvis den faktiske inflation i løbet af året overstiger 2%, får TIPS-obligationsejerne et højere realafkast end de nominelle obligationsejere. Denne tærskel på 2% omtales som inflations break-even point, ud over hvilket TIPS bliver en bedre værdi end den nominelle obligation.